快科技 3 月 18 日消息，随着国产车企在新能源与智能化领域的全面发力，宝马曾经在华躺赚的时代正逐渐走向终结。

财报数据显示，宝马汽车业务的息税前利润率已从 2022 年的 8.6% 大幅滑落至目前的 5.3%。尽管在 2025 年宝马勉强守住了整体销量规模，但其核心的盈利能力正在悄悄退潮。

在 2025 财年，宝马全球交付量为 246.4 万辆，基本与上一年度持平，依然在德系豪车三强中保持领先地位。然而，在中国市场其销量大幅下滑了 12.5%，这与欧美市场分别增长 7.3% 和 5.6% 的势头形成了鲜明对比。

在全球销量相对稳住的同时，宝马的财务数据却显得有些力不从心。2025 年总营收为 1334.53 亿欧元，同比下降 6.3%；税前利润为 102.36 亿欧元，同比下降 6.7%；净利润则为 74.51 亿欧元，同比下降 3.0%。

宝马官方坦言，营收与利润的双重下降，主要受到了市场竞争异常激烈、交付量走低以及对中国经销商网络进行大规模支持等因素的共同影响。

值得关注的是，宝马卖车正变得越来越不赚钱。其汽车业务部门的息税前利润率已跌至 5.3%，较去年同期下降了一个百分点。该部门的税前利润为 62.59 亿欧元，相比 2024 年的 78.93 亿欧元骤降了 20.7%。

若以汽车业务的总销量进行换算，2025 年宝马的单车税前利润约为 2540 欧元，折合人民币约 2 万元。而上一年度的单车税前利润约为 3222 欧元，这意味着每卖出一台车，宝马的利润就减少了约 5422 元人民币。

这种利润的大幅缩水，不仅反映出宝马在面对中国本土品牌围剿时的压力，也揭示了传统燃油豪车在转型期所面临的挑战。在品牌溢价被不断摊薄的当下，如何重塑竞争力已成为宝马的当务之急。