在今年的政府工作报告中，多处落墨资本市场发展，包括持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重等众多内容。

3 月 6 日，经济主题记者会举行，证监会主席吴清围绕资本市场改革有了更多发声与增量信息的延申。

据吴清介绍，" 十五五 " 规划对提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能等作出重要部署。证监会将聚焦服务中国式现代化和金融强国建设，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，着力推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长，努力实现五个方面新提升。

其中，" 市场更具韧性、更加稳健 " 排在首位。吴清表示，我们将继续推动发挥好各方合力，健全 " 长钱长投 " 的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。

这句话背后藏着对中国资本市场发展的深层思考。

吴清主席在记者会上给出了两组数据：" 十四五 " 期间，交易所市场股债融资达到 64 万亿元，直接融资比重提高到 31.97%，较 " 十三五 " 末提高 3.2 个百分点，社会融资结构正在发生深刻变化。与此同时，股债融资也为广大投资者提供了重要的投资品、投资工具和财富管理工具。64 万亿融资里有 5.9 万亿是股票融资，包括 IPO 和再融资。目前，A 股总市值超过 110 万亿元，5400 多家上市公司年营收额超过 GDP 的一半。

这些数字背后，是资本市场规模的跃升，也是责任的加重。这个阶段，资本市场不能成为风险的放大器，而要成为稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的压舱石。

站在 " 十五五 " 开局的门槛上，中国资本市场面临的依然是复杂多变的国内外环境。但与前几年不同的是，市场运行的制度底座已经发生了根本性变化。" 四梁八柱 " 的法规制度体系已经成型，协同发力的稳市机制逐步完善，投资与融资相协调的市场功能不断健全。

市场分析人士指出，这个阶段，稳市机制将绝非简单的 " 托市 " 或行政干预，而是一套覆盖市场准入、交易、监管、退出等各环节的 " 组合拳 "。这套机制旨在实现 " 放得活 " 与 " 管得住 " 的平衡，既要激发市场活力，又要将非理性波动控制在合理范围。

（责任编辑：李悦 ）

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