近期，巴斯夫集团发布 2025 年财务数据。数据显示，2025 年巴斯夫销售额为 597 亿欧元，较 2024 年的 614 亿欧元略有下滑，负面的汇率影响对销售额产生显著影响。不计特殊项目的息税折旧及摊销前收益为 66 亿欧元，同比下降 6.86 亿欧元，核心业务化学品、材料等板块利润下滑，不过表面处理技术、农业解决方案等自主业务收益提升，部分抵消了核心业务的压力。公司净收益增至 16 亿欧元，同比增长 3 亿欧元，得益于股权投资收益增长及相关特殊净收益拉动。

图片来源：巴斯夫

现金流表现亮眼成为财报亮点，2025 年巴斯夫自由现金流大幅增至 13 亿欧元，较 2024 年的 7.48 亿欧元显著改善，主要源于资本支出从 62 亿欧元降至 43 亿欧元。股东回报方面，巴斯夫拟议 2025 年每股派息 2.25 欧元，与 2024 年持平，并计划 2025-2028 年向股东分配至少 120 亿欧元，其中 2025 年 11 月至 2026 年 6 月底将提前回购最多 15 亿欧元股票。

战略实施上，巴斯夫降本计划成效显著，截至 2025 年底年度降本达 17 亿欧元，超额完成目标，预计 2026 年底将实现年降本 23 亿欧元。2023-2025 年公司精简组织架构，高级管理人员减少 11%，员工减少约 4800 人。湛江一体化基地投产成为重要里程碑，成为巴斯夫布局亚太市场的核心支点。

对于 2026 年，巴斯夫预计不计特殊项目的息税折旧及摊销前收益在 62-70 亿欧元之间，自由现金流预计达 15-23 亿欧元。尽管湛江基地投产将带来碳排放小幅增加，巴斯夫将通过提升能效、转型可再生能源等措施实现减排，同时聚焦营养与护理、化学品等业务板块的盈利提升，持续优化业务组合。