央行将继续实施适度宽松货币政策

至少 20 家券商禁止公司网络 " 养虾 "

公募自购热情高涨，权益基金成布局重点

银行理财产品业绩基准密集下调

监管整治 " 收益打榜 "，促理财转向长期价值诉求

全球半导体产业迎来新一轮涨价潮

国际油价大幅波动，美油一度涨逾 10%

英伟达发力智能体，推出开源模型

1、央行将继续实施适度宽松货币政策。央行行长潘功胜主持召开经济金融专家座谈会表示，下一阶段，央行将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。

2、至少 20 家券商禁止公司网络 " 养虾 "。前脚券商圈还在跟风 " 养虾 "（Open Claw），后脚全行业直接按下紧急暂停键。券商密集下发关于 " 小龙虾 " 的内部合规提醒或相关通知，针对安装、使用、接入作出明确限制，目前已有至少 20 家券商加入防控行列。从覆盖范围看，此次防控并非个别机构行为，而是行业性、趋势性的统一动作，这直接源于中央网信办、工信部的官方风险通报。OpenClaw 作为代理式 AI 代表，采用本地优先架构，被赋予文件读写、命令执行、工具接管等高阶权限，但安全设计存在明显短板，被监管明确列为高风险应用。

3、公募自购热情高涨，权益基金成布局重点。今年以来，公募机构自购热情持续高涨。截至 3 月 11 日，已有 42 家公募机构完成 81 次自购，总金额达 9.45 亿元，较去年同期实现增长。从结构上看，权益基金成为机构布局的重点，公募基金自购金额达 7.14 亿元，占总金额的 75.56%。与此同时，债券型基金自购明显降温，而 FOF 产品则逐渐受到青睐。

4、银行理财产品业绩基准密集下调。近期，招银理财、平安理财、兴银理财、农银理财、交银理财、中邮理财等多家理财公司，相继对部分理财产品业绩比较基准进行调整，下调力度普遍较大。整体来看，传统固定数值、区间型基准正逐步退出，转向与市场利率、指数挂钩的规范化定价模式。

5、监管整治 " 收益打榜 "，促理财转向长期价值诉求。2026 年年初以来，部分理财公司为吸引增量资金流入，通过 " 养壳产品 " 进行收益率展示，即对少数新发、极小规模产品调节收益，使其在年化后呈现较高收益率。部分理财产品凭借排行榜排名吸引资金流入，但随着规模快速扩张，收益率迅速回落，由短期高收益产品回归常态水平，从而引起金融监管部门进一步关注。2 月，监管部门处罚了两家理财子公司，暂停其相关产品发行权限，出手整治银行理财行业 " 收益打榜 " 乱象。

6、全球半导体产业迎来新一轮涨价潮，部分产品涨幅最高可达 85%。全球半导体产业正酝酿新一轮涨价潮，德州仪器、恩智浦、英飞凌已向客户发出通知，4 月 1 日起上调部分产品售价。其中德州仪器部分产品涨幅最高可达 85%，英飞凌主流产品预计涨价 5% 至 15%，部分高端产品涨幅可能更高，此次涨价将对下游电子、汽车等多个产业的成本控制带来直接影响。

1、国际油价 3 月 12 日再度大涨，美油、布油主力合约一度涨逾 10%。美国政府计划对有百年历史的《琼斯法》发布临时豁免令，允许外国油轮参与国内燃料运输，以缓解国内燃料供应压力并遏制油价上涨。美国能源部长赖特表示，目前 " 尚未准备好 " 护送油轮通过霍尔木兹海峡，油价不太可能升至 200 美元。

2、英伟达推出新一代开源大语言模型 Nemotron 3 Super。专为企业级多智能体系统设计，凭借全新的混合专家（MoE）架构，将推理吞吐量提升至上一代模型的五倍以上。该模型总参数量达 1200 亿，推理时仅激活 120 亿参数，原生支持 100 万 token 上下文窗口。英伟达将在未来五年内投入 260 亿美元，试图打造全球顶尖的开源模型。

最近一周，全球主要股市普遍走弱，各主要市场指数多录得跌幅。

中国市场方面：上证指数下跌 0.70%，深证成指上涨 0.76%，沪深 300 指数上涨 0.19%，中证 500 指数下跌 1.44%；恒生指数下跌 1.13%。

美国市场方面：道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普 500 指数全线下跌，累计跌幅分别为 1.99%、1.26%、1.60%。

亚洲市场方面：日经 225 指数下跌 3.24%；韩国综合指数下跌 1.75%，富时新加坡海峡指数下跌 0.12%，印度 SENSEX30 指数下跌 5.52%。

欧洲市场方面：英国富时 100 指数下跌 0.23%，法国 CAC40 指数下跌 1.03%，德国 DAX 指数下跌 0.61%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间 2026/3/9-2026/3/13

最近一周，国债收益率表现分化。1 年期中国国债收益率下行 1.00 个基点至 1.28%，5 年期上行 0.23 个基点至 1.56%，10 年期上行 0.89 个基点至 1.81%。10 年期美国国债收益率上行 16 个基点至 4.28%。

注：统计区间 2026/3/9-2026/3/13

最近一周，万得基金指数整体呈现震荡回调态势。具体来看：万得全基指数下跌 0.40%；万得股票型基金总指数下跌 0.40%；万得混合型基金总指数下跌 0.79%；万得普通股票型基金指数下跌 0.71%；万得偏股混合型基金指数下跌 0.93%；万得灵活配置型基金指数下跌 0.84%。

注：统计区间 2026/3/9-2026/3/13

商品市场方面，贵金属呈现回调走势：COMEX 黄金下跌 2.63%，COMEX 白银大幅下跌 4.35%；国际油价飙升，ICE 布油大幅上涨 12.08%。

外汇市场方面，美元指数上涨 1.56%；人民币对美元汇率平稳，美元兑在岸人民币 ( CFETS ) 上涨 0.07%，美元兑离岸人民币下跌 0.02%。

注：统计区间 2026/3/9-2026/3/13

最近一周（2026 年 3 月 9 日至 3 月 13 日），固收 + 型与纯债固收型基金在银行理财替代产品中占据绝对主导地位，合计数量占比超七成，规模占比超九成。

404 只固收 + 型基金与 87 只纯债固收型基金合计占全部产品数量的 70.95%，规模合计达 542.11 亿元，占总规模的 96.32%。

36 只现金管理型基金规模为 0.15 亿元，占总规模比例为 0.15%，数量占比为 5.20%。现金管理型产品虽数量占比不高，但规模效应显著，体现出其作为流动性管理工具的核心功能。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

最近一周（2026 年 3 月 9 日至 3 月 13 日），银行理财子公司在银行系金融产品融资中占据绝对主导地位，成为资金配置的核心载体。542 家银行理财子公司参与融资，占全部机构数量的 78.32%，融资规模达 535.76 亿元，占总规模的 95.20%。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

基于 2026 年 3 月 9 日至 3 月 13 日数据分析，银行理财子公司在固收 + 型产品中展现出显著的收益优势，部分机构产品业绩稳居行业前列，部分机构通过多品类协同与精细化管理实现全产品线高收益覆盖；地方性农商行则在特定产品类型中展现出灵活的收益突破能力。整体反映出在净值化转型深化与投资者风险偏好趋于稳健的背景下，具备强大投研能力与产品设计能力的机构正持续巩固市场地位，推动银行理财行业向高质量、专业化方向演进。

1、中信建投称，中期来看，美伊冲突主要通过 CPI、PPI 及货币政策三个渠道影响国内债市。CPI 方面，成本推动型通胀多伴随债市中枢向下，预计本次不会形成中枢上行压力；PPI 方面，其变化对债市中枢的影响力度较弱，传导渠道并不顺畅；货币政策方面，贵金属先前价格发酵较为充分，增量压力有限。美伊冲突暂不具备推动债市中枢结构性上行的基础，市场情绪变化带来的短期波动是主要影响因素。

2、中金固收称，前 2 月外贸数据明显好于预期，出口与进口同比增速同步明显反弹，这部分与今年春节偏晚有关，部分也受到抢出口支撑。随着春节因素和抢出口影响逐步消退，3 月进出口同比增速可能明显调整，从历史数据可以看到，如果前 2 月外贸累计同比数据因为春节因素偏高，3 月这些数据通常会明显回落，外贸数据会回到内外需求对应的中枢水平上。当前海外需求总体趋于走弱，加上近期地缘政治冲突带来一定滞胀风险，预计二季度以后出口下行风险可能加大。

3、华泰证券称，近期中东局势牵动全球市场神经，大类资产波动率迅速攀升。本轮美伊 " 灰犀牛 " 事件仍有迹可循，且留有一定的交易窗口。后续美以伊冲突向 " 消耗战 " 或小幅缓和两种情形演绎，交易主线从避险逻辑向滞胀逻辑过渡，小幅博弈 "TACO 交易 "，不过造成实际创伤的战争更难 "TACO"。当前双方各自面临制约，但是核心述求仍存矛盾，冲突持续时间的不确定性仍较大，霍尔木兹海峡通航情况和油价走势是市场风向标，特朗普所谓的四周是重要窗口期。

4、华泰固收称，价格回升与 " 涨价 " 是今年基本面核心主线之一。本轮美以伊冲突是全球秩序重塑的标志性事件，市场预期从 " 速战速决 " 向 " 消耗战 " 转变，影响深远，甚至可能超过俄乌冲突。由于油价和供应链冲击，交易逻辑从避险逻辑向滞胀逻辑过渡。地缘扰动下的油价上涨虽并非需求驱动，但全球资产 " 杀流动性 " 风险、油价高斜率上涨及沿产业链扩散带来的 " 胀 " 的压力不可忽视，只是 " 滞 " 的担忧和避险情绪会形成制约。短期建议票息 > 品种选择 > 杠杆 > 权益暴露 > 久期 > 信用下沉。

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