自 2025 年以来，港股市场的 AI 概念迎来爆发，中芯国际（00981.HK）、华虹半导体（01347.HK）、鹰普精密（01286.HK）等多股实现大幅上涨，其中截至 3 月 11 日发稿时间，鹰普精密累涨近 370%。

而在2025 香港财富管理高峰论坛暨第十二届 " 港股 100 强 " 颁奖典礼上摘得 " 小型企业 50 强 " 大奖的鹰普精密（01286.HK）已于 3 月 10 日交出了 2025 年成绩单，堪称惊艳——营收、利润双双创下历史新高，引发高度关注。

整体业绩：营收利润双破纪录，现金流充裕底气足

3 月 10 日午间休市，鹰普精密发布了业绩公告：2025 年公司收入总额达 50.96 亿港元，同比增长 8.7%，创下历史最高纪录；股东应占溢利 7.26 亿港元，同比大增 12.7%，同样刷新历史峰值；经调整股东应占溢利 6.90 亿港元，同比增长 12.1%，同样创下历史新高，业绩表现亮眼。

更让投资者安心的是公司 " 真金白银 " 的现金流表现：截至 2025 年末，经营活动产生的现金净额达 12.59 亿港元，同比增长 9.8%；现金及现金等价物增至 7.21 亿港元，同比增长 19.8%，资金储备充裕，为后续发展提供了坚实支撑。

值得一提的是，考虑到集团稳健的现金流状况及业务前景，鹰普精密董事会议决宣派 2025 年第二次中期股息每股 8.0 港仙，以代替派发末期股息，连同已分派的 2025 年第一次中期股息每股 8.0 港仙，全年每股股息达 16.0 港仙（2024 年也为 16.0 港仙），按经调整本公司股东应占溢利计算相当于派息率约 44%。

核心业务：AI 带飞增长引擎，业务分化暗藏机遇

分业务来看，2025 年鹰普精密的业务表现呈现 " 强者恒强、弱者回暖 " 的鲜明特征，核心增长动力踩中 AI 时代风口。

具体而言，作为公司第一大业务板块，多元化工业 2025 年实现收入 27.93 亿港元，同比增长 23.6%，贡献了 54.8% 的总营收，堪称 " 半壁江山 "。其中最亮眼的当属大马力发动机业务——随着全球 AI 数据中心密集建设，作为分布式发电机关键组件的大马力发动机需求暴增，全年收入 11.26 亿港元，同比狂飙 43.3%，占总营收比例升至 22.1%，成功登顶第一大细分终端市场。

与此同时，AI 数据中心相关的液冷系统需求同样火爆，带动多元化工业 " 其他 " 细分领域收入同比增长 38.4% 至 4.89 亿港元。在全球 AI 算力需求持续爆发的背景下，这些高附加值产品正成为公司的 " 增长引擎 "。

在高景气的医疗赛道，鹰普精密同样收获颇丰。2025 年医疗终端市场收入 1.33 亿港元，同比暴涨 55.2%，核心驱动力是新产品进入批量生产阶段。

从而带动航空、能源及医疗板块整体收入同比增长 3.7% 至 8.16 亿港元。其中，航空终端市场基本持平，收入同比增长 1.1%，不过能源终端市场虽因石油天然气市场疲弱下滑 14.8%。

唯一略显承压的是汽车终端板块，2025 年实现收入 14.87 亿港元，同比下降 9.3%，主要受欧洲和美国市场需求减弱影响——乘用车收入同比下降 6.2%，商用车下降 12.7%。

不过转机已在酝酿：公司明确将优化产品结构，重点提升商用车销售额，同时把握电动商用车市场机遇，预计 2026 年第三季度起，电动商用车相关产品将进入稳步爬升阶段，有望带动板块业绩回暖。

从区域表现来看，中国区成为绝对 " 功臣 "：2025 年中国区收入 10.95 亿港元，同比增长 33.9%，从而带动亚洲区整体收入同比增长 29.7%，美洲区增长 4.3%，欧洲区增长 2.1%。

2026年业绩指引：中双位数增长可期，分拆上市或提估值

面对 2026 年中美关系博弈、关税政策不确定性等挑战，鹰普精密给出了相当乐观的业绩指引：预计全年销售同比增长率约为中双位数，未来两至三年收入增长将持续加快。

这一信心来自三大支撑：一是 AI 数据中心相关产品需求持续强劲，大马力发动机产品向深度加工升级，墨西哥 SLP 园区二期大型砂型铸件车间 2026 年年中量产将释放更多产能；二是航空、能源及医疗板块加速发力，未来将成为集团主要的增长引擎之一，鹰普精密正评估将该板块独立分拆上市，以及其他各种可行的融资方案，有望打开估值空间；三是电动商用车、手术机器人等新增长点逐步落地，为增长注入新动能。

结语

总的来看，鹰普精密 2025 年的业绩答卷堪称漂亮。既精准抓住了 AI 算力爆发的时代红利，靠大马力发动机、液冷系统等产品实现高增长，多元化工业板块成为核心增长极；又凭借 " 全球化布局 + 区域化制造 " 抵御了外部市场风险，中国区工厂持续贡献稳定利润，即使剔除各类非经常性因素，公司核心盈利能力仍稳步提升。

2026 年，随着 AI 相关业务持续放量、航空板块分拆预期升温、墨西哥新产能逐步释放、电动商用车等新增长点落地，鹰普精密有望延续高增长态势，其后续走势值得重点关注。