现在发新车，大家都在比什么？

何小鹏曾在小鹏 GX 的宣发短片中亲自配音并撰文：" 现在造车，大家都想造一台不一样的车。" 而小鹏想造一台 " 懂你的车 "。

问题是，现在市场想要什么？

5 月 20 日，小鹏 GX 上市，限时权益价 26.98 万元起。相比此前公布的 39.98 万元预售价，直降 13 万元，降幅接近三分之一。

何小鹏的回答，依然是低价吗？

无论如何，低价策略奏效了。

发布会次日，官方公布数据：上市 12 小时大定 24863 台，Ultra 旗舰版占比 80%，纯电版订单超过增程版。

受此消息提振，小鹏港股当日上涨 4.57%。

可这些数据堆叠在一起，构成了一个值得审视的问题：在 2026 年发新车，低价还是 " 通关密码 " 吗？

因为屡次吃过定价的亏而一向对新车定价十分谨慎的小鹏，这次在 " 合计 " 什么？

盈利关头，每款新车都是 " 命根子 "

要理解 GX 定价的激进程度，有必要先回到小鹏汽车在 2026 年初所处的市场位置。

2026 年前四个月，小鹏汽车累计交付约 9.37 万台，较 2025 年同期下降 27.4%。1 月交付 20011 台（同比 -34.07%），2 月 15256 台（同比 -49.9%），3 月回升至 27415 台，环比增长 80%，但仍同比下降 17.4%，4 月交付 31011 台创年内新高，但同比依然下降 11.5%。

在头部新势力阵营中，小鹏是同期少有出现同比下滑的企业之一。

根据中国汽车流通协会专家委员李颜伟的观察，小鹏 GX 定价背后同样不能回避的背景是：小鹏目前销量表现稳定的主力车型，只剩下 MONA M03 一款。G9 折扣深陷 10%、G6 和 P7 价值感持续流失。整个小鹏 SUV 产品线，急需一次真正意义上的定价胜利来重建市场信心。他认为，26.98 万，是诚意，也是小鹏压力下的赌注。

从车型结构看，小鹏的销量确实相对依赖一款产品，MONA M03。2025 年全年，MONA M03 销量 17.53 万辆，占总销量的 40% 以上。这款起售价 11.98 万元的紧凑型纯电轿车，累计交付已突破 25 万台。

MONA M03 的走量帮助小鹏在 2025 年实现了年交付 42.94 万辆、同比增长 125.9% 的成绩，全年总收入 767.2 亿元，毛利率 18.9%。

"2025 年第四季度，小鹏汽车的毛利率达到 21.3%，再创新高，净利润达到 3.8 亿元，我们通过以技术领先驱动的商业模式，达成了与传统车企迥异的盈利路径。" 小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地博士表示。"2025 年底，公司在手现金 476.6 亿元，为我们坚定投入物理 AI 研发提供了坚实的保障。"

但硬币的另一面是，MONA M03 也推动小鹏销量结构明显下探，单车均价逐渐走低。主力车型过度集中于 10 万元级市场，意味着品牌的价格重心被整体拉低。

在小鹏的 SUV 产品序列中，G6、G9 的表现并不理想。

根据盖世汽车研究院数据库，2026 年 4 月，小鹏 G6 销量为 5692 台，同比下降 26.87%；小鹏 G9 交付量为 1194 台，同比下降 61.08%。且以上两款车也都有环比下降的趋势。

何小鹏为 2026 年设定的交付目标是 55 万 -60 万辆，意味着月均需达到 4.58 万 -5 万辆。以上半年实际表现来看，这一目标的实现面临明显压力。

小鹏此前已多次尝试冲击 30 万元以上的高端市场。

G9 在 2022 年上市时因定价策略问题遭遇波折，销量长期未达预期；定位 35 万元以上的 MPV X9 尽管在 MPV 细分市场表现可圈可点，小鹏 X9 在 3 月交付 3,075 台 , 同比劲增 134%，但 4 月单月交付 1719 台的量级尚不足以成为公司的第二个销量支柱。

2025 年上市的 G7 和全新 P7 也未能形成稳定放量，4 月销量均在 2000 台以下。

何小鹏在 GX 上市后的媒体沟通会上透露，公司 4 月毛利创新高，" 不再是只顾规模、不要毛利的阶段 "。针对 GX 的定价，他透露只有一个 SKU 未达利润目标，其余均超过目标。小鹏集团产品矩阵总经理吴安飞则解释，GX 的定价逻辑是 " 从一开始就定好的 "。

但与此同时，上游成本压力正在加剧。

电池级碳酸锂现货价格已从 2025 年年中的约 7.5 万元 / 吨攀升至 2026 年 5 月的 20 万元 / 吨以上。芯片方面，蔚来董事长李斌表示，全部芯片、半导体、电池加起来占智能电动汽车成本超过 50%, 仅存储芯片一项就让高端智能电动车单车成本增加 3000-5000 元。

存储芯片方面，TrendForce 数据显示，2026 年 Q2 通用型 DRAM 合约价预计环比上涨 58%-63%，NAND 闪存合约价预计环比上涨 70%-75%。

何小鹏在接受采访时也坦言：" 我们把科技创新挣来的大部分钱都还给了存储芯片、碳酸锂的合作伙伴。"

一个价格，两种解读：GX 定价策略的理性审视

在上述背景下，GX 以 26.98 万元起售、比预售直降 13 万元的定价，引发了市场两极化的解读。

从预售到上市：13 万元价差的信号意义

GX 于 4 月 15 日开启预售，两款 Ultra 旗舰版预售价均为 39.98 万元。35 天后正式上市时，同配置版本限时权益价降至 34.98 万元，入门版更是直接来到 26.98 万元。

在汽车行业，预售价比正式价高出 1-2 万元是常见做法，高出 13 万元则极为罕见。

通常情况下，预售阶段的市场反馈会直接影响正式定价，如果预售订单充足，车企不会大幅降价。从这一点推断，GX 在预售期间的市场反馈很可能低于小鹏内部的预期。何小鹏自己也承认，" 这个价格，我们内部吵了无数次 "。

不过，结合小鹏官方披露的订单结构来看，消费者并未因为低价而集中选择入门款。Ultra 旗舰版占比高达 80%，纯电版订单超过增程版，前提是尽管两种动力版本定价相同。

这说明消费者的选择逻辑更接近 " 在可接受的价格范围内选择最高配 "，而非单纯的价格驱动。

图片来源：小鹏汽车

产品配置：全尺寸 SUV 的 " 标配清单 "

从产品配置层面审视，GX 在核心硬件上的规格确实处于行业高位。

车身尺寸 5265 × 1999 × 1800mm，轴距 3115mm，定位全尺寸 SUV。全系标配线控转向与后轮主动转向，方向盘打满仅 0.6 圈，转弯半径 5.4 米。全系标配双腔空气悬架与 CDC 可变阻尼减振器。

智驾方面，GX 搭载 4 颗自研图灵 AI 芯片，有效算力达 3000TOPS，采用纯视觉方案，首搭第二代 VLA 端到端架构。电池方面，纯电版搭载 110kWh 电池包，CLTC 续航 750 公里，支持 800V+5C 超快充。

小鹏 GX 是中国首款全栈自研前装量产 Robotaxi 原型车，将 Robotaxi 级别的智驾能力下放到大众市场产品。具体来看，小鹏 GX 用 L4 级原生设计、线控底盘、航空级冗余安全、Robotaxi 技术下放等技术标签，重新定义全尺寸旗舰 SUV 的价值维度。

对比竞品，问界 M9 定价 46.98 万 -58.98 万元，理想 L9 Livis 版 50.98 万元，零跑 D19 起售价 21.98 万元。GX 以 26.98 万 -34.98 万元的价格区间，恰好卡在零跑 D19 与问界 M9/ 理想 L9 之间。

对于 GX 上市 12 小时大定 24863 台，行业内对小鹏 " 大定 " 的实际锁单转化率预估在 15%-20% 之间。有分析指出，GX 的交付周期已经达到 8 周以上，后续保供仍是关键挑战。

何小鹏也在群访中明确表示，" 相比短期订单表现，后续销量的持续增长更重要 "。

然而，对于一款 26.98 万元起售的全尺寸 SUV 而言，即使最终转化率在 15%-20%，对应的订单体量在细分市场中也算不错。

成本上行与价格下行的 " 剪刀差 "

抛开 GX 单款车型的成败，这次定价事件更值得关注的，是它所折射的行业结构性变化。

正如前文所述，GX 上市所处的时间节点，恰逢一轮原材料价格上涨周期。

在原材料整体上行的背景下，多家车企于 2026 年 5 月启动了涨价或收紧优惠的动作。长安启源部分车型上调 3000 元，广汽埃安多款车型终端售价上调 3000-6000 元，特斯拉收紧了金融免息政策。

这一背景使得 GX 的反向大幅降价更为引人注目。

小鹏对此的解释路径是 " 全栈自研带来的成本优化 "。小鹏通用智能中心负责人刘先明表示，研发讲求资金使用效率，力求兼顾成本优化。2025 年小鹏 AI 研发投入达 45 亿元，内部团队曾提出 2028 年研发费用目标超百亿元。

换言之，GX 的定价能力并非来自牺牲利润，而是来自技术垂直整合对成本的压缩。

但考虑到碳酸锂涨价、存储芯片涨价与车价下行之间的 " 剪刀差 "，GX 能否在 26.98 万元的起售价上维持健康毛利，仍需要后续财报数据的验证。

放眼 GX 的目标市场，其定价策略在客观上形成了 " 价格锚定 " 效应：用 27 万级别的价格锚点，重新定义了消费者对全尺寸 SUV 的心理预期。但定价优势能否持续转化为市场优势，至少面临三重考验：

首先是交付能力，在竞争密集的赛道中，漫长的等待期可能导致意向订单流失，尤其在小米 YU9 等竞品即将入市的预期下；其次是品牌认知，小鹏过去两年的品牌重心已经下移至 10-15 万元区间，在消费者心智中，"15 万元的小鹏 " 与 "30 万元的小鹏 " 之间的认知鸿沟，不是一款 GX 能够在短期内填平的；最后是盈利持续性，在碳酸锂、存储芯片涨价的大背景下，如何在维持价格竞争力的同时保持毛利率在目标区间内，是一个持续性的课题。

从更长的时间维度来看，GX 的策略本质上是小鹏在高端化路径上的一次探索。

传统汽车品牌的高端化通常遵循 " 先立品牌、再求规模 " 的路径，通过在高端价位建立品牌溢价，逐步下探扩大规模。新势力中，蔚来基本沿用了这一逻辑。

另一种路径是 " 先做规模、再求品牌 "，通过价格优势快速占领市场，再通过产品迭代逐步上攻。小鹏的选择更接近后者。MONA M03 帮助小鹏在销量规模上实现跃升，但也让品牌的价格重心整体下沉。

GX 以 26.98 万元起售，既是向 30 万元级市场的回归，也是在品牌向上的压力与规模增长的需求之间寻找平衡点。

何小鹏在沟通会上表示，未来五年小鹏将在高端车上持续加码，" 做好科技向上、个性豪华的产品 "。从这一表态看，GX 并非小鹏高端化野心的终点，而是一个重新定位品牌价值区间的起点。

对于小鹏汽车而言，GX 的意义不只是一款新车的成败。它承载的，是一家车企向 30 万元级市场再次发起冲击的野心与考验。

对于整个全尺寸 SUV 市场而言，GX 的出现客观上拉低了这一品类的价格门槛。它是否标志着 " 技术溢价 " 的终结、能否真正改变竞争格局，还有待市场给出答案。

可以确定的是，在全尺寸 SUV 这个曾经被视为 " 品牌溢价最后堡垒 " 的细分市场，价值坐标的重画已经开始了。