三大指数集体反弹，深成指涨超 2%，创业板指涨超 3%。

盘面上，算力硬件概念持续拉升，长光华芯 20cm 涨停创历史新高，中英科技、迅捷兴、东山精密等涨停。电力板块表现活跃，华电能源、晶科科技等涨停。商业航天概念走强，航天电器、中衡设计涨停。下跌方面，油气股集体下挫，煤炭板块走弱。

截至收盘，沪指涨 0.65%，深成指涨 2.04%，创业板指涨 3.04%。市场热点快速轮动，全市场超 4500 只个股上涨。沪深两市成交额 2.4 万亿，较上一个交易日缩量 2497 亿。

风险偏好回升！科技股 " 卷土重来 "

今日 A 股迎来反弹，三大指数悉数收涨，市场风险偏好回升，科创板走势较强。目前来看，A 股近期的起落，本质上仍是对国际油价走势的 " 被动跟随 "，市场走势的核心变量，仍聚焦于中东冲突的持续性和强度。

热点方向看，科技股方向集体走强，CPO、PCB 等算力硬件方向涨幅居前，并逐步向超硬材料、液冷、光纤等细分延伸。消息面上，产业链利好频出：

首先，OpenClaw ( 俗称 " 龙虾 " ) 爆火推升算力需求。腾讯版和字节版 " 小龙虾 " 相继上线，智谱也正式上线 AutoClaw，用户下载安装后可在本地电脑上一键部署 " 龙虾 "。华西证券认为，OpenClaw 爆火有望推动 AI 产业进入 Agent 时代，Token 消耗数加速攀升，有望拉动算力需求，维持算力链条通胀趋势。

其次，算力产业将迎来重要会议。英伟达 GTC 大会举办在即，作为全球 AI 算力领域的风向标，本次大会将揭晓 Rubin、" 飞曼 " 等新一代 GPU 核心参数，集中展示 CPO 交换机、电源架构、液冷散热等算力基建环节的技术突破与商业化落地进展。国金证券表示，看好 AI-PCB 及核心算力硬件，建议继续重点关注 GTC 大会新技术创新方向。

第三，国际油价的回调，缓解了市场对通胀的担忧，风险偏好回升，有利于科技成长股的行情演绎。

此外，锂电池、创新药、商业航天等方向同样于盘中活跃。

锂电方面，消息面上，锂电龙头企业宁德时代公布年报，2025 年实现净利润 722 亿元，同比增长 42%。高工产研预计，2026 年中国锂电池总出货量将突破 2.3TWh，同比增近 30%。

创新药方面，消息面上，两会首次将创新药列为 " 新兴支柱产业 "，提出加快商保发展，推动创新药高质量发展。今年以来，创新药市场也持续活跃，仅两个月出海 BD 总包交易总额达 532.76 亿美元，超过 2025 年任一单季度，并与 2024 年全年水平接近。

另一方面，受到国际油价回落影响，油气、化工。煤炭等板块跌幅居前。整体而言，目前市场热点仍以轮动为主，把握节奏或是关键。

" 十四五 " 收官！A 股八大重磅变化

2026 年，是 " 十五五 " 开局之年。站在崭新起点回顾 " 十四五 "，我国资本市场高质量发展向纵深推进，A 股在规模、结构和生态三大维度实现全面跃迁。证券时报刊文指出，主要包括八大亮点：

亮点一：A 股总市值突破 100 万亿，千亿市值俱乐部扩容。截至 2025 年 12 月 31 日收盘，A 股总市值达到 108.76 万亿元，创历史新高，标志着中国资本市场迈入高质量发展新阶段。同时，A 股市值超千亿元的上市公司数量达到 167 家，创下历年新高。

亮点二：电子行业市值登顶，新兴产业强势崛起。截至 2025 年底，共有两大行业 A 股市值超过 10 万亿元，分别为电子、银行。电子行业以 13.77 万亿元的 A 股市值，超越银行，首次登顶 A 股行业市值榜首。

亮点三：累计现金分红超 10 万亿，股东回报意识增强。截至 2025 年底，按除权除息日期统计，2025 年 A 股公司派现总金额高达 2.63 万亿元，创历史新高，连续 4 个年度整体股息率逾 2.4%。

亮点四：A 股成交额创纪录，市场活跃度持续攀升。十四五 " 时期，A 股年成交额均超过 200 万亿元。其中 2025 年成交最火爆，全年 A 股成交额突破 400 万亿元，达到 420.21 万亿元，日均成交额高达 1.73 万亿元，两项数据均创历史新高。

亮点五：赚钱效应提升，投资者数量创新高。赚钱效应方面，截至 2026 年 2 月 27 日收盘，2021 年以来累计涨幅最高的是通信行业，累计涨幅为 178.64%。投资者数量方面，A 股投资者已经超过 2.5 亿，这意味着 A 股投资者数量已创下历史新高。

亮点六：两融余额频创新高，增量资金积极入场。截至 2025 年底，两融余额 ( 融资融券 ) 达到 2.54 万亿元，其中融资余额为 2.52 万亿元，均刷新年度历史峰值。" 十四五 " 时期，融资净买入合计达到 1.04 万亿元，是 " 十三五 " 时期的 3 倍以上。

亮点七：北向资金成交额创新高，南向资金踊跃布局。" 十四五 " 时期，北向资金合计成交额 161.34 万亿元，相比 " 十三五 " 时期增长 3.18 倍。南向资金合计成交额 57.24 万亿元，相比 " 十三五 " 时期增长 3.73 倍。2025 年，南向资金净买入额更是达到 1.3 万亿元，历史首次突破万亿元。

亮点八：A 股 " 优胜劣汰 " 生态加速形成。2022 年至 2024 年 A 股退市公司数量均增至 40 家以上，退市原因也从单一的财务类退市 ( 如连续亏损 ) 扩展至交易类退市 ( 如面值退市 ) 。" 十四五 " 时期，A 股退市公司有 192 家，是 " 十三五 " 时期的 5.19 倍。

机构：波动不改中长期向好趋势

展望后市，机构对 A 股行情依然保持乐观。

银河证券首席策略分析师杨超表示，近期 A 股剧烈波动并非趋势性转向，而是外围压力叠加下的短期情绪集中释放，中长期市场向好趋势未变。上市公司 2025 年年报与 2026 年一季报的密集披露，将成为下一阶段行情的核心锚点，业绩超预期标的有望获得资金聚焦。

国泰海通首席策略分析师方奕分析称，中东局势冲击已经在各大类资产价格剧烈的波折中出现，但从全球来看，中国资本市场在近期是最具稳定性和韧性的市场之一。

财信证券首席经济学家袁闯表示，中期而言，在居民储蓄资产持续入市、" 反内卷 " 改善上市公司业绩、新一轮科技革命等因素的驱动下，本轮 A 股震荡上行态势仍将延续。

至于后市如何演绎，申万宏源研究 A 股策略首席分析师傅静涛判断，区间震荡行情可能持续 1 至 2 个季度，2026 年下半年可能还有第二阶段上涨行情。

具体配置上，中信建投证券建议，后续聚焦景气与确定性双主线布局：

①景气主线受益于 AI 算力资本开支加速，利好存储芯片、光模块、燃气轮机、AIDC 配储等上游材料设备；②确定性主线核心是 HALO ( 重资产、低淘汰 ) 交易，受地缘格局与 AI 需求驱动，电网建设、能化板块、金属及交运基础设施获得价值重估。