出品｜虎嗅科技组

作者｜韦雯

编辑｜苗正卿

头图｜视觉中国

在热火朝天的智能戒指创业潮背后，这个赛道已经进入红海，价格战正酣。

如果一个科技产品爆火，你可以马上在深圳的华强北看到一比一复制版本。

3 月初，虎嗅走访华强北发现，在华强电子世界和赛格电子市场的摊位上，智能戒指售价低至 100 元左右，同样具备睡眠健康和运动监测功能；陶瓷版或带显示屏的版本价格稍高，约 200 元一只，且仍有议价空间。可见智能戒指供应链已相当成熟，利润空间依然可观。某电商平台上有多种智能戒指主控板方案在售，多数搭载陀螺仪、心率、温度传感器等。

据虎嗅不完全统计，华强北智能戒指的品牌（产品）多达 20 个。甚至，如上图的智能戒指能遥控拍照、翻书、刷视频，还提供多个款式可供选择，只不过包装都未显示品牌名。这也是华强北特色，白牌零售和走量模式，若一次性买两只以上的智能戒指，摊主多数会主动提及打折扣。

让智能戒指大热的本质原因，是 " 热钱 " 的巨额投入。

在刚刚过去的 2025 年，芬兰厂商 Oura Ring 完成 8.75 亿美元 E 轮融资，投后估值 109 亿美元。这轮融资令业界惊诧，说明智能戒指品类仍具有魅力，各路玩家争相入局。随后，各路大厂纷纷官宣即将发布智能戒指新品，这个黑科技正跟随无人机、3D 打印机、AI 陪伴玩具一同走进消费者的生活。

这股热潮延续到了 2026 年春节联欢晚会。演员胡先煦在舞台上展示了追觅科技的智能戒指新品，介绍了其震动提醒信息和闹铃的功能。春晚广告一经播出，这款售价 2699 元的产品迅速登顶某电商平台该类目销量榜首。

各路玩家争夺下，智能戒指的产品功能已经不止睡眠。除却震动提醒交互，还可以记录赞念次数、琐碎想法等等。今年，这个赛道只会更 " 卷 "。

尴尬的其他

云沐资本投资人陈知仆向虎嗅表示，在智能戒指赛道，市场第一名已积累到足够的用户心智和数据资产，竞争壁垒已经具备很强优势，并且在研发、营销侧持续投入。" 如果不是第一名，后进者通常只能围绕细分人群和场景做产品定义。"

目前智能戒指赛道十分拥挤。虎嗅在天眼查检索 " 智能戒指 " 四个字，结果显示，拥有智能戒指专利的公司目前已经有 387 家。最近 15 天内就新增了 30 家。

在疯狂创业潮背后，是一个确定的数字，智能戒指出货量猛增。第三方机构 Omdia 数据显示，2025 年度智能戒指出货量预估在 400 万台，对比 2024 年的 180 万台已经翻番。

创业者们希望在一个上升的赛道中，寻找一处站位。智能戒指足够小、有成熟的供应链，的确合适。

多位一级市场投资人向虎嗅表示，用 20 万开一家奶茶店的钱就可以开始做智能戒指。投资机构孵化一家智能戒指创业公司，100 万完全够了。

从产品形态看，多数国内玩家将 Oura Ring 作为参照物。这家成立于 2013 年的芬兰公司是智能戒指头部玩家，堪称智能戒指领域的苹果或大疆。

Oura Ring 主打健康与睡眠监测，经过 13 年的产品迭代和数据验证，它的监测稳定性赢得了全球消费者认可。在 APP 首页，Oura 用三个数据 Readiness、Sleep、Activity，帮助用户判断当天的状态。换句话说，今天去做运动之前，用户会先看一眼 Oura APP 的分数，这背后是自己的身体综合状态。与 Dexcom 合作后，将血糖检测也纳入戒指中，生成并解读代谢健康。

最新款 Oura Ring 4 售价 349 美元，陶瓷版 499 美元，另需支付每年 70 美元的订阅费，折合人民币约 3000 元，已经相当于一部中端手机的价格。

Oura 将每年订阅费收入持续投入交互体验优化，年用户留存率达 80%。Oura Ring CEO Tom Hale 曾公开表示，这一留存率高于 Netflix 和 Spotify。

所以说 Oura 累计卖了 550 万枚戒指，实际在使用的用户群应该有 440 万人次。

2025 年上半年 Omdia 数据显示，Oura Ring 拥有 74% 市占率，其后分别是 Ultrahuman（9%）、三星（9%）以及 RingConn（5%），剩下的市场份额由 Circular、Noise、boAt、Zepp 等厂商分摊。佩戴 Oura Ring 的用户需要比带三星 Galaxy Ring、Ringconn 的用户每年多付 490 元的订阅费，Oura 也比 Ringconn 单只智能戒指贵 150 美金，可 Oura 却稳居全球第一。

从当下来看，这个赛道，只分为 Oura Ring 和其他。

虎嗅粗略估计（根据公开信息），Oura 在 2025 年度营收已达 100 亿元，其中包括售卖智能戒指的营收达到 72 亿元以及订阅费用 21.5 亿元。

" 其他 " 们想要追赶 Oura，不仅要面对产品力和用户心智的差距，还要跨过一道更现实的门槛：专利。

2025 年 10 月，Oura 曾向美国国际贸易委员会（ITC）提起诉讼，指控三星的 Galaxy Ring 侵犯了其多项专利技术。Oura 的维权名单还包括 Reebok（Reebok Smart Ring）、Zepp Health（Amazfit Ring）以及 Nexxbase（Luna Ring）。

该专利主要围绕智能戒指的整体封装技术——简言之，只要你的戒指长得像 Oura，就可能侵权。Oura 拥有 100 多项专利，涵盖智能戒指外形、组件及制造方法。

2025 年 10 月 21 日，RingConn 发布公告，通过与 Oura 达成专利授权协议化解了被禁止海外售卖困境。根据协议，RingConn 向 Oura 支付专利使用费，从而获得继续在美国市场销售的权利。

印度智能穿戴厂商 Ultrahuman，市占率 9% 与三星并列排名第二，则选择了另一条路。其 Ring Air 被禁止在美国销售后，近期推出售价 479 美元的 Ring Pro，已在全球范围内接受预订，但 " 美国除外 " 四个字，对任何消费电子品牌都是沉重一击。

如果 ITC 裁定三星败诉，Galaxy ring 将 Ring Air 一样，被禁止进入美国市场。

但对于三星，以及苹果、华为、小米这样的科技巨头来说，它们已经拥有手机、手表、耳机组成的 AI 硬件矩阵，戒指只是补齐最后一块拼图。

除却专利壁垒，Oura 的策略依旧是深耕健康数据与医疗认证，构建 " 数据护城河 "。它在海外最直接的对手，反而是智能穿戴厂商 WHOOP。二者采用同样战术，采取硬件 + 订阅费模式，围绕健康监测，拥有极高的用户粘性。不同的是，WHOOP 是手环，但争夺着同一批用户群体。

笔者在上周连续在深圳约访两位热爱运动健身的科技创业者，他们的腕间搭配皆为左手智能运动手表和右手的 WHOOP 腕带。不约而同地，他们表示，做力量训练时手上戴智能戒指十分不便，自己已经习惯了 WHOOP 的存在。

新入局者则需要在 AI 交互、细分场景、语音助手等方向探索差异化路径，试图在 " 生态位 " 中找到自己的生存空间。

生机可能在细分场景

本土公司正在寻找 Oura 之外的生存空间。

深圳智能戒指初创公司 RingConn 市占率排名全球第四，占比 5%。同样聚焦健康睡眠赛道，RingConn 选择瞄准 " 睡眠呼吸暂停综合征 "，将睡眠监测这一场景进一步细分。RingConn Gen2 售价 199 美元，且不收取订阅费，吸引了 Oura 的部分注重性价比用户。

追觅科技的 Dreame Ring 和旗下品牌 LEAD LEAP 引跃（原子埃尔）则在另一个方向上做 " 加法 "，除了健康功能外，还有微震提醒功能，可充当闹钟或进行信息提示，从生活互动场景切入。

然而，无论是细分深耕还是功能叠加，这些挑战者似乎都未能真正撼动 Oura 的根基。

生机可能在细分场景。

一些深圳创业公司给出的答案是：不在健康赛道卷，跳去 Oura 看不见的地方。

例如，深圳优美创新科技有限公司旗下的 iQibla 智能戒指，专门服务穆斯林用户的宗教生活，避开与头部厂商的直接竞争。优美创新创始人自 2000 年起便前往美国 CES 展会对接中东客户，基于深厚行业积淀，找到了这一细分人群。品牌名 "Qibla" 意为穆斯林朝拜麦加的方向，戒指可积累赞念次数、指引朝拜方向，并在身体虚弱时向好友发送求助信息。

公开报道显示，自 2021 年首款产品 Zikr Ring 上市以来，iQibla 出货量达 400 万只，iQibla Life App 注册用户数突破 300 万。这一数字已可与 Oura Ring 的 500 万累计销量相比。不过，笔者在公开市场数据中并未看到 iQibla 品牌名，这家公司似乎在主流视野之外悄然生长。

宗教场景的成功证明了一件事：当所有人都在卷心率、血氧、睡眠时，砍掉健康功能本身可能就是一种突围。

更多新入局玩家开始做 " 减法 "。

硅谷给了一些新想法，更青睐 " 戒指 + 思绪记录 "。

2025 年末，由前 Meta 与 CTRL-Labs 成员创立的初创公司 Sandbar 完成 1300 万美元 A 轮融资。Sandbar 推出 AI 智能戒指 Stream Ring，通过耳语记录用户思绪，银色款售价 249 美元，金色款售价 299 美元，但这款产品得明年夏季发货才能得到市场验证。

同样做类似功能的还有 Pebble Index 01，仅帮用户记录脑海中的碎片想法。凭借这一痛点切入，在今年初的 CES 展上赢得众多观众青睐。Pebble 是美国智能手表品牌，也是可穿戴设备老玩家了，早在 2013 年便在海外众筹平台 Kickstarter 推出智能手表，成功筹得 1000 万美元。

同样在 CES 展出类似功能的还有国内公司 Spark ring。这是一家由九合创投投资孵化的 AI 智能戒指公司。只不过和硅谷公司一样，我们还未看到市场验证。

还有一些公司尝试让戒指跳出旧框架，成为 AI 时代新的交互入口。AI 眼镜公司影目科技发布了自家的戒指产品，主要功能是辅助 AR 眼镜进行互联互动。在一些券商研报中，分析师都叫它 "AI 鼠标 "。苹果公司此前公布的智能戒指专利设计，同样配合 Vison Pro 头显，方便与虚拟世界交互。

从健康监测，到宗教辅助，到记忆碎片，再到 AI 交互，智能戒指的形态正在变得愈发多元。用户使用场景主要集中在睡眠、运动和工作生活。

可是回到市场份额的牌桌上，格局依然清晰。

尽管如此，更多的国内智能戒指从业者近乎执拗地乐观。Oura 一年能赚 100 亿，只占到 Oura 的十分之一，对于初创公司来说，也足以 " 小而美 "。至于说国内大厂，高营销费用虽然是重负，但也能够带来销量短期爆发以及生态版图的扩张。这或许是这片红海虽然拥挤，资本和创业者仍前仆后继的核心逻辑——在确定的市场边界内寻找突围机会。