3 月 12 日，港股科技 ETF（513020）跌近 1%，市场关注 " 新旧共舞 " 配置逻辑。

国投证券指出，对于当前港股科技行业，其并未认可周期制造业一边倒占优科技的定价格局，认为 " 只要经济弱复苏，TMT 就不会输 "。更准确而言，" 新旧共舞 " 才是更准确且有效的结构配置底色。当前全球 AI 科技自身正处于竞争与分化的发展阶段，对于 AI 科技 - 经济社会的范式影响仍处于 " 协同期 " 的黄金时代，此时采取终局思维定价或将使得资产价值与基本面脱钩。由于 PPI 企稳回升更多来自受地缘政治与美元偏弱带动的全球定价资源品涨价，缺乏国内外经济周期共振向上的持续支持，其价格处于高位之后内生存在较大波动性，很难使得顺周期相较科技获得压倒性优势，因此 " 新旧共舞 " 将是最重要的结构配置底色。

港股科技 ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖【互联网 + 半导体 + 创新药 + 新能源车】等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现。

港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业，从业绩表现来看，从 2014 年底基日开始至 2025 年底，港股通科技指数累计收益 224.25%，相对恒生科技指数（83.87%）超额超 140%，长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数。

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