第一张多米诺骨牌，已倒下？

对全球能源市场来说，最坏的情况已经发生了：霍尔木兹海峡正式关闭，意味着冲突已外溢至全球经济命脉。

随之而来的影响，刀光剑影！

卡塔尔企业遇袭后，暂停全球最大 LNG 出口厂生产，欧洲天然气期货盘中暴涨超 50%；

沙特最大炼油厂遭无人机袭击关闭；

大西洋液化天然气运输船的运价已飙升至每天 20 万美元以上，是前一天的两倍。

美伊冲突，继续剑拔弩张。

3 月 3 日凌晨，川普再发表战争讲话，对伊打击的 " 大浪潮 " 还未开始，对伊行动可能持续四五周，已做好时长远超此期限的准备，不排除 " 必要时 " 向伊朗派遣地面部队。

随后据报道，美国正为未来 24 小时内 " 大幅增加 " 对伊朗袭击做准备。

伊朗直接强硬表态不会与美谈判，何时停战由伊方决定，且正式宣布霍尔木兹海峡已关闭，将打击所有试图通过的船只。

目前局势走向和持续时间取决于未来伊朗的态度，以及强硬派的抵抗意志，该因素将决定全球资产的暴风眼——霍尔木兹海峡何时能恢复航运？

全球超过 60% 的化石能源交易是通过海运完成的，所以任何海上重要咽喉要道的运输中断，都会对全球能源价格产生巨大影响。

霍尔木兹海峡作为全球能源的 " 主动脉 "，全球约 20% 的石油消费量经过该海峡，停运时间长短决定了市场对原油价格的判断。

大宗商品的供应缺口的后果，不是定点断供，而是牵一发动全身的集体涨价。一旦作为大宗之母的原油价格持续性飙升，通胀担忧的阴霾将死灰复燃。

高盛策略团队在最新报告中指出，只有当原油供应中断从 " 短暂跳升 " 演变为 " 持续重创 "，市场才会遭受实质性打击。

被誉为华尔街最清醒掌舵人——摩根大通首席执行官杰米 · 戴蒙周一警告称，鉴于中东冲突等种种已浮现的风险，市场的乐观情绪超过了应有的程度。

戴蒙表示，" 目前经济表现尚可，资产价格高企，我认为市场存在一些过度乐观情绪，而这种情绪已经持续多年了。"

他警告称，市场上存在很多自满情绪，通胀是风险之一，近期爆发的冲突将 " 略微 " 加剧这些价格压力。

" 目前这会使汽油价格小幅上涨，如果冲突不会持续，就不会造成重大的通胀冲击。" 但他话锋一转：

" 如果持续很长时间，那情况就不同了。"

在他看来，糟糕情况的概率比其他人认为的要高，通胀将导致经济下滑。

" 如果真的发生，那就会像派对上的臭鼬一样。希望这不会发生。" 戴蒙说。

今日亚太股市全线重挫，韩国综合指数收盘大跌逾 7%，触发熔断机制，创 2024 年 8 月 5 日以来最大单日跌幅，日经 225 指数收跌超 3%。

A 股今日走势更是纠结，盘初高开突破 1 月高点刷新 10 年新高，随后冲高回落，午盘回拉后，下午开盘再次掉头向下，最终收跌 1.43%。

亚太股市的全线下跌似乎意味着：资金在担忧美以会派遣地面部队，导致中东冲突战线拉长，油价居高不下，最终打击全球经济，因此顺势抛售风险资产。

除了股市，避险资产黄金、白银也遭资金抛售，现货黄金一度跌破 5300 美元，唯剩石油资产独树一帜。

" 三桶油 " 连续第二个交易日涨停，为历史首次，标普油气 ETF 嘉实（159518）、油气 ETF 汇添富（159309）两连板。

能源板块跟随上扬，能源 ETF（159930）上涨 6.%，能源 ETF 广发（159945）上涨 5.79%，能源化工 ETF 建信（159981）上涨 3.54%。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

在美伊冲突首个交易日中，杠杆资金、ETF 资金不约而同涌入能源板块中避险。

紫金矿业、中国海油、广汇能源净买入居前，大幅抛售炬光科技、海光信息等半导体个股。

当日 ETF 资金集中流向资源（石油、黄金、有色金属）、高端制造（电网设备、军工、化工）。

其中石油 ETF ( 561360 ) 净流入 31 亿元，居 ETF 市场第一，电网设备 ETF ( 159326 ) 净流入 12.86 亿元、黄金 ETF ( 518880 ) 净流入 10.42 亿元；

军工 ETF ( 512660 ) 、稀有金属 ETF ( 562800 ) 和有色金属 ETF ( 512400 ) 净流入超 8 亿元。

今年除了油气指数表现一骑绝尘外，能源指数——全指能源和 800 能源也紧随其后，截至 3 月 2 日，年内涨幅分别是 25.81% 和 23.72%。

资金同样青睐能源主题 ETF，能源 ETF ( 159930 ) 、能源化工 ETF 建信 ( 159981 ) 年初至今分别净流入 8.25 亿元和 7.45 亿元。

能源 ETF 广发 ( 159945 ) 年内表现领先，年内涨幅为 27.4%。

目前 A 股能源主题 ETF 指数跟踪四种指数：800 能源、全指能源、央企现代能源和易盛能化 A。

800 能源：高度集中于传统能源，前两大行业动力煤（35.81%）、炼油化工（26.25%）合计占比超 62%，前十大权重股占比达 80%，行业和权重股集中度极高。

全指能源：以传统能源为主，适度分散至新能源产业链，前两大行业动力煤 +" 炼油化工 " 合计占比 54.95%，集中度低于 800 能源，覆盖领域更广，包含 13 个细分行业，新增 " 燃气 Ⅲ "" 光伏辅材 " 等领域。

央企现代能源：聚焦能源产业的中央企业，突出 " 央企属性 " 与 " 现代能源 " 双重特征，覆盖 23 个申万细分行业，兼具传统能源 + 清洁能源。

易盛能化 A 指数：是商品期货指数，以在郑州商品交易所上市的能源化工期货品种为样本，覆盖能源（动力煤）、化工原料（PTA、甲醇）、化工制品（玻璃、纯碱）等。