【华通白银网 3 月 12 日讯】【盘面回顾】周三贵金属承压回落，整体近期延续震荡调整。中东霍尔木兹海峡停航担忧再起，引致原油价格回升，降息预期的降温、以及美元指数和美债收益率的走高。消息和数据面，周三晚间公布的美国 2 月 CPI 通胀数据符合预期；IEA 创纪录释放原油储备，但仍未能提振市场；特朗普淡化霍尔木兹海峡布雷威胁，再暗示战争将很快结束，但投资者仍对中东局势忧心忡忡，地缘风险溢价持续压制市场情绪。美联储降息预期方面，CME 美联储观察显示，美联储 6 月维持利率不变概率上升至 62.7%。最终 COMEX 黄金 2604 合约收报 5183.9 美元 / 盎司，-1.11%；COMEX 白银 2605 合约收报于 85.91 美元 / 盎司，-4.11%。昨日全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓增加 3.7 吨至 1077.3 吨；全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓减少 115.5 吨至 15539.1 吨。其他消息面，特朗普政府将宣布启动贸易调查，为新关税铺路。报道称，贸易调查将依据《1974 年贸易法》第 301 条进行，涵盖数字服务税和涉嫌操纵货币等问题。

【交易逻辑】近期贵金属市场交易集中在美联储货币政策预期、地缘局势下的避险与通胀、贸易政策不确定性、以及经济滞涨与金融市场风险等。周内主要关注中东地缘局势变化，数据上关注 3 月 13 日（周五）美 1 月 PCE 数据。本周进入美联储 3 月 19 日 FOMC 会议前一周的噤声期。

【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。伦敦关注下方 5000 支撑有效性，强支撑在 60 日均线 4800 附近；伦敦银支撑 80，强支撑 70-72 区域。风险上警惕中东局势反复下对通胀升温担忧以及对货币政策冲击、流动性风险下的恐慌性抛压。