主业发展稳健，新兴业务拓展有力，兴瑞科技（002937.SZ）未来发展持续向好。

近年来，兴瑞科技始终锚定核心技术优势，一方面夯实汽车电子核心主业，依托优质客户资源与产能布局实现稳健发展；另一方面紧跟产业发展风口，精准布局液冷、机器人等高景气赛道，为长期发展注入新的增长动能。

深耕汽车电子主业，筑牢经营基本盘

深耕汽车零部件行业多年，兴瑞科技逐步形成以汽车电子为核心、智能终端为辅的业务格局，其中汽车电子业务凭借技术沉淀、客户壁垒与产能布局，成为业绩增长的核心支撑，筑牢了公司经营基本盘。

据了解，兴瑞科技以精密嵌件成型技术为核心，横向拓展布局汽车热管理业务，实现从小型（连接器）到大型（BDU/PDU 底座）、从零部件到模组的同步研发，其精密零组件产品优势突出，高度适配新能源汽车电装系统的严苛要求。

早在 2018 年，兴瑞科技便与松下同步研发新能源汽车 IBMU/BDU 等模块镶嵌技术，2019 年设立新能源汽车电子研发中心，提前卡位新能源汽车产业风口。依托成熟的技术体系，兴瑞科技顺利切入全球头部供应链体系，深度绑定松下、海拉、尼得科等全球顶级 Tier1 供应商，同时进入宁德时代、汇川技术等电池与电控龙头供应链，覆盖特斯拉、理想、长安等国内外主流新能源车企，客户关系稳定且粘性较强，为业务持续放量奠定坚实基础。

2025 年上半年，兴瑞科技在智能驾驶方向产品的开发与定点取得进展，成功切入激光雷达和毫米波雷达精密结构件领域。同时，公司前期布局的鱼眼端子产品线已形成完整的产品矩阵，目前已获得头部客户定点认可，为后续规模化量产奠定基础。根据公司披露，2025 年上半年，兴瑞科技的汽车电子业务实现营收 4.55 亿元，营收占比达 52.32%，是其最大收入来源。

在产能布局上，兴瑞科技加速推进新能源汽车零部件产业基地投产与现有产线智能化改造，同时加码海外布局，2025 年公告扩建泰国生产基地，落实海外汽车电子业务战略规划，适配全球客户的产能需求。根据 Mordor Intelligence 的数据，2025 年全球汽车电子市场规模达到 3034.1 亿美元，预计到 2030 年将攀升至 4355.8 亿美元，年复合增长率为 7.75%。

除汽车电子业务外，兴瑞科技的智能终端业务发展也较为稳健。该公司此前在投资者关系活动中透露，智能终端产品主要应用于智能机顶盒、网通网关、智能安防等品类，产品矩阵持续迭代。2025 年上半年，智能终端业务实现营收 2.29 亿元，同比增长 6.34%。

聚焦液冷与机器人赛道，打开成长空间

在核心主业稳健发展的基础上，兴瑞科技积极布局液冷、机器人两大高景气赛道，逐渐形成 " 传统主业 + 新兴业务 " 双轮驱动发展格局，有望打破增长 " 天花板 "。此外，这两大新兴领域均贴合国家产业发展战略，且与公司现有技术、制造能力高度协同。

兴瑞科技紧抓 AI 算力爆发与数据中心绿色转型的机遇，精准卡位液冷赛道。随着人工智能产业高速发展，算力需求持续激增，AI 芯片功耗与发热量大幅提升，传统风冷散热已难以满足需求，液冷凭借高效、稳定等优势成为数据中心与算力设备的主流散热方案，行业迎来高速增长期。根据国海证券的测算，2026 年数据中心液冷市场规模将达到 165 亿美元，2025 年至 2026 年复合增速约为 59%。

从业务进展来看，2025 年 7 月，兴瑞科技与绿色云图签订战略合作框架协议，围绕液冷服务器相关产品生产、技术研发展开深入合作。目前，双方已就服务器机柜、液冷头、液冷服务器散热模组等系列产品的研发和生产进行了初步交流。未来将通过 " 精密制造 + 液冷技术 " 的优势互补，强化公司在数据中心热管理领域的业务布局，提升公司在精密部件领域的技术研发与生产能力，进一步增强其核心竞争力。分析人士表示，后续随着算力产业扩容实现快速放量，液冷业务有望成为公司新的业绩增长点。

在机器人领域，兴瑞科技紧跟人形机器人产业化落地趋势，通过产业基金布局 + 技术协同的模式，稳步切入这一热门赛道。人形机器人兼具科技属性与产业落地潜力，是未来智能制造的核心载体，行业发展空间广阔。根据 IDTechEx 的预测，到 2036 年，全球人形机器人市场规模将达到 295 亿美元。

兴瑞科技立足自身精密制造优势，聚焦机器人核心零部件领域，通过资本布局加速业务落地。2026 年 1 月，兴瑞科技公告拟出资 2000 万元，参投总规模 2 亿元的上电科西湖机器人基金，持股比例 10%。该基金将主要投资人形机器人及上下游优质项目，挖掘与公司战略发展方向具有协同性的优质项目，助力公司综合竞争力的提升。在业内人士看来，此次布局不仅有助于公司快速切入机器人产业链，还能借助基金平台整合优质资源，推动其精密零组件产品在人形机器人领域的应用，实现技术与产业的深度融合。

客观来说，兴瑞科技聚焦液冷与机器人两大新兴赛道，既是国家战略重点扶持的发展方向，也是公司基于自身核心能力的延伸和拓展。凭借技术协同与客户资源优势，兴瑞科技在新兴赛道的竞争中已具备先发优势。

各项业务发展向好的兴瑞科技，愈发受到资本市场的青睐与关注。自 2025 年 4 月起，兴瑞科技的股价便开启震荡上行的走势，阶段累计涨幅达到 88.58%。3 月 10 日盘中，兴瑞科技的股价最高触及 30 元 / 股，盘中创历史新高。