瑞财经 严明会 近日，华泰证券研报认为，全球钢铁行业 2025 — 2030 年供需格局持续改善，2029 年或转为短缺。

海外供需格局于 2024 年由过剩转为短缺，2025 年缺口扩大；2026 — 2030 年预期将延续，中国出口则是平衡海外钢铁供需的必要补充。国内钢铁供应端收缩趋势于 2021 年开始确立，地产需求占比于 2026 年或降至 13.2%（2020 年占比 39.4%），拖累接近尾声，国内钢铁需求或逐步进入平稳期；2026 — 2030 年供需过剩格局将持续改善，鉴于海外持续短缺，一定量级的出口将成为 " 刚需 "。

全球钢铁行业景气度或进入持续上升期，国内建议关注显著受益的头部钢企、碳素等投资主线机遇。

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