Kimi 狂飙。

投资界获悉，月之暗面 Kimi 正以投前估值 180 亿美元（约合人民币 1200 亿），进行新一轮 10 亿美元融资。

大约一个月前，Kimi 刚刚完成逾 7 亿美元融资，彼时估值 100 亿美元；而在去年底一轮 5 亿美元融资中，其估值还只是 43 亿美元。

不到三个月，三轮融资，估值翻四倍—— Kimi 不仅以最快速度成为 " 十角兽 "（估值超 100 亿美元），还创下国内大模型连续融资最多纪录，金额超过同期大模型公司 IPO 募资额。

放眼一级市场，这样的融资节奏和量级几乎从未见过。

而点燃这一切的，是 Kimi 新模型带来的 "K2.5 时刻 " 和业务端的爆发：1 月底以来的短短 20 天内，收入便超 2025 年全年，狂揽全球用户。不经意间，中国公司正在改写世界 AI 叙事。

融资创纪录

中国最快十角兽诞生

犹记得 2025 年最后一天，投资界报道 Kimi 5 亿美元 C 轮融资，彼时 Kimi 获阿里、腾讯、王慧文等老股东继续支持，且大幅超募，投后估值达 43 亿美元。

如今，纪录被刷新——不到三个月时间，Kimi 一举创下近年来国内大模型连续融资最多纪录。早在春节期间，投资界从接近 Kimi 人士获悉，当时 Kimi 已完成超 7 亿美元融资，估值达 100 亿美元。

最新一幕，则是 Kimi 正进行新一轮 10 亿美元融资，投前估值攀升至 180 亿美元。如此估值，已然超过同期大模型公司 IPO 首日市值。这也意味着，Kimi 在短短三个月内，估值翻了 4 倍。

过去几年，中国 AI 风暴历历在目，特别当 DeepSeek 一骑绝尘，很多人认为大厂之外创业公司再无机会的时候，中国的 AI 小龙们还在用市场表现证明自己。

放眼一级市场，Kimi 的身后集结了红杉中国、真格基金、Monolith 砺思资本、今日资本等知名基金以及阿里、美团、小红书、腾讯等大厂。从一开始，这就是一个非头部挤不进去的现象级项目。

随之而来的，Kimi 估值也是螺旋式上升，成为国内最快 " 十角兽 " ——从成立到估值超 100 亿美元，仅仅用了两年多的时间。一组对照是，完成这样的蜕变，拼多多用了三年多，字节跳动则用了四年多。

不知不觉间，Kimi 正刷新中国科技公司的成长速度。

标志性一幕：订单暴涨 80 倍

为何投资人络绎不绝押注？背后 Kimi 正迎来爆发。

时间回到今年 1 月底，Kimi 正式发布 K2.5，这是 Kimi 迄今最智能也最全能的模型。官方信息显示，该模型具备原生的多模态架构设计，同时支持视觉与文本输入、思考与非思考模式、对话与 Agent 任务。

Kimi K2.5 迅速收获热烈反响。硅谷顶级风投 a16z 联合创始人 Marc Andreessen 直言，中国 AI 公司正让硅谷感到惊讶，" 根据目前的基准测试，Kimi K2.5 基本上复制了 GPT-5 级别的推理能力。" 对比下来，GPT-5 开发和服务成本极其高昂，Kimi2.5 则以极致性价比触及目前 AI 推理能力的 " 天花板 "。

硅谷知名的风险投资家、企业家 Chamath Palihapitiya 更是将此视为 "Kimi K2.5 时刻 " ——开源模型第一次在综合能力层面真正撼动由 OpenAI、Anthropic、Google 构建的闭源体系。回看历史，技术拐点往往也是商业爆发的起点。

其实此次最关键的突破点，在于多模态编程能力。目前其他主流开源模型并不具备图片和视频理解等多模态能力，这在很大程度上影响用户与 AI 的交互门槛。由此，Kimi 独特的竞争优势凸显，K2.5 已是阿里、腾讯、字节等国内巨头旗下的编程工具 Qoder、CodeBuddy、Trae 用户使用的主力编程模型，也是全球编程巨头 Cursor 唯一接入的中国开源模型。

技术水平直接决定了用户判断。据全球支付巨头 Stripe 数据，Kimi 个人订阅用户 1 月支付订单数环比增长 8280%，2 月环比再涨 123.8%。在其全球支付榜单上，短短两个月，Kimi 排名由百名开外飙升至第 9 位。国内市场，Kimi.com 今年 2 月的网站浏览量也达到历史峰值。

与此同时，Clawdbot（现为 OpenClaw）开始爆红。拥有它，你就相当于获得了一个 7 × 24 小时不眠不休的 AI 助手。这也意外成为 Kimi 的引爆点——作为 AI 工具，OpenClaw 必须搭配大模型才能真正智能。2 月初，OpenClaw 宣布将 Kimi K2.5 设为官方主力模型，直接让 Kimi 迎来爆发式增长。

而第一时间嗅到趋势，Kimi 也是最早上线了 Kimi Claw。相比于 OpenClaw 繁杂的安装程序，Kimi Claw 无需复杂设置，无需自备电脑，能在网页端直接使用。不出所料，过去一周 OpenClaw 全网爆火，" 养龙虾 " 成为眼下最炙手可热的社交话题。在此之后，国内大厂及 AI 公司相继推出各种 "Claw"，千虾大战氛围热烈。

Kimi 第一波吃螃蟹，也第一波吃到了红利。据悉，受 Kimi K2.5 模型及 Kimi Claw 火爆出圈带动，1 月底以来，Kimi 近 20 天累计收入已经超过 2025 年全年。K2.5 模型上线以来始终处于供不应求的状态。如今回头看，这一波爆发也验证了 Kimi 团队的敏锐。

回顾过往，Kimi 不少成长节点都是行业风向标。想起杨植麟曾在公开信中写道，"2026 年 Kimi 会成为一个‘与众不同’和‘不被定义’的 LLM。" 如他所言，这样的轮廓已经浮现。

里程碑

中国 AI 正在成为标准

此时此刻，中国 AI 公司正颠覆想象。

记得 2026 年年初的 CES 上，黄仁勋展示下一代 GPU 性能，使用的基准模型是 DeepSeek 和 Kimi K2-Thinking。这在历史上是第一次。

而即将举行的英伟达年度大会 GTC 2026，杨植麟也成为唯一受邀演讲的中国大模型公司创始人。

不止于此，在 AI 模型 API 聚合平台 OpenRouter 的排行榜上，DeepSeek 和 Kimi 泛化能力更强的近 7000 亿和万亿大模型，无需免费补贴，也能始终与 Google、Anthropic 的顶尖模型一起位于榜单 TOP10。

这是全球用户的真实需求、真实钱包的投票结果，堪称中国 AI 产业一个极具象征意义的时刻。效应之下，全球资金纷纷开始重估中国科技资产。

" 相信可以从一级市场募集更大量资金。" 杨植麟在去年底的全员信中如此表示。新一轮 10 亿美元融资便是一种应证——如此体量，放在任何交易所都是超级 IPO 的规模，但 Kimi 在未上市时就拿到了。

这背后是一层更深的逻辑：用一级市场的长钱，换技术突破的时间，在上市之前就构建起足够的技术壁垒和人才密度。毕竟，AGI 这场仗变化太快，唯有持续迭代才能一直在牌桌上。如此策略，也为 Kimi 打开一个更大的战略空间。

而对于投资人来说，此刻的情绪很复杂。成立不到三年的公司，估值 180 亿美元，这在过去不可想象。但如果这是通往未来的世界级公司，现在不投，以后可能就再也投不进去了。

放眼海外，OpenAI 最新估值高达 8500 亿美元。但一个普遍共识是，全球 AI 科技开始进入 " 中国时间 " ——中国大模型公司的海外收入不断攀升，全球 AI 人才开始向东看，中国顶尖 AI 公司也将迎来重估。

我们正在亲历着这一幕。

本文来源投资界，作者：吴琼 周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202603/561708.shtml

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