证券之星消息，2026 年 3 月 16 日裕同科技（002831）发布公告称公司于 2026 年 3 月 13 日接受机构调研，易方达基金杨嘉文 蔡荣成、兴全基金任相栋、海富通赵晨凯、汇添富张晟优、长城基金李澳 张坚、盘京投资陈静、工银瑞信袁文韬、华泰资产陈美璇、高毅资产喻磊、前海联合魏甜、泰达宏利吕佳文、远信私募谢振东、中汇人寿陈泳佶、青骊投资邬雨航 陈暕、诺安基金张曼迪、奇盛基金付伟琦 谌红梅、生命人寿唐航、申万证券屠亦婷 杨海晏、长江证券蔡方羿 杨洋、浙商证券史凡可 周艺轩、国金证券赵中平、中信建投证券汪杰、南方基金龙一鸣 周熙霖、长城证券谭鹭、天风证券温玉章 许俊峰、景顺长城孟禾、中欧基金柳世庆 沈悦 殷姿、大成基金戴军、信达澳亚冯明远、宝盈基金张若伦 曾凌娜、国泰基金智健参与。

具体内容如下：

问：请简要介绍公司发展战略？

答：1 公司秉承 "1+N+T" 战略，"1" 指的是包装业务，公司定位为高品质、国际化的精品包装服务商，目前，公司已在越南、印度、泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、墨西哥等国家完成前瞻性布局，近期通过收购匈牙利 Gelber 包装公司进一步拓展欧洲市场，未来将根据客户需求在美国进行相应布局，致力于成为全球化的包装服务企业。细分领域突破方面，公司开拓重型包装赛道，聚焦服务器、新能源电池包装等领域，已与国内、国际客户进行合作，将在海外做更多生产配套。作为公司的基础业务，包装板块将持续得到夯实与强化。

公司 "N" 业务为第二增长曲线，以新材料、新工艺为核心的精密制造领域，定位 " 优而美 "，聚焦布局核心能力，不进行大规模重资产投入。其发展路径包括两个方向一是立足大客户需求，依托公司积累的全球客户资源与信任关系，持续开发高附加值、差异化的创新产品；二是强化自主研发能力，重点突破新材料国产替代及 I 硬件等相关业务领域。

公司 "T" 业务依托于裕同创研院，定位为驱动未来的科技平台，致力于让裕同成为 " 时代的企业 "。创研院聚焦前沿技术领域，核心思路是将国际先进技术快速实现产业化落地，目标是从客户未来 2-3 年的技术需求出发，为客户提供突破性的解决方案。

问题 2 公司此次收购华研的原因？

2 经过多年积累，华研科技新材料的相关业务已从 "0 到 1" 的研发验证阶段迈入 "1 到 10" 的规模化拐点，且已与多个国际大客户实现了多种产品落地。通过此次收购，华研可以借助裕同与全球头部客户的长期信任关系，加速新业务从 "10 到 100" 的跨越，成为公司 " 第二增长曲线 " 的支撑之一。

问题 3 在新业务发展上，公司的核心优势是什么？未来市场空间来自哪里？

3 公司新业务的核心优势在于 " 长期客户关系 + 技术沉淀 + 全球化布局 " 形成的综合能力。凭借包装业务与全球头部科技品牌多年的深度合作，公司建立了牢固的信任基础，客户愿意给予新业务 " 试错机会 " 和 " 创新推荐权 "。同时，公司多个新材料、新技术领域已培育五年以上，通过从材料端切入客户早期研发，解决了客户多项技术难题，并依托东南亚、墨西哥等地的全球化前瞻产能布局，形成了竞争对手难以复制的差异化服务能力。

未来市场空间主要来自两个方向一是存量替代，部分新技术领域主要由海外及台湾厂商主导，且利润率较高，随着客户重视成本控制，公司凭借效率和成本优势有机会逐步替代现有供应商；二是增量突破，I 产品等新兴品类带来高价值零部件需求，公司已提前卡位并与客户同步研发，同时依托现有客户信任，从单一零部件向模组化方案延伸。

问题 4 重型包装业务的机会和展望如何？

4 重型包装业务市场空间较大，主要需求来自服务器等高价值设备，因其单价昂贵，对运输安全要求极高，必须通过严格的撞击、防碎等国际标准测试，形成了一定的技术门槛。此外，新能源领域（如动力电池）的出口需求也在快速增长，并需跟随其国际化布局配套服务。公司已在墨西哥布局相关生产基地，同时将在美国筹建实验室和打样中心，以便更好的配合客户完成前端设计和安全测试验证。未来将依托全球布局优势，进一步深化与相关大客户的合作。

问题 5 华研的业务范围广泛，各业务的预期节奏和空间如何？

5 华研自创立以来定位为 " 高端客户、高研发投入、高难度产品 "，以 MIM 技术为切入点，通过攻克折叠屏转轴验证了精密制造能力，并逐步拓展至冲压、压铸、CNC 等工艺，为客户提供从零部件到模组组装的完整解决方案。目前各业务板块进展明确在消费电子领域，已覆盖国际、国内多个客户，并近年来在 I 眼镜业务上有所突破；另外会抓住新材料、国产替代等领域的机会，利用裕同的客户资源，积极向高成长赛道持续拓展。

问题 6 未来并购整合的方向和思路？

6 公司拥有全球化客户平台优势，具备整合相关企业的能力，但整体策略保持稳中求进，以自我培育为主、收购为辅，利用客户资源和平台能力，寻找与现有业务协同性强的标的进行整合，持续向科技方向做投入。

问题 7 创研院的规划？主要方向有哪些？

7 创研院定位为公司的科技平台，致力于前沿技术领域的布局与产业化。其核心思路是从客户未来 2-3 年的技术需求出发，提前布局并提供产品解决技术难题，为客户提供领先性的解决方案。

问题 8 受存储价格上涨影响，消费电子业务未来怎样展望？

8 公司目前主要做高端品牌手机，受影响程度相对较小，且国内消费电子客户占公司整体业务比例不高，对公司影响有限。在核心国际大客户方面，公司凭借长期积累的深度合作优势，将努力通过提升份额及拓展新业务合作等方式，保持公司业务的稳健增长。

裕同科技（002831）主营业务：主要从事纸质印刷包装产品及植物纤维产品的研发、生产与销售 , 并为客户提供创意设计、结构设计、技术开发、产品打样、色彩管理、第三方采购、仓储管理和物流配送等一体化深度服务。

裕同科技 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 126.01 亿元，同比上升 2.8%；归母净利润 11.81 亿元，同比上升 6.0%；扣非净利润 11.85 亿元，同比上升 4.86%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 47.26 亿元，同比下降 3.66%；单季度归母净利润 6.27 亿元，同比上升 1.62%；单季度扣非净利润 6.25 亿元，同比上升 2.92%；负债率 47.59%，投资收益 503.59 万元，财务费用 -880.81 万元，毛利率 25.01%。

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 31.35。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.96 亿，融资余额增加；融券净流入 95.29 万，融券余额增加。

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