高盛近期发布中国医疗保健行业发展报告，报告指出 2025 年中国医疗保健板块表现强劲，主要受新兴资产全球扩张的推动。这轮 " 出海 β " 行情为市场注入了流动性，并开启了中国创新生态持续多年的结构性转型。

展望 2026 年，因其增长加速、产品周期强劲、地缘政治风险增量有限而且估值合理，高盛看好 CDMO 企业的前景。

2025 年以来，创新药行业迎来 BD 交易的快速爆发，受此影响，全球及中国 CXO 市场预计将在 2026 年迎来稳定增长，行业景气度随下游需求复苏而修复。

此外，修订后美国《生物安全法案》对特定企业的明确排除及缓冲期设计，有望大幅缓释地缘政治风险，推动国内 CXO 行业在全球产业链中的地位进一步巩固与扩张。

港股通医疗 ETF（520510）今日盘中一度涨超 3%，该 ETF 踪港股通医疗主题指数，指数覆盖药明生物、药明康德、药明合联、康龙化成等 CXO 细分领域龙头，持仓 CXO 权重超 32%，在全市场可投资指数中领先。

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