创想三维递表港股 IPO，消费级 3D 打印 " 老霸主 "，迎战 " 后浪 " 拓竹们凶猛

据新浪财经报道，2026 年 3 月 9 日，港交所官网披露，深圳市创想三维科技股份有限公司（简称 " 创想三维 "）正式递交港股上市申请，中金公司担任独家保荐人。这家专注消费级 3D 打印领域十余年的企业，终于迈出登陆资本市场的关键一步。

创想三维成立于 2014 年，总部位于深圳。凭借当地完善的产业链和人才优势，公司已从单纯硬件制造商转型为全链路生态企业，成为全球领先的消费级 3D 打印产品和服务提供商。业务覆盖扫描、设计、打印和销售全流程，产品销往 140 多个国家和地区，形成全球化布局。

公司产品矩阵多元化，核心业务包括 3D 打印机、耗材及创想云平台服务。在此基础上，还扩展到 3D 扫描仪、激光雕刻机和配件，成为全球唯一能同时提供消费级 3D 打印、扫描与激光雕刻产品及服务的企业。

和明星 3D 打印企业拓竹科技相似，创想三维也主攻消费级 3D 打印领域。

不过，和拓竹科技主打高性能、智能化不同，创想三维主打性价比和入门级市场。根据灼识咨询数据，以 2024 年出货量计，创想三维消费级 3D 打印机市占率全球第二，3D 扫描仪第一，激光雕刻机第三。

据新浪证券分析，创想三维在当下的市场竞争中却面临前所未有的压力。

相比而言，拓竹则似乎引领了行业飞跃式发展。拓竹科技，曾以一己之力打破行业沉寂，将消费级打印机带入 " 高速、多色、即插即用 " 时代，跨界降维打击了原本还没起量的 3D 打印市场。

继拓竹科技于 2024 年 9 月在深圳湾万象城开出全球首家直营旗舰店后，创想三维紧随其后，于 12 月在深圳宝安落地了超过 600 平方米的全球超级旗舰店，通过沉浸式体验中心稳住家庭与教育市场。

拓竹与创想三维在深圳核心商圈近乎 " 贴身 " 开设实体店的隔空对垒，预示着行业竞争已进入线下体验与品牌认知正面交锋的新阶段。

在拓竹之外，仍有大批互联网和科技行业头部玩家押注的各类 3D 打印领域企业，持续发育起来。

2025 年下半年，无人机巨头大疆则投资了另一家 3D 打印公司智能派。几乎同时，快造科技宣布完成由高瓴创投和美团联合领投、顺为资本、美团龙珠等跟投的数亿元 B 轮融资。

研发是公司核心驱动力。2022 年至 2024 年，研发支出增长近 70%。作为业内首家将 AI 融入 3D 创意全流程的企业，公司自研 AI 机器视觉检测和动态流量校准等技术，提升设备自适应能力，解决用户操作痛点。旗舰 K2 系列和新款 SPARKX i7 正是 " 智能化、易用化 " 理念的体现。

除了硬件迭代，公司还构建软硬件生态闭环。创想云是全球最大 3D 打印社区，截至 2024 年底注册用户最多，提供交流平台；Nexbie 则是海外电商平台，专注 3D 创意成品交易，满足无打印能力的用户需求，帮助公司从卖设备转向卖生态。

渠道上，公司采用线上线下融合的 DTC 模式。截至 2025 年 3 月底，自营在线门店 74 家，经销商 2163 家。在北美、欧洲等重点市场，组建本地团队并推出专属电商，提升渗透率。

财务数据显示，受益于业务拓展和全球化加速，创想三维营收高速增长。2022 年至 2024 年，营收分别为 13.46 亿元、18.83 亿元和 22.88 亿元，复合年增长率 30.4%；2025 年一季度营收 7.08 亿元，同比增长 28.67%。增长主要来自 3D 扫描仪爆发（2023-2025 年收入增 829%）、耗材高增和直销渠道扩张。

然而，盈利波动明显，出现增收不增利。2022 年至 2024 年净利润为 1.04 亿元、1.29 亿元和 8866 万元，2024 年下滑 31.23%，净利率从 7.7% 降至 3.87%。高额销售费用（2024 年 3.83 亿元）、管理费用（2.54 亿元）和研发投入是主因。

毛利率则波动上升，从 2022 年的 28.8% 增至 2024 年的 30.9%，2025 年一季度达 35.2%，得益于高附加值产品占比提升和成本控制。业绩调整源于战略：3D 打印机销量从 2023 年 87.07 万台降至 2024 年 72.06 万台，转推高端产品提升均价；3D 扫描仪作为第二曲线，2025 年前三季度收入 8635 万元，占比升至 12.2%，均价从 1739.6 元涨至 3042.7 元。

尽管盈利承压，经营现金流稳定。公司 2021 年派息 1.95 亿元，2023 年全部支付；2025 年 5 月再派 8140 万元。截至 2025 年 3 月底，现金及等价物 4.56 亿元，为发展提供支撑。

股权上，四位 85 后联合创始人陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科控股。他们从 2014 年以 30 万元起步创业。2021 年股改后，引入前海 FOF（5.81%）、深创投资本（4.32%）、腾讯创投（间接 2.16%）等 9 家机构，合计持股 14.75%。腾讯创投背后有马化腾、许晨晔等高管身影。

根据证监会备案，公司拟发行不超过 1.508 亿股境外普通股，21 名股东将 3.934 亿股境内股份转为境外上市股份，在港交所流通。

此次 IPO 将助力创想三维扩大品牌、补充资金，支持研发和全球化。但也面临竞争加剧和盈利稳定性挑战。随着 3D 打印行业演进，公司能否凭借全产业链和生态优势，实现营收盈利双升，值得关注。