证券之星消息，2026 年 3 月 9 日星宸科技（301536）发布公告称公司于 2026 年 3 月 9 日接受机构调研，中邮证券、平安证券、华创证券、兴业证券、天风证券、华金证券、华夏基金、易方达基金、博时基金、创金合信、华宝基金、华泰证券、摩根基金、西部利得、泓德基金、国联基金、富国基金、长盛基金、国泰基金、兴业基金、浙商基金、中信保诚、开源证券、瑞银 、东方基金、兴合基金、睿沃德基金、金信基金、中金资管、招商信诺、华夏久盈、泓澄投资、国信证券、汇丰晋信、长城财富、明汯投资、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、上海富唐资产管理有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、深圳资瑞兴投资有限公司、中再资产管理股份有限公司、其他 24 家机构、申万宏源、国泰海通、东吴证券、西南证券、中信证券参与。

具体内容如下：

问：看到公司有投资元川微，请分享一下元川微的主营业务、LPU 架构的主要优势、未来存在的市场空间，以及星宸科技与元川微未来会有哪些协同？

答：元川微成立于 2025 年 9 月，专注于 I 推理算力芯片设计，聚焦端边侧智能场景，是国内领先的基于 LPU 架构的算力芯片设计企业。公司依托自研硬数据流架构与全资源编译器等核心技术，推出 Mountain（算力）、River（gent）两大系列 LPU+ 产品，精准匹配大模型、多模态及端侧应用场景对确定性、超低时延、高算力、高能效、低成本的核心需求，契合当前 I 推理市场的爆发式增长趋势。

LPU（Language Processing Unit，语言处理单元）是专为大模型推理定制的专用芯片，核心优势显著采用大容量片上 SRM 架构，数据直接集成于芯片，访存延迟极低、吞吐量稳定；摒弃传统 " 存算分离 " 架构，在 " 低时延、高吞吐、低成本、高能效 " 四大维度表现突出，核心得益于纯硬件流水线架构、片上大容量 SRM 与高带宽、静态编译调度三大核心技术，可大幅减少系统开销与数据拥塞，实现更短时延与更高算子效率，性能可达传统 GPU 的 5-18 倍，能效比提升 10 倍。

市场空间方面，当前 I 时代已从训练上半场迈入推理下半场，随着 gent 时代到来，推理需求将持续爆发。2026 年全球 I 芯片市场规模预计达 2800 亿美元，其中推理芯片占比 52%，规模约 1450 亿美元，年复合增速超 50%，而 LPU 在能效比、性价比、时延等方面显著优于 GPU，有望成为推理市场的主导技术路线，市场潜力巨大。

协同方面，星宸科技已完整布局智能机器人产品矩阵，本次战略投资元川微，旨在构建深度共赢的生态合作伙伴关系。公司将充分发挥自身供应链及产业链资源优势，与元川微实现双向赋能未来元川微的 I 推理芯片可与公司主控 SoC 芯片级联，形成分布式可拓展算力架构，补强公司在上百甚至上千 Tops 算力芯片的布局，助力公司在具身智能、端边侧 I 等领域持续强化竞争力，抢抓行业发展机遇。

问：请公司介绍下目前其他投资项目的方向？未来还会考虑哪些方向？

答：2025 年，公司围绕核心赛道积极推进产业投资与并购，全年完成 4 项股权投资及 1 项并购除上述提及的元川微外，还投资了聚焦 3D 感知与微光成像领域的北极芯微、专注物理空间智能与具身智能的拓元智慧，并以 LP 身份参投上海华科致芯创业投资合伙企业（有限合伙）；2025 年 8 月，公司以现金方式收购上海富芮坤微电子有限公司，该公司已于 2025 年 11 月开始并表，相关财务数据体现在 2025 年年度报告中，具体细节可参照公司披露的定期报告。

展望 2026 年及后续，公司投资并购将持续聚焦与主营业务高度协同的领域，重点围绕连接、车载、具身智能机器人等核心赛道寻找优质标的；同时，将加强对产业协同及供应链协同机会的挖掘，依托未来港股上市的契机，将投资视角拓展至全球范围，筛选具备核心技术与成长潜力的优质企业，通过外延式增长与内生式发展协同发力，进一步完善产业布局，拓宽成长空间。

问：公司目前涨价的进展？怎么看待后续的趋势？其他代工成本是否有变化？

答：针对 2025 年下半年以来存储芯片价格暴涨、供应紧张的行业现状，公司自 2025 年 Q4 起已逐步实施成本转移，产品价格将根据上游成本变化及市场供需关系动态调整。公司秉持长期合作伙伴理念，结合客户合作深度、未来合作展望等因素，差异化推进涨价执行，兼顾客户利益与公司自身盈利水平。

应对本轮存储供应紧张，公司同步优化产品与客户结构，将资源向高附加值项目集中，既有效缓解成本压力，也进一步改善产品结构、提升公司核心价值。尤其在智能安防市场，行业呈现 " 优胜劣汰 " 格局，低阶产品因成本敏感逐步退出市场，中高端份额持续向头部企业集中，公司凭借规模优势与供应链韧性，市场地位进一步巩固，有信心在本轮供应调整中抢占先机、巩固优势。长期来看，存储芯片涨价趋势仍存在不确定性，行业将呈现结构性分化态势，HBM 等高端存储产品因 I 需求驱动仍将震荡调整，而传统存储产品因产能倾斜减少可能出现长期紧缺。公司将提前布局应对，后续新产品将采用更先进、高效且具备弹性的存储技术及方案，综合考量芯片面积、成本与灵活性，未来同时提供外挂与内嵌两种存储方式供客户选择，有效分散供应风险、控制成本。

其他代工成本方面，依托公司大规模采购效应及领先的供应链管理能力，晶圆及封测成本保持相对稳定，未出现明显波动，为公司盈利稳定性提供了有力保障。

星宸科技（301536）主营业务：专注于端侧和边缘侧 AISoC 芯片的研发及销售。

星宸科技 2025 年年报显示，当年度公司主营收入 29.72 亿元，同比上升 26.28%；归母净利润 3.08 亿元，同比上升 20.33%；扣非净利润 2.52 亿元，同比上升 39.2%；其中 2025 年第四季度，公司单季度主营收入 8.06 亿元，同比上升 49.01%；单季度归母净利润 1.06 亿元，同比上升 76.91%；单季度扣非净利润 8738.05 万元，同比上升 403.0%；负债率 36.74%，投资收益 6948.25 万元，财务费用 1910.06 万元，毛利率 34.16%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 84.95。

以下是详细的盈利预测信息：

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