3 月 12 日隔夜美股市场，美股软件板块反弹，催化因素包括：悲观预期修复，资金从硬件轮动至低估值软件，甲骨文 ( Oracle ) 最新财报显示：云业务增长超预期，并将 2027 财年营收指引上调至 900 亿美元。

广发证券传媒团队指出：此前 AI 颠覆论导致软件估值被压缩至 2022 年 Q4 水平（PS 跌至 5.9 倍），与硬件板块估值差扩大。2026Q2 预计将进入新一轮模型大版本迭代期，国产文本 & 多模态加速追赶，Agent 商业化临近拐点，高客单价 + 渗透率提升潜力可观，我们认为以算力需求 & 模型为核心的投资趋势仍将持续，AI 有望迎来新一轮价值重估。

关注美股软件股走势对 A 股港股市场 TMT 板块的映射效应，此前也因 "AI 颠覆软件 " 的叙事而跟随下跌。

相比 A 股 TMT，当前港股 TMT 走势较弱。同样是覆盖 TMT（传媒、通信设备、计算机软件等），A 股的创业板指、科创 50 指数已经回到去年 10 月前高附近，港股的恒生科技指数 ETF（513180）、恒生互联网 ETF（513330）却高位回调达 28%，目前仍在低位震荡。

关注港股 TMT 核心资产的低位补涨机会：

恒生互联网 ETF（513330.SH），为跟踪恒生互联网科技业指数规模最大的 ETF，聚集了相对 A 股更为稀缺的一篮子互联网应用龙头（阿里巴巴 / 百度集团 / 腾讯控股 / 美团 / 金山云 / 哔哩哔哩 / 万国数据 / 金蝶国际等）；

恒生科技指数 ETF（513180.SH），为跟踪恒生科技指数规模最大的 ETF，全面覆盖互联网传媒（腾讯控股、阿里巴巴、美团、哔哩哔哩）、半导体（中芯国际）、消费电子（小米）、新能源汽车（蔚来、理想汽车）等。

每日经济新闻