经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 前后不到两个月，明德生物（002932.SZ）即向投资者演绎了一出业绩预告由盈转亏的 " 变脸 " 戏码。

3 月 23 日，明德生物对外发布 2025 年度业绩预告修正公告，修正过后，归属于上市公司股东的净利润由此前预告的盈利变成亏损 1500 万元至 2500 万元，令投资者大跌眼镜。

受此消息刺激，3 月 23 日开盘，明德生物股价即跌停。

此前 1 月 31 日，明德生物披露《2025 年度业绩预告》，其预计 2025 年度归属于上市公司股东的净利润约为 1,200 万元至 1,800 万元，扣除非经常性损益后的净利润约为 -9,800 万元至 -7,800 万元，基本每股收益约为 0.05 元 / 股 -0.08 元 / 股。

彼时，明德生物在公告中表示，报告期内，公司获得的政府补助金额较上年同期减少逾 4,000 万元；受国内金融市场利率持续下行、公司理财产品收益率同比走低等因素影响，投资收益较上年同期减少逾 3,000 万元；公司逾期应收账款回款金额低于上年，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回金额较上年减少逾 3,000 万元，从而导致信用减值损失增加。公司经营业务正常开展，将持续优化产品结构和客户结构，强化成本费用管控，稳步提升经营质量和盈利能力。

熟料不到两个月时间，明德生物即对外发布 2025 年度业绩预告修正公告。其 2025 年的业绩预告，由此前的预计盈利 1200 万元至 1800 万元，修正为预计亏损 1500 万元至 2500 万元。

对此，明德生物解释称，公司在披露 2025 年度业绩预告时，年度审计工作尚未全面开展，相关财务数据及信息尚处于初步整理阶段。随着年度审计工作的持续推进及相关资料的进一步搜集核实，公司与年审会计师事务所充分沟通、审慎研判，基于谨慎性原则对 2025 年度业绩情况进行了重新评估。

其业绩修正的主要原因：一、对营业收入进行全面复核与审慎分析，基于谨慎性原则，对部分交易因应收款项回款存在较大不确定性，出于谨慎性考虑相应收入暂不计入 2025 年度，导致营业收入及归属于上市股东的净利润相应调减。

二、公司与年审会计师进一步沟通，对存在减值迹象的资产逐项开展减值测试。基于谨慎性原则，对存货、固定资产等资产相应调整资产减值损失金额，导致归属于上市公司股东的净利润相应调减。

受此影响，3 月 23 日，明德生物同步发布公司股票可能被实施退市风险警示的公告。

公告表示，明德生物预计 2025 年度经审计后的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除后的营业收入低于 3 亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.3.1 条第一款第（一）项规定，公司股票交易可能在 2025 年年度报告披露后被深圳证券交易所实施退市风险警示（股票简称前冠以 "*ST" 字样）。