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金山云（03896）盘中涨超 7%，截至发稿，股价上涨 6.71%，报 7.16 港元，成交额 5.08 亿港元。

光大证券指出，金山云短期股价弹性主要来自 AI 算力订单与涨价预期的兑现，若头部客户新增训练或推理需求落地、GPU 资源交付加快，公司营收有进一步上修可能。长期来看，公司卡位 AI 云基础设施赛道，受益于 AI 发展带来的持续算力需求扩容，预计伴随公司 AI 云收入占比的提升，公司有望从规模扩张转向估值中枢抬升。

金山云此前发布的 2026 年 Q1 财报显示，公司 Q1 营收 27.0 亿元，同比增长 37.2%。其中，公有云实现收入 20.0 亿元，同比增长 47.5%。智算云账单收入同比高增 90.1%，占公有云收入比重达 50.1%，首次过半。行业云实现收入 7.0 亿元，同比增长 14.7%。季度内，金山云还在互联网服务、通用模型、具身智能、智驾等领域实现业务突破，服务多家头部互联网企业的大模型 Token 业务。