AI 竞争日趋白热化，科技巨头微软试图通过重组 AI 部门 " 杀出 " 重围。

当地时间 3 月 17 日，微软正式宣布，将对旗下 Copilot 团队进行重组。

CEO 纳德拉称，公司正加大对超级智能使命的投入，凭借顶尖人才与算力资源，研发具备实际产品价值的大模型。

未来价值在模型

具体来看，此次重组的核心目的是将此前分散运营的消费级与商用版 Copilot 开发团队合并。

内部备忘录显示，现任人工智能部门主管的 Jacob Andreou 出任执行副总裁，全面负责消费者与企业 Copilot 产品体验，直接向纳德拉汇报。

与此同时，Ryan Roslansky、Perry Clarke 与 Charles Lamanna 等高管将分别负责 Microsoft 365 应用程序与 Copilot 平台相关业务。

最受行业关注的是，AI 业务负责人 Mustafa Suleyman 将彻底卸下 Copilot 日常管理职责，专注于开发新一代 AI 模型。

公开资料显示，Mustafa Suleyman 是 DeepMind 联合创始人，自 2024 年被微软招致麾下后，牵头推进了包括 Copilot 等多个项目。

Suleyman 表示，未来绝大部分价值都将沉淀在模型层。

" 公司的下一阶段是通过组织架构重组，让我能够全身心投入超级智能项目，力争在未来五年内为微软打造世界级 AI 模型。"

长期以来，微软依托 OpenAI 的独家 " 云授权 "，将 Copilot 嵌入 Office、Windows、Azure 等核心产品线。

目前，OpenAI 在微软剩余履约义务中占比已高达约 45%。

不过，在度过数年的 " 蜜月期 " 之后，双方的合作关系逐渐微妙。

据媒体报道，微软正考虑对亚马逊和 OpenAI 提起法律诉讼，理由是二者之间的交易可能违反其与 OpenAI 之间的独家云合作协议。

为了摆脱对 OpenAI 的高度依赖，微软试图通过重组将战略重心向自研核心技术倾斜。

据悉，Nscale 已与微软签署意向书，将为其提供 1.35 吉瓦 AI 算力。

Suleyma 表示，微软正着力研发多类大模型，包括代码生成、图像生成、音频生成模型，以及推理模型。

杰富瑞软件分析师布伦特 · 希尔指出，" 企业软件的强化需要时间 "，但微软会采取积极的定价和捆绑销售策略，未来 " 即使价格上涨，微软的软件和服务捆绑包也能提供很高的价值 "。

股价已现估值洼地？

值得注意的是，此次 AI 架构调整正值微软股价承压之际。

数据显示，自 2025 年 10 月 28 日市值站上 4 万亿美元关口之后，微软股价一路下跌，截至周二美股收盘，跌幅高达 24.49%，短短四个多月，市值蒸发超万亿美元。

分析师称，大多数投资者对科技公司在 AI 上的烧钱速度持怀疑态度。

从财务数据来看，微软 2026 财年第二季度营收 813 亿美元，同比增长 17%，营业利润为 383 亿美元，同比增长 21%，净利润飙升 60% 至 385 亿美元。

然而，赚钱速度远不及烧钱速度。

财报显示，微软第二财季资本支出达到创纪录的 375 亿美元，同比增长 66%。

市场普遍担忧，资本支出大幅增长，叠加 Office 365 业务面临严峻竞争威胁，微软的 AI 投资回报率可能无法得到保证。

据 Sensor Tower 数据显示，今年 2 月，微软 Copilot 应用的日活跃用户数仅为 600 万，而 OpenAI 旗下 ChatGPT 的日活用户高达 4.4 亿，谷歌 Gemini 的日活用户为 8200 万。

雪上加霜的是，一场由人工智能技术进步引发的" 软件末日论 "正在美国蔓延。

不过，部分投资者表示，软件板块 " 最稳健标的 " 微软，当前股价已现估值洼地。

高盛认为，短期悲观情绪掩盖了微软中期战略的合理性。

加拿大皇家银行分析师   Rishi Jaluria 指出，微软 " 被严重低估了 "。

" 如果我从上到下审视微软的整个技术堆栈，我认为他们可能会从人工智能中受益。"

近期，巴克莱银行重申对微软的 " 增持 " 评级，并维持 600 美元的目标价。

威廉・布莱尔投行预计，随着人工智能副驾驶与智能体技术逐步帮助企业削减人力成本，依托平台整合优势以及持续扩容的潜在市场空间，微软在企业客户预算中的占比将持续提升。