【热点导读】

> 国家大基金首次出手具身智能，银河通用获 25 亿融资

>DeepSeek 将发布其最新的大模型 V4

>AI 算力增加及性能升级，芯片电感市场或将高速扩容

>CMOS 图像传感器公司思特威向客户发出涨价函

> 光通信技术演进的重要方向，AI 变革推动 OCS 新技术快速发展

> 地缘冲突扰动进口，业内人士：甲醇价格或宽幅上涨

【主题详情】

  国家大基金首次出手具身智能，银河通用获 25 亿融资

《科创板日报》记者获悉，银河通用已完成 25 亿元新一轮融资。国家人工智能产业基金（国家大基金三期）、中国石化、中信集团投资控股、中国银行、上汽集团金控、中芯聚源、亦庄国投、未来产业投资、鲲鹏基金、无锡创投、福建产投等及多家老股东继续追加投资。值得关注的是，本次融资也是国家大基金通过国家人工智能产业投资基金首次出手投资具身智能赛道企业，银河通用也是宁德时代唯一投资的人形机器人公司。

人形机器人是全球技术迭代和国内政策加持带来的史诗级产业机会。2025 年实现 0-1 的突破；2026 年是 1-10 破局初始阶段。兴业证券测算，2025-2030 年稀土永磁在机器人领域的需求年复合增长率将达 55%，带动行业整体估值中枢上移。中信证券表示，人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为高性能钕铁硼需求远期增长的核心驱动因素，预计 2026 年起全球稀土供需缺口有望持续扩大，对稀土价格形成长期支撑，带动产业链公司盈利能力持续提升，推荐稀土永磁产业链配置价值。

公司方面，金力永磁已成立具身机器人电机转子事业部，2025 年上半年具身机器人电机转子及磁材产品均有小批量交付。赤峰黄金与厦门钨业合作，共同在老挝推动稀土资源开发。公司通过控股子公司收购的 " 老挝川圹省勐康稀土矿 " 项目，估算矿种为花岗岩风化壳离子吸附稀土矿，矿区试采证和探矿权合计保有资源量：矿石量约 1.01 亿吨，稀土氧化物约 2.55 万吨，平均品位约 0.025%。该项目设计生产规模为年开采混合稀土氧化物 3675 吨 / 年，产品方案为混合氧化稀土，TREO ≥ 92%。

  DeepSeek 将发布其最新的大模型 V4

据媒体报道，DeepSeek 将于下周发布其最新的大模型 V4，原生支持图片、视频与文本生成功能。这是 DeepSeek 自 2025 年 1 月推出 R1 推理模型以来的首个重大版本更新，有望进一步填补国内低成本、开源模型的市场需求。

财信证券表示，随着 AI 应用用户渗透率提升，各大厂商希望借助春节高频消费场景，推动 AI 技术从聊天工具向生活助手转型，AI 应用商业化进程有望加速。后续建议持续关注头部互联网厂商的 AI 商业化进展，以及 AI 应用相关投资机遇。

公司方面，华如科技推出新一代 XSim 军事智能体系，通过大模型底座与 AI 工具矩阵协同布局，推动传统仿真系统向 AI 军事智能平台升级。展鹏科技子公司领为军融是一家致力于提供航空兵战术模拟训练和装备维护解决方案的高新技术企业，核心产品为面向航空兵作战训练的便携式 " 通用数字空战仿真系统 "，此外还提供装备维修保障平台以及空战训练相关技术开发服务等。公司产品基于多智能体强化学习、大模型、决策树等人工智能算法，具有模型覆盖面广、智能行为决策、实体快速组合、参数灵活调整的特点，实现了高逼真度、高度智能、高对抗性的数智兵力，满足了客户多变量作战试验、联合演练等需求。

  AI 算力增加及性能升级，芯片电感市场或将高速扩容

机构指出，AI 算力增加及性能升级，将带来算力芯片出货量增长、单颗芯片功率提升、单颗电感价值量提升三重变化，AI 芯片电感市场将高速扩容。

芯片电感起到为 GPU、CPU、ASIC、FPGA 等半导体芯片前端供电作用，行业壁垒高、市场前景广阔。中信建投证券指出，随着单颗 GPU 功耗从数百瓦提升到 700W、1000W 甚至 2000W，芯片需要的电流已经达到千安级（600A – 1500A），电感需求数量为此前数倍，为了缩短供电路径、降低阻抗、减少损耗并提升瞬态响应，行业开始向近芯片端供电 + 垂直供电过渡。NVIDIA、Meta、Google 的下一代机柜方案都在为此做技术储备。大电流场景下，芯片电感性能要求更高，价值量上升，ASIC 由于其更高电感性能要求，叠加未来 TLVR 电感渗透率提升，ASIC 领域电感价值量提升速度或更快。

上市公司中，铂科新材芯片电感在 AI-DC（人工智能数据中心）的服务器中已经开始大批量应用。顺络电子为 AI 服务器客户布局了 AI 电感、钽电容、各类型磁性元件产品，为客户提供一站式的解决方案。横店东磁一体成型电感产品有应用于 3C 消费电子、车载及 AI 芯片服务器等领域。

  CMOS 图像传感器公司思特威向客户发出涨价函

记者获悉，CMOS 图像传感器公司思特威已经于 2 月 26 日向客户发出涨价函，宣布自 3 月 1 日起，对在三星晶圆厂生产的智慧安防和 AIOT 产品在原有价格基础上统一上调 20%；对在晶合集成晶圆厂生产的智慧安防和 AIOT 产品在原有价格基础上统一上调 10%。

华创证券在近期研报中表示，从需求端来看，作为摄像头核心零部件，目前智能手机为 CMOS 下游主要应用端，在 CMOS 市场规模占比超 60%，而从增速来看，汽车、安防等领域的 CMOS 需求增速较快，各下游应用领域有望拉动 CMOS 出货量及价值量提升。近年来自动驾驶渗透率快速提升，摄像头凭借多方面优势成为关键视觉中枢，自动驾驶升级促进功能与像素提升，预计未来汽车 CIS 出货量及市场规模将稳步提升。机器视觉方面存在高速场景拍摄需求，全局快门技术必要性提升，亦有望带动 CIS 增量需求。

上市公司中，格科微主营业务为 CMOS 图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计、制造、封测和销售。华天科技可以提供 COMS 图像传感器芯片的封装测试业务，TSV — CIS 产品封装技术处于国内先进水平。

  光通信技术演进的重要方向，AI 变革推动 OCS 新技术快速发展

行业媒体报道，墨西哥本土光通信企业 Optronics 中国子公司办公室日前在武汉启用。

OCS 是光通信技术演进的重要方向，国信证券研报指出，AI 变革推动 OCS 新技术快速发展。光交换机 OCS ( Optical Circuit Switch ) 是一种无需光电 / 电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于 AI 算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。行业技术研究与落地实践验证，OCS 技术可助力 AI 算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低 30% 以上。随着谷歌从 " 自研 + 代工 " 的模式逐步转向 OCS 整机方案采购，释放出更大的 OCS 市场空间。随着 SerDes 速率不断升级，OCS 技术后续有望在除谷歌外的客户快速增长。

上市公司中，东田微聚焦光学赛道，是国内领先光学器件制造商。 公司已建立覆盖接入网到核心网、从 CWDM 到 DWDM 的全系列产品矩阵，在光隔离器、WDM 滤光片及组件等高端器件领域具有技术优势。公司于 2025 年 8 月表示，目前硅光模块的方案仍需要用到隔离器。腾景科技在 OCS 方案钒酸钇晶体、二维准直器阵列等核心部件前瞻布局，产品竞争力强。公司 OCS 相关钒酸钇晶体及二维准直阵列两类产品先后收到订单金额达 8760.6 万元 /8915 万元，随着 OCS 设备大规模放量，公司有望打开新成长空间。

  地缘冲突扰动进口，业内人士：甲醇价格或宽幅上涨

据报道，机构分析师指出，2 月中东甲醇装船量下降，如果冲突持续，3 月继续下降，国内甲醇供应紧张加剧，或引发甲醇价格宽幅上涨。

国投证券研报指出，伊朗是全球第二大甲醇生产国，据金联创，目前伊朗甲醇年产能达 1731 万吨，占全球总量的 9.4%。目前伊朗超 80% 甲醇装置因天然气供应不足而停产，地缘冲突进一步打乱复产预期，叠加霍尔木兹海峡航运风险上升，我国 2-3 月甲醇进口量或显著回落，进而对国内甲醇价格产生支撑。

上市公司中，金牛化工子公司金牛旭阳的业务为甲醇的生产和销售，产能为 20 万吨 / 年。湖北宜化在新疆、内蒙共有 3 个氮肥生产基地，现有尿素年产能 216 万吨，处于行业前列。

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