睿思网讯：3 月 12 日，摩根士丹利坚持美联储年内将降息两次的预测，但警告油价冲击可能令宽松时点延后。该行首席美国经济学家 Michael Gapen 在报告中表示，美联储最早可能在 6 月恢复降息，但如果伊朗战争引发的油价上涨持续，首次降息可能被推迟至 9 月甚至 12 月。

尽管能源价格上涨威胁加剧通胀，摩根士丹利仍维持此前判断：今年将进行两次幅度 25 基点的降息，分别在 6 月和 9 月。但报告同时指出，若首次降息推迟，下一次降息可能被推向 2027 年。目前期货市场定价更为保守，仅预期一次 25 基点降息，最可能发生在 10 月。

摩根士丹利经济学家认为，如果美联储借鉴历史经验，无视石油引发的价格压力而提前实施宽松，当前形势依然乐观。但若油价不能回落至冲突前的每桶 70 美元水平，对整体通胀的影响将在 2026 年更加显著，失业率也将保持略高水平。

报告强调，美联储将通过比原计划更大规模的宽松政策来平衡双重使命，这意味着货币政策前景存在另一种风险：降息虽晚，但力度更大。尽管特朗普多次表示战争将 " 很快 " 结束，且国际能源署已同意从应急储备中创纪录释放 4 亿桶原油，布伦特油价仍维持在每桶 90 美元左右。