3 月 6 日，SENASIC 琻捷于香港联合交易所有限公司更新了发行申请及部分公司信息和财务数据等，并于同日在香港联交所网站刊登了相关更新文件。

作为以特专科技标准申报的芯片企业，SENASIC 琻捷已于春节前成功获得中国证监会上市备案通知书，春节前后的紧凑动作或向市场释放出其上市节奏的积极信号。

2025 年经调整年内亏损大幅收窄

去年 9 月，SENASIC 琻捷以 18C 特专科技标准首次递交招股书，彼时报告期仅覆盖至 2025 年上半年，市场集中关注公司前期累计亏损等阶段性数据，对于报告期内毛利率从 2023 年的 16.6% 持续快速抬升至 2025 年上半年的 27.1%、净亏损大幅收窄等信号未能深入关注。

在此背景下，SENASIC 琻捷本次更新版招股书所披露的 2025 年全年数据无异于向市场交出重磅彩蛋。根据更新版财务数据，2023 年、2024 年及 2025 年 SENASIC 琻捷营业收入分别为人民币 2.23 亿元、3.48 亿元及 4.78 亿元；同期毛利率实现稳步增长，分别为 16.6%、20.3%、28.0%；同期录得的经调整年内亏损（非香港财务报告准则计量）分别为 1.875 亿元、9,720 万元及 3187.6 万元。至此，SENASIC 琻捷以年 4.78 亿营收（折港币约 5.3 亿元）直接突破了港交所主板最近一年经审计收入 ≥‌5 亿港元的标准，向市场充分展示出商业化能力及未来增长潜力。

具体到营收规模快速增长及亏损幅度加速缩窄的原因，根据最新招股书披露，SENASIC 琻捷主要三类产品均实现了不同规模增长。具体来看，增速最快的为智能电芯业务，收入由 2024 年的 4,274 万元增加 56.6% 至 2025 年的 6,694 万元；智能通用传感收入由 2024 年的 8,912 万元增加 28.6% 至 2025 年的 1.15 亿元；智能轮胎芯片收入由 2024 年的 2.09 亿元增加 39.6% 至 2025 年的 2.91 亿元。

作为 2025 年增速最快的智能电芯业务，也为 SENASIC 琻捷后续发展提供了增长动能基础。根据弗若斯特沙利文报告对全球及中国智能电芯市场规模的预测分析显示，全球和中国市场在 2027 – 2030 年的 CAGR 均超过 400%，预示智能电芯行业未来将进入指数级增长阶段。

此外，从盈利能力来看，SENASIC 琻捷 2025 年毛利率已从 2024 年的 20.3% 增长至 28%，3 年累计增长 11.4 个百分点。为了进一步提高公司产品优势及未来在其他领域客户的议价能力，公司坚持加大研发投入，2023 年至 2025 年，公司研发成本累计达 3.04 亿。

储能智能电芯有望成第二增长引擎

根据弗若斯特沙利文报告，按 2025 年收入计，SENASIC 琻捷是全球第三大汽车无线传感 SoC 公司，也是中国最大的汽车无线传感 SoC 公司，截至 2025 年 12 月 31 日，公司汽车传感 SoC 的累计出货量已达 2.419 亿颗。而根据预测，汽车无线传感 SoC 的全球市场规模预计将从 2026 年的 43 亿元增长至 2030 年的 251 亿元，复合年增长率为 55.3%，其中，2030 年中国市场规模预计达 149 亿元人民币，占全球比重超过一半。在此背景下，汽车无线传感或将成为 SENASIC 未来 " 现金牛 " 业务，为其产品结构升级及新兴领域客户的拓展提供强有力的支撑。

此外，凭借可扩展的 SoC 平台，SENASIC 琻捷自 2021 年起成功将该等创新成果应用于储能、工业电子等其他高增长垂直领域。以储能为例，公司与为恒智能等企业深化无线 BMS 技术合作，其研发的储能用传感器芯片能够实现对储能电池的实时监测与高效管理，契合储能行业的安全需求，有望快速抢占市场份额其中储能领域，目前已于 2025 年实现销售收入。

未来，卡位全球储能市场正处于快速增长阶段，wBMS 作为储能系统安全监测、能效管理的核心组件需求将持续提升，SENASIC 琻捷凭借在无线传感 SoC 领域的技术积累及品牌优势，有望借势储能赛道打造出第二增长极。叠加公司在机器人等工业领域的战略布局，已为上市后的可持续发展储备了强有力且多元化的增长引擎。