证券之星消息，2026 年 3 月 6 日万孚生物（300482）发布公告称公司于 2026 年 3 月 3 日接受机构调研，华泰证券股份有限公司、国投证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、华创证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司参与。

具体内容如下：

问：公司在出海方面相比其他厂商、韩国 / 印度厂商及欧美厂商分别有哪些优势？展望 2 到 3 年维度，海外整体收入的增长中枢预期如何？美国和国际部分别有怎样的增长表现？

答：公司出海优势如下 1. 公司拥有二十多年海外市场经验，具备注册，渠道，团队和品牌的优势，老产品线已经有先发的优势，新的产品线已经陆续进入海外市场，计划两年左右完成全部 IVDR 注册，形成多产品线的组合优势和竞争门槛。2. 与韩国厂商相比依托中国大市场，中国 IVD 厂家有一定的产线化优势。3. 与欧美厂商相比产品力逐步靠近，在全球卫生预算缩减背景下，性能达标的中国产品更易被选择，疫情后此趋势明显。海外收入增长预期未来五年复合增长率维持高速增长。美国市场方面，公司优势在于产品线布局全、目标市场覆盖广、价格控制力强，注重渠道控制与利润把握，竞争是长期过程，核心取决于产品力与营销能力。

问：公司与国际 IVD 企业的合作情况如何？未来产品拓展市场将更多通过新合作还是发展当地团队？

答：公司在出海方面已与国际标准接轨，取得 CE、FD、P Q 认证，并在美国、日本设有研发团队。合作方面，与美国、欧洲企业等药企有协同合作，提升了对国际标准和市场的理解。未来将在现有基础上抓住新机会，生态合作是拓展业务的重要方式，会持续推进。

问：国际部目前在主要国家和地区的可及市场、市占率情况？未来两三年重点突破的国家和地区及升市占率的核心驱动因素是什么？

答：剔除北美市场后，核心发展中国家可参与市场空间约 30 亿美金，按公司该区域收入计算市占率仍旧较低。未来突破重点的发展中国家（如俄罗斯、菲律宾、印度、沙特、墨西哥，巴西等）。核心驱动因素包括在重点国家成立子公司和布局完善的本地化的营销和服务的组织，布局金标荧光、单人份发光和管式发光、电化学、病理、分子等产品线，推进学术和品牌的推广，实现组织落地生根。

问：未来 2-3 年美国子公司及国际部的净利水平、变化趋势及核心驱动因素是什么？

答：未来两三年利润增长速度将大于收入增长速度，核心驱动因素美子是呼吸道传染病产品毛利远高于传统毒检和妊娠产品线，且商业模式轻量化，收入与费用不成比例。国际部是因为产品结构改善。同时，公司通过降本吸收价格下行压力，毛利率将保持平稳，新产品线增长速度高且成本大幅下降，整体盈利水平随收入维持增加。

问：公司对国际部化学发光业务的整体战略规划是什么？当前该业务的注册进展、收入体量及未来放量预期如何？

答：公司国际部化学发光业务采取单发 + 管发的整体解决方案战略，是行业内少数同时拥有单发和管发且均进入国际市场的企业。单发适用基层类实验室升级、高等级实验室高值项目及急诊场景；管发适用于常规项目。目前单发已完成重要发展国家的渠道建设，正在逐步导入新项目；管发去年开始导入国际市场，进入市场周期较长（含评测、注册、验证等环节）。导入后预期会有较好增长。

万孚生物（300482）主营业务：专业从事快速诊断试剂及配套仪器的研发、制造、营销及服务。

万孚生物 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 16.9 亿元，同比下降 22.52%；归母净利润 1.34 亿元，同比下降 69.32%；扣非净利润 8264.16 万元，同比下降 78.67%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 4.45 亿元，同比下降 26.66%；单季度归母净利润 -5545.91 万元，同比下降 169.21%；单季度扣非净利润 -7090.64 万元，同比下降 213.09%；负债率 16.42%，投资收益 1374.5 万元，财务费用 2847.74 万元，毛利率 60.3%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 4749.58 万，融资余额减少；融券净流入 57.42 万，融券余额增加。

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