撰文   |   温   莎

编辑   | 黄大路

设计   |   甄尤美

2016 年 8 月，《汽车商业评论》第一次推出 " 造车新势力靠谱排行榜（一张图看懂 20 家造车新势力企业靠谱程度 | 汽车商业评论）"，总结了 20 家新造车企业。之后的 6 年时间里，一共推出过 10 季榜单，上榜企业最多的是第三季，达到 38 家。

十年过去了，2026 年，活下来的造车新势力仅剩四家，他们终于全部迈过了盈利的生死线，完成了自我造血的仪式感。

2025 年第四季度，蔚来交出了 2.83 亿元的净利润，这是蔚来成立 11 年来的第一次。同一个季度，小鹏汽车也实现盈利，赚了 3.8 亿元。零跑全年净赚 5.4 亿元，是继理想之后第二家全年盈利的新势力。

在初期的造车阶段，蔚来、小鹏和零跑轮番住进 ICU，经历蜕一层皮的洗礼，这一次轮到了优等生理想渡劫。2025 年，理想汽车净利润 11.39 亿元，和 2024 年的 80.45 亿元相比减少了将近 70 亿。

忙活了十几年，死了上百家新势力，烧光上千亿元投入后，2025 年，留下来的蔚来，理想，小鹏和零跑四家 " 幸存者 "，一共赚了 16 亿人民币。

这些钱在汽车行业大概是什么概念呢？

2026 年 1 月，特斯拉向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份文件，公司高级副总裁朱晓彤获得了 52 万特斯拉股票期权，行权价 435.5 美元 / 美股，如果五年后特斯拉公司股价翻倍，这笔激励或者能达到 16 亿元人民币。

无论多少，挣钱总是高兴的。迈过了盈利的斩杀线后，如今的他们又一起站上了新的起点。

关店，省钱，造人，补短板

2 月底，网上突然传出理想汽车要关掉 100 家门店的消息。

理想汽车联合创始人、执行董事兼总裁马东辉正面回应了这个传闻 " 信息不属实 "。他表示，此举主要是为了解决过去部分门店选址不佳，商圈流量下滑的问题，今年渠道的核心思路是：更强调质量，而非数量。

3 月 1 日，理想汽车正式推行的 " 门店合伙人 " 机制，核心是将门店作为基本经营单元。

" 自去年三季度以来，我们一直在探索如何更高质量的开店，如何管理好店面和激励好店长，如何对团队进行有效赋能和培训。这一切的出发点，都归结为一个核心命题：怎么用直营的体系把车卖好。"

李想的思路简单粗暴，重奖之下必有勇夫。门店成为基本经营单元，优秀店长拥有真正经营决策权和利润分享权，从传统销售管理角色转变为门店真正的经营者。

" 在今天汽车销售体系普遍不赚钱的大环境下，我们希望培养出来大量每年收入超过百万的店长，让优秀店长的收入达到行业的两到三倍；也从销售能力层面确保公司订单量和交付量稳定在高端车第一梯队。" 李想说。

纯电转型遇阻，新增长极尚未成型，理想希望通过渠道改革渡过难关。从 ICU 转了两圈的蔚来则勒紧裤腰带，在忙着省钱，冲刺全年盈利的目标。

" 我跟力洪共用办公室，出差一天四百块钱的标准，连续住了两天全季，还超标了。" 李斌在沟通会上连吃两块蔚来商店的巧克力饼干，他说，为了盈利，蔚来汽车掀起了一场节约风暴。

2025 年一整年，整个团队非常享受降本提效，他还不忘提醒沟通会上的媒体，" 这些饼干大家会后也可以带走 "。" 这个乐趣很大，现在整个公司都在算账，花钱要把真正对用户有什么好处，公司有什么好处讲清楚，说不清楚，对不起别干了。"

李斌举了几个例子，比如说算力，蔚来想办法，只花了同行五分之一的钱就解决了问题；再比如，一个研发项目，行业花三千万，蔚来最后花两百万搞定，效果还更好。" 我们公司这一类的事情非常多，大家都算账，公司现在以算账为乐趣。"

2026 年，蔚来汽车的目标是全年盈利，小鹏汽车则忙着造人。

" 近期我们完成了一次关键的组织升级：将自动驾驶中心与智能座舱中心合并，成立通用智能中心 ，为汽车、为机器人整体开发。我相信这不仅仅是一次架构调整，更是研发范式的升维。从此，行车决策与人机交互小脑和大脑不会再分家，我们车在路上怎么开、人与车怎么沟通，会共享一套物理 AI 基座模型和 Infra，研发效率和效能大幅提高。" 何小鹏说，小鹏汽车的目标是在 2026 年年底量产 IRON 机器人。

" 我们当前的技术路线跟很多机器人公司不同，我们不光做好本体，还非常关注如何把机器人的大脑（负责自主思考与决策）和小脑（负责运动及整个控制体系），加上具身智能模型的数据积累会做好。"

何小鹏说，自己特别特别开心的是，VLA2.0 技术栈已经在机器人上成功跑通，小鹏的机器人会按照顺序依次主攻商业、工业和家庭三大场景，IRON 机器人今年底的月产能目标是上千台。

从小透明到新势力销冠，零跑汽车一路走来很少犯错，如今正忙着补齐短板。很长一段时间，如何做好智能化，是零跑汽车朱江明每次接受采访都需要回答的问题。2026 年，零跑要发力智能化了。

" 我们起步相对晚，融资比别人差很多。前 10 年要保证这家公司能活着，不能去做太花钱的事，克制投入。"

朱江明认为，辅助驾驶的路线不断变化，今天你最好，明天他最好，但他认为最终一定会趋同。

" 零跑还是沿袭原来的风格，慢热型，打后发优势。2021 年左右只有几十人的智驾团队，投入资金也很少，算力也是以租代买。现在，我们已经跟上节奏了，开始接近第一梯队的水平。2026 年，我们会全面爆发。"

海外市场：有人忙赚钱，有人刚起步

在活下来的新势力中，小鹏是最先出海的。

2020 年 12 月，首批小鹏 G3 登陆挪威，正式开启出海。在小鹏汽车的海外市场中，欧洲市场贡献将近 50% 的销量，亚太市场增速显著。

尝到甜头的小鹏汽车正加快出海节奏，计划中，今年将推出 4 款全球化全新产品，补足现有产品在不同价格带和市场的覆盖。此外，何小鹏计划将鲲鹏超级增程产品导入部分海外市场，以覆盖部分充电基础设施较为薄弱、纯电车型渗透率较低的国家和地区。

这位曾经信誓旦旦不做增程的掌门人相信，增程技术将是小鹏汽车全球市场实现增长的重点之一。值得一提的是，随着法规的逐步放开，今年年底到明年，小鹏还计划将智驾技术逐步导入海外市场。

" 希望第二代 VLA 系统到时候能够在欧洲和东南亚的部分市场开始落地。" 何小鹏说。

2026 年，小鹏汽车的海外目标是实现销量翻倍，并将国际市场收入占比提升 20%；此前，小鹏汽车还曾提出到 2030 年海外业务贡献超过 70% 利润的目标。

零跑汽车来得很晚，卖得最多。2025 年出口量居新势力首位，达 67052 辆。联手 Stellantis，某种程度上加速了零跑汽车海外市场拓展。零跑高级副总裁曹力就认为，在出海做本地化制造方面，利用 Stellantis 现有的资源，可以快速把零跑比较有优势的产品导入。

与另外两家不同，李斌明确表示，蔚来汽车的主力市场在中国，核心市场在中国。秦力洪补充道，蔚来 2026 年在海外还是打基础，量不是最追求的，要顺势而为，" 海外市场收获的季节可能还要再等几年 "。

" 在全球做一个高端品牌，它的投入是比较大的，目前比较务实地来看，海外市场也有很多变化，比如在欧洲，电费变得很贵，还有关税，纯电车目前在中国的市场份额在快速成长，在全球其实纯电车有点打逆风局。"

任何一家致力于长期的企业当然都要进全球市场，但根据蔚来目前资源的状况，李斌表示还是要实事求是，要务实一些，" 中国市场是我们真正会专注去做的事情‘’。

四家企业中，理想来得最晚。2023 年 7 月，李想曾在社交媒体表示 "2025 年之前不会做海外市场 "。很长一段时间，理想在出海业务上一直依赖平行出口销往俄罗斯、中东、中亚等市场 , 最高单月出口量能达到 4000 辆。

之后，各大中国品牌乘着出海的热潮，加速全球化的步伐，理想汽车错过了两年时间，2025 年 8 月，李想在内部战略会与财报电话会公开反思，" 最大的失误是全力出海晚了 "，并正式将 2025 年定为出海元年。

两个月后，10 月，理想汽车海外首家授权零售中心——乌兹别克斯坦首都塔什干零售中心正式开业，开卖理想 L9、理想 L7 和理想 L6。

在李想的计划中，2026 年是理想正式布局海外的第一年，海外会有显著增长和开拓。

具身智能，做还是不做

在最近的露面中，新势力掌门不约而同的提到了具身智能。他们一致认为，两者在技术上是相同的，能做好汽车的人，一定能做好机器人。于是，要不要入局机器人行业，成为新势力的必答题。 

小鹏汽车是最积极的。" 汽车跟机器人是同源的，所以无论在研发、量产、供应链、品质，还是在产、供、销、服全球化上，都有很多类似性。"

汽车与机器人虽同源，但价值结构存在本质差异，机器人的软件价值从一开始就占比不低于 50%，而汽车的软件价值初期仅为 10%-15%，需逐步放大。

这种认知差异，决定了小鹏将机器人研发与汽车技术迭代深度绑定，试图通过机器人领域的攻坚，反哺汽车智能化升级。

" 小鹏跟很多汽车公司不一样，因为全栈自研、跨域融合，在机器人里面也是完全一样逻辑，从手到关节到脚到身体我们基本上全部都会研发，或者是自研，或者联合研发。"

何小鹏说，" 小鹏是一家非常另类的机器人公司，从关节到电池包、从芯片到机模、从数据到整个脑干小脑、大脑的训练，会有非常多的不同。可以认为我们是用一台比 Robotaxi 可能还要难 10 倍以上的方式，去期望做到机器人的有质量的量产，今年年底的目标是月产能上千台。"

与小鹏的激进不同，理想选择了稳健路线。李想明确表示，2026 年是理想进化为具身智能企业的关键一年，核心目标是拉高技术护城河，完成从智能电动车向具身智能企业的跃迁。

在资源投入上，理想汽车 2026 年的研发费用将维持在 120 亿元左右，其中 AI 相关投入占比约一半，重点投向自研芯片、算力基建，以及智能辅助驾驶、理想同学等成熟 AI 产品的持续迭代。

李想将理想的具身智能布局分为两个层面：首先，在具身智能的垂直技术整合 100% 投入。我们认为具身智能在整体的系统性技术上是具备共性的，包含了端侧的推理芯片，不同的模型和操作系统，还有背后数据和训练体系等。这是我们会全力以赴去投入的。

另在真正的商业和产品落地方面，理想汽车保持了抠厂的风格，" 我们会以创业公司的方式来启动，避免像公司花钱大手大脚的方式，而是选择真正的以创业公司、创业团队的方式去孵化产品，这是我们的策略。" 李想说，会小心翼翼入局。

与小鹏和理想相比，另外两家则表示要专注卖车。

李斌认为，蔚来汽车在主业还有非常大的上涨空间，要等机器人行业再发展一下。

" 虽然听起来没有那么勇立潮头，总得允许我们把自己的事先干好，等人把先锋创新的事情先做完，做到一定的程度，整个行业差不多的时候，一年可以卖几百万个机器人，几十万机器人的时候，我们再进来也可以，因为它的能力栈是一样的。"

李斌认为，在汽车领域的成长对将来真正要去做具身智能，做机器人都是有帮助的，" 它的能力模型是一样的，不管是从技术，供应链，制造，服务，还是内部管理上，各个方面的能力模型都是一样的，我们先把这个车做好。"

值得注意的是，蔚来并未完全缺席具身智能的技术储备，其自研的神玑大算力推理芯片，已明确向行业合作伙伴开放，覆盖范围不仅包括汽车领域，更纳入了具身智能领域。

李斌现场招商，" 芯片最近有 20 亿的融资，希望可以给到更多合作伙伴，包括具身智能行业，我们都希望进去，因为我们技术含量非常高，我们芯片确实很好用，在很多地方场景都可以用，汽车公司用很好，具身智能的公司愿意用我们也非常开心。"

机器人时代，别人淘金子，李斌去卖铲子。

AI 改变时代 , 她关注改变

请关注《汽车商业评论》兄弟媒体

加入轩辕同学

革新、链接、化反

成就新汽车人 !

点击扫码报名

▼