东吴证券股份有限公司黄细里 , 孟璐近期对北汽蓝谷进行研究并发布了研究报告《2 月销量稳健，管理层增持完成彰显信心》，给予北汽蓝谷买入评级。

北汽蓝谷 ( 600733 )

投资要点

公告要点：北汽蓝谷 2026 年 2 月产量为 7,631 辆，同环比分别 +16.43%/-31.68%；销量为 7,364 辆，同环比分别 +18.26%/-8.78%。2026 年 1-2 月累计产销量分别为 18,800/15,437 辆，同比分别 +19.01%/+14.81%。此外，2 月 27 日公告公司及控股股东部分董事、高管及骨干团队增持股份计划实施完毕，期间累计增持公司股份 186.36 万股（占总股本 0.0293%），累计增持金额达 1,532.78 万元。

销量稳健，管理层增持彰显经营信心。1）2 月公司产销同比为正，表现稳健。2 月公司批发销量 7,364 辆，我们预计享界同比贡献较多增量，同时享界 2026 年新品周期强劲。极狐方面全新极狐阿尔法 S53 月已开启，预售补贴价 11.28 万元起。2）管理层增持完成：核心高管与骨干团队增持主体基于对北汽蓝谷长期投资价值的认可和对公司 " 三年跃升 " 及 " 十五五 " 发展战略的信心，以自有及自筹资金通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式累计增持公司股份 186.36 万股，占公司总股本的 0.0293%，累计增持金额为 1,532.78 万元，彰显管理层对公司长期投资价值的信心。

盈利预测与投资评级：基于公司公告的 25 年业绩预告以及享界放量可期，我们调增公司 2025-2027 年归母净利润预期至 -46/-14/14 亿元（原为 -49/-16/12 亿元）。考虑享界后续放量可期，我们仍维持公司 " 买入 " 评级。

风险提示：新车上量不及预期风险；智能化技术创新低于预期等

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 11.49。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。