$ 新集能源 ( SH601918 ) $   看看杨村煤矿（新集能源核心储备矿）

一句话定位：设计 500 万吨 / 年、已获批采矿权、2018 年去产能停建、2023 年后全力推进复建，是新集能源唯一在建 / 待复建大型矿井，复产将直接把公司产能从 2350 万吨 / 年抬至 2850 万吨 / 年。

一、核心资源数据（淮南矿区，凤台县）

采矿权：有效，新集能源 100% 控股

设计产能：500 万吨 / 年（与刘庄、口孜东同级别主力矿）

地质储量：8.86 亿吨；可采储量：3.84 亿吨（按 500 万吨 / 年，可采约 77 年）

煤种：气煤、1/3 焦煤，低灰、特低硫、高热值，华东优质动力煤

井田面积：约 60km

二、建设与停建历史

2012 年：获批开工，设计 500 万吨 / 年

2012 – 2018 年：一期基本建成，累计投资 23.39 亿元；井筒、巷道、地面设施基本完工

2018 年：国家去产能政策，被列为去产能矿井，当年关闭验收，停建至今

停建原因：非资源问题，纯政策窗口；资源优质、水文地质条件简单，适合大型机械化开采

三、最新进展（2025 – 2026 年）

公司战略：杨村复建是 " 十四五 " 核心增量，成立专项筹备组 [ __LINK_ICON ]

现状：复建推进中，尚未获国家正式批复（2026 年 4 月最新表态） [ __LINK_ICON ]

关键进展：

2023 – 2025 年：完成资源储量核实、安全 / 环保评估、复建方案编制

2025 年底：上报产能核增 / 复建申请，等待国家能源局、发改委审批

2026 年：持续沟通，审批仍有不确定性 [ __LINK_ICON ]

复产预期：市场普遍预计 2027 – 2028 年有望获批，建设期约 2 – 3 年

四、复产价值（对新集能源）

产能 +21%：2350 → 2850 万吨 / 年，重回华东中型煤企前列

产量增厚：达产后年增 500 万吨商品煤，按当前煤价（约 540 元 / 吨），年增收约 27 亿元，净利增 6 – 8 亿元

资源寿命延长：公司整体可采年限从 78 年延长至 90+ 年

煤电一体化协同：配套板集电厂（2 × 100 万 kW），自产自用 + 外售，抗周期能力更强

五、风险与不确定性

审批风险：国家煤炭产能政策收紧，批复时间与结果不确定 [ __LINK_ICON ]

投资追加：复建需再投约 15 – 20 亿元，短期资本开支压力大

成本回升：停建维护、设备更新，吨煤成本或高于现有矿井

六、要点小结

核心资产：500 万吨 / 年、3.84 亿吨可采，华东稀缺优质动力煤

状态：2018 年政策停建，2023 年后全力复建，待国家批复

价值：唯一确定的产能增量，复产将显著增厚业绩、延长资源寿命

关键观察点：2026 – 2027 年国家审批结果

要不要我把杨村煤矿与新集现有 5 对矿井做一页关键指标对比（产能、储量、煤种、成本、投产时间），方便你快速横向对比？

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