A 股三大指数今日集体上涨。截至收盘，上证指数涨 0.25%，深成指涨 0.78%，创业板指涨 1.31%，北证 50 指数涨 0.41%，沪深京三市成交额 2.53 万亿元，较上日放量 1115 亿元，三市超 2000 只个股上涨。

板块题材上，化学原料、电池、煤炭开采加工、电力、风电设备、光伏设备、培育钻石、玉米、汽车整车、铜缆高速连接概念股涨幅居前；小金属、军工装备、半导体、智谱 AI、游戏、影视院线、贵金属板块表现落后。

盘面上，电池、光伏设备等新能源赛道股早盘走高，午后维持涨势，首航新能、阳光电源、阿特斯多股大涨；化工股午后集体拉升，中泰化学、金牛化工、中盐化工等多股涨停；光纤概念股早盘冲高后有所回落，长飞光纤炸板，此前刷新历史高位；此外，培育钻石、煤炭、石油天然气等板块反复轮动。另一方面，稀有金属板块多数回调，中钨高新、翔鹭钨业、中国稀土领跌；军工板块同样走低，航发科技、航发动力、捷强装备跌幅居前。

指数层面，今日大盘呈现出量价齐升的良好走势。不仅 A 股，放眼整个亚太股市，日本、韩国等市场同样连续收红，足以说明虽然中东局势依然反复拉扯，但资本市场整体已经对其脱敏，并逐步回到自身的运行轨道上来，而此前因为中东局势突变而遭到 " 错杀 " 的板块都有望陆续表现。值得注意的是，盘后突发 2 大利好：其一，七国集团再度发布声明，支持实施积极措施应对当前局势，包括动用战略储备；其二，甲骨文公司预计 2027 财年营收将达到 900 亿美元，较此前预期上调 10 亿美元，高于市场预期的 866 亿美元，而受此影响，甲骨文盘前股价大涨超 11%。这些显然都有助于市场风偏的回归，并对科技成长股起到积极反馈效果。

另外从指数结构上看，目前大盘大级别上涨趋势并未改变，" 慢牛 " 趋势不变，目前仍在 4050~4200 点区间震荡，待时机成熟时仍有机会再创阶段性新高。值得注意的是，明天下午 3 日，十四届全国人大四次会议闭幕会将举行——这标志着全国两会的所有议程结束，同时也意味着全国两会的政策定调基本确立，在短期内缺乏新政策预期的情况下，不排除明天会出现部分资金集中兑现的情况，届时将考验市场承接力量。

板块层面，市场目前依然维持快速轮动格局，整体持续性不佳。例如，昨天大科技方向集体走强，今天就换做是新能源方向领涨，而明天又可能轮动到有色金属或者 " 算电协同 "。预计在新的绝对主线出现之前，市场大概率仍会维持这一局面，而对于投资者来说，最好的应对方式有两种：要么坚定守住 1~2 个方向波段持有，无视短期震荡；要么选择当天调整的板块进行低吸买入，待后续拉升时落袋为安，再去低吸买入另一个调整的板块，反复高抛低吸。千万不要日内盲目追涨，或者到处追热点，否则很可能会左右挨打，到头来得不偿失。就如同昨天追涨买入 CPO 的投资者，今天很可能带不走多少利润，甚至还有亏钱的可能。

配置层面，我们依旧坚定认为，要紧跟着全国两会政策的引导，尤其是考虑到中东局势不会改变 A 股长期运行趋势，市场最终将回归国内经济基本面与产业升级主线上来，因此立足长远可布局两大方向：第一，新质生产力方向，本轮牛市的底色是 " 科技牛 " 这一宗旨未改，大科技仍是后续持续活跃的主线，国产算力、半导体、人工智能、新能源、商业航天、国防军工等 " 十五五 " 重点领域仍会反复活跃，值得密切关注；第二，供需格局改善与行业盈利修复带动的 " 反内卷 " 概念，建议关注有色、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料等板块。

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本文由公众号 " 星图金融研究院 " 原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。

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编辑：胡伟

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