野村东方国际证券指出，2026 年 1-5 月三大白电排产呈现 " 内弱外强 " 趋势，预计该趋势将延续至上半年末。内销承压主要因国补催化导致的高基数效应贯穿上半年，而外销则因 2025 年二季度低基数影响。品类上，空调外销排产表现将领衔三大白电，主要得益于国牌在海外份额提升与全球需求扩张。空调总排产量有望先于冰箱和洗衣机实现同比正增长，支撑因素包括海外市场拓展及 " 一户多机 " 的内需特征。冰箱和洗衣机总排产量同比跌幅预计在 4-5 月收窄，白电企业业绩低点或于二季度出现。一季度数据显示，空调和冰箱排产同比跌幅已较去年四季度明显收窄。结构上，空调和冰箱的排产表现预计优于洗衣机。

家电 ETF（159996）跟踪的是家用电器指数（930697），该指数从沪深市场中选取涉及空调、冰箱、洗衣机等家电制造业务的上市公司证券作为指数样本，以反映家用电器相关上市公司证券的整体表现。

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