去年，新能源汽车领域中，表现最强劲的品牌是谁？

论增速，天下英雄如过江之鲫，但论总量，比亚迪稳稳第一。

你是否好奇，卖了这么多新能源汽车，比亚迪到底赚了多少钱？

今天就来揭晓这个问题的答案。

昨晚，比亚迪交出了 2025 年的成绩单。

但这份财报最引人注目的地方，却在于一组看似矛盾的组合：全年营收 8040 亿元，同比增长 3.46%，迈过了 8000 亿大关；但归母净利润却只有 326 亿元，同比下滑了 18.97%。

卖得更多了，赚得却更少了——这背后到底发生了什么？

从经营基本面来看，比亚迪的基本盘依然稳固。

全年销量突破 460 万辆，首次跻身全球车企集团销量前五，海外销量更是实现了 145% 的爆发式增长，达到 105 万辆  。

账上还趴着 1678 亿元的现金储备，足以应对各种风浪。但拨开这些光鲜的数据，利润端的压力清晰可见。

财报显示，比亚迪 2025 年汽车业务毛利率为 20.5%，同比减少了约 1.8 个百分点  。这直接导致了在营收增长的情况下，归母净利润出现了近两成的下滑。

核心原因，还是国内市场竞争的白热化。不过，还有堪称 " 天价 " 的研发投入。

2025 年，比亚迪研发投入高达 634 亿元，同比增长 17%，甚至超过当期净利润  。

这笔钱主要砸向了第二代刀片电池、闪充技术、激光雷达等前沿领域  。

比亚迪的 " 增收不增利 "，某种程度上也是 2025 年中国汽车行业的缩影。

行业数据显示，2025 年汽车行业整体利润率已降至 4.1% 的历史低位，明显低于下游工业企业 5.9% 的平均水平  。新能源汽车不再是个高利润行业。

不过，比亚迪想要实现翻盘也很简单：

2026 年 3 月，比亚迪发布了第二代刀片电池和 1500kW 兆瓦级闪充技术，并计划年底前建成 2 万座闪充站  。这意味着，2025 年砸下的巨额研发费用，今年将大规模落地，到了摘桃子的时候。

有机构预测，2026 年比亚迪出口量有望达到 150 万至 160 万辆，同比增长超 40%  。

再加上巴西、泰国等海外工厂产能释放，比亚迪海外销量将创新高。要知道，比亚迪的同款车型，在海外售价比国内贵多了。

所以，不用为了比亚迪利润率下滑而担心，接下来几年，才是它利润的收获时刻。