开源证券股份有限公司诸海滨近期对雷特科技进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：已建立 Apple Home、Matter 原生态智能家居系统，2025 年归母净利润同比 +2.4%》，给予雷特科技增持评级。

雷特科技 ( 920110 )

根据业绩快报，2025 年实现营业收入 2.01 亿元，归母净利润 4586.43 万元

公司发布 2025 年业绩快报，2025 年，公司实现营收 2.01 亿元，同比增长 0.63%；归母净利润 4586.43 万元，同比增长 2.42%；扣非归母净利润 4395.26 万元，同比增长 6.57%。根据快报我们小幅下调 2025 年并维持 2026-2027 年盈利预测，预计归母净利润为 0.46（原 0.49）/0.57/0.66 亿元，对应 EPS 分别为 1.19/1.45/1.69 元 / 股，对应当前股价 PE 为 30.7/25.3/21.7 倍，维持 " 增持 " 评级

已建立 AppleHome/Matter 原生态智能家居系统，2025 荣获多项行业奖项

雷特科技深耕行业 23 年，已构建起 "LED 控制器 + 智能电源 + 智能家居 " 三大核心产品线，覆盖照明智控领域的产品矩阵；更始终秉持 " 开放兼容 " 理念：不仅打造有 DALI、DMX、0-10V、可控硅等主流有线协议的成熟产品线、无缝对接蓝牙无线系统；更已建立 AppleHome/Matter 原生态智能家居系统，打破 " 协议孤岛 " 与 " 生态壁垒 "。2025" 光明奖 " 雷特科技荣获多项行业奖项，获得业内广泛认可——雷特科技荣登 " 年度品牌 TOP10"、蝉联 " 年度智能电源品牌 TOP10"、小雷智能家居斩获 " 年度智能家居品牌 TOP10"、Matter/AppleHome 超级智能网关拿下 " 创新产品奖 "。摩德纳・超级智能面板系列斩获法国设计大奖（FDA）金奖。

智能家居一直保持较好的增长速度，预计 2027 年市场规模将达 2229 亿美元

近年来，智能家居一直保持较好的增长速度，国家层面已制定一系列的政策支持，推动智能家居高质量发展，全球智能家居正在构筑万亿市场规模。据 Statista 数据，2023 年全球智能家居市场规模预计为 1393 亿美元（约 1 万亿人民币），2023-2027 年增长率预计高达 60.01%，2027 年市场规模将达 2229 亿美元；2023 年，全球智能家居用户渗透率 16.38%，预计 2027 年达到 28.84%。在亚太地区，中、日、韩、澳四国用户渗透率较为领先，高达 20%~50%，这将为全球经济增长注入新的活力，推动人类社会向更加智能、便捷的方向发展。

风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险

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