瑞财经 严明会  2025 年 12 月 26 日，据深交所官网，深圳市鸿富诚新材料股份有限公司（以下简称 " 鸿富诚 "）创业板 IPO 获受理，保荐机构为华源证券，保荐代表人为赖昌源、任东升。

招股书显示，鸿富诚成立于 2003 年，是一家专注热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子功能材料及器件研发、产业化的国家级专精特新重点 " 小巨人 " 企业，产品广泛应用于数据中心（AI 高功率芯片、光模块）、智能汽车、5G 通信及消费电子等领域。

2022 年 -2024 年以及 2025 年 1-6 月（简称：报告期），公司营业收入分别为 2.45 亿元、2.60 亿元、3.30 亿元、2.62 亿元，对应净利润分别为 3,829.51 万元、3,476.17 万元、7,150.51 万元、9,074.49 万元。

2024 年营收同比增长 26.92%，净利润几乎为 2022 年和 2023 年之和，增速达 105.705%。今年上半年，营业收入超 2023 年全年，净利润超 2024 年全年。

不过不可忽视的是，期内，鸿富诚来自境外的收入金额分别为 1.02 亿元、1.11 亿元、1.41 亿元、1.58 亿元， 占主营业务收入的比例分别为   41.90%、42.87%、42.86%、  60.84%。应收账款随着业务规模扩大走高，账面价值分别为 7,477.12   万元、1.02 亿元、1.28 亿元、1.73 亿元，占当期营业收入的比例分别为 30.58%、39.25%、38.78%、66.09%。

IPO 前夕迎来一波营利小高潮，鸿富诚表示，业绩增长主要是因为公司技术创新形成的石墨烯导热垫片、金属碳基复合材料等高端导热界面材料销售大幅提升。2024 年，其碳基导热垫片实现收入 8483.80 万元；2025 年 1-6 月，碳基导热垫片和金属碳基复合材料实现收入 1.31 亿元，合计贡献了 50.3% 的主营业务收入。

而这些高端材料往往还具有高附加值的特点，它们的持续放量增长，带动毛利率快速增长。各期，鸿富诚热管理材料及器件毛利率分别为 51.33%、49.83%、59.23%、69.63%，略高于同期综合毛利率，是公司毛利的主要来源。

反倒是鸿富诚起家的产品屏蔽材料，受市场竞争及消费电子行业客户降价要求，相关产品价格有所下降，导致毛利率有所下行，2025 年上半年为 31.74%，不足同期热管理材料及器件毛利率的一半。

一家 " 老牌 " 小厂能够凭借初期积累，在每一次产业升级中能抓住机遇，完成转型并且于新兴市场站稳脚跟，离不开鸿富诚对技术趋势的精准判断与长期的研发投入。

截至报告期末，公司共获得 156 项授权专利，其中发明专利 62 项。在坚持自主研发的基础上，鸿富诚还广泛开展外部产学研合作，与华中科技大学设立 " 光电器件高效热管理技术联合实验室 "；与深圳先进电子材料国际创新研究院设立 " 鸿富诚 -SIEM 先进电子材料联合实验室 " 等，共同推动国产高端先进材料的研发及产业化。

报告期内，其研发费用分别为 2035.59 万元、2487.50 万元、2611.22 万元、1394.38 万元，2024 年研发费用率 7.92%，在同行可比公司中排名靠前。

截止报告期末，鸿富诚还有 5 个累计投入超过 100 万元在研项目。研发人员共 69 人，占公司员工总数 10% 以上，其中 51 人为本科及以上学历。