证券之星消息，华菱钢铁 ( 000932 ) 03 月 05 日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：三、产品结构与盈利质量 - 长材毛利率仅 2.08%（-1.13pct），基建放缓下未能及时调整，拖累整体盈利 。- 品种钢虽占比 65%，但板材溢价不足，高端化 " 量增利不增 "，与宝钢、中信特钢差距明显。- 2025 年前三季度经营性现金流同比 -29.56%，货币资金 / 流动负债仅 19.81%，应收账款 / 利润达 194.22%，短期偿债与回款风险上升。

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。请投资者核实数据来源和准确性，上述部分数据与公司披露数据存在不符，比如公司 2025 年前三季度应收账款与净利润的比值为 157%。公司对客户的销售结算方式以先款后货为主，且公司加强精益生产、严控应收账款资金占用，货币资金与流动负债比值和应收账款占净利润比重均处于行业合理水平，流动比率和速动比率等短期偿债指标也处于行业靠前水平。

投资者：四、财务与效率 - 资产负债率约 62.3%（2024 年末），高于南钢 58.7%、中信特钢 56.4%，财务费用侵蚀利润 。- 数字化转型滞后，AI 应用覆盖率仅 35%（宝钢 58%），高炉燃料比、成材率等关键指标改善慢 。五、治理与转型 - 高层交叉任职，中层调整频繁但问责机制不健全，战略执行断层、市场响应慢。- 2024 年研发投入 -16.17%，高端产品与技术储备不足，转型投

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。请投资者核实数据来源和准确性，上述部分数据与公司披露数据存在不符，比如公司 2024 年末资产负债率为 56.02%，处于行业较低水平。

投资者：公司盈利稳健、未分配利润丰厚，同行纷纷收购核心子公司少数股权。华菱衡钢却由大股东增资，请问为何不选择上市公司收购少数股权以增厚业绩？此举是否影响上市公司对衡钢的收益与控制权？未来有无收购衡钢少数股权的计划？

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。控股股东积极支持公司发展，其在 2025 年 12 月与公司同比例增资华菱衡钢是基于对公司未来发展的信心而给予资金支持的表现，有利于公司减少资金支出。在本次同比例增资后，华菱衡钢仍是公司持股 85.91% 的控股子公司，公司如有购买子公司少数股权安排，将及时履行信息披露义务。

投资者：华菱钢铁高管你好，对比了华菱钢铁和同行的一些公司有较大差异，同行公司普遍采用的研发费用会计处理原则，研发领用的生产材料，小批量研发试制后产生的成品销售，计入生产成本，扣减了部分研发费用。公司是否未扣除，为什么华菱 2019 年和 2020 年公司的研发费用差异会那么大。是调整了会计政策吗，在那篇公告内有公示

华菱钢铁董秘：感谢您对公司的关注。不同钢企之间研发费用统计口径有所差异，公司研发费用中包括企业内部的日常研发经费支出、技术获取和技术改造经费支出、与外单位联合研发的经费支出、当年形成用于研发的固定资产支出等支出，也包括新产品小批量试生产成本等。公司 2020 年研发费用同比 2019 年增长较大主要是 2020 年开始按照湖南省科技厅、统计局等相关主管部门要求调整研发费用的归集范围，且研发投入有所增长所致，详情请见公司披露的 2020 年年度报告 " 第四节 经营情况讨论与分析 " 中 " 二、主营业务分析 " 项下的 "3、费用 " 相关内容。

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