2025 年及今年一季度，天津银行利息净收入终结了此前连续四年的下降局面，核心业务重新开启新的增长引擎。

文 / 每日财报   张恒                                                              

前不久，作为港股上市的城商行天津银行，正式对外公布了 2025 年财报及 2026 年一季报，整体来看，业绩增速并不高，但规模增长还不错，距离万亿大关仅一步之遥。

根据财报数据，2025 年天津银行实现总营收 169.55 亿元，同比增长 1.47%；归母净利润 38.66 亿元，同比增长 1.7%。业绩双向微增态势延续到了今年一季度，期内营收及归母净利分别达 42.88 亿元、10.98 亿元，分别同比增长 1.69%、1.34%。

规模方面，今年一季度末，天津银行总资产在 2025 年末 9824.03 亿元、增速 6.1% 的基础上再次实现了 0.58% 增长，至 9880.69 亿元，距离万亿规模还有约 120 亿元不到，今年跻身万亿俱乐部难度并不大。

然而，如果我们将剖析视角更深入，就会发现天津银行的经营情况也有让人担忧的一面，其中暴露出最大且最为显著的问题点有两个：非息收入承压，个贷质量亟需提高。

核心主业亮眼，深耕实体有成效

《每日财报》关注到，尽管天津银行近些年的业绩整体尚处于上升通道，但是增长动能却有点偏弱，营收增速从 2023 年的 4.42% 降至 2024 年的 1.54%，2025 年又降为 1.47%；盈利增速也处于同样状况，2023-2025 年分别为 5.47%、1.11% 及 1.7%。

不过客观来说，在近几年降费让利实体、揽储放贷压力加大的行业背景下，天津银行还能保持连续三年业绩双向正增长，其实并不容易，背后促进因素也是多方面的。

首先是利息净收入终于 " 转正 "，核心业务重新开启增长引擎。2025 年及今年一季度，天津银行利息净收入终结了此前连续四年的下降局面（2021-2024 年增速分别为 -5.28%、-11.24%、-0.46%、-0.93%），报告期内分别录得 10.02% 及 25.61% 的双位数增长，远远超过同期营收个位数增速，表明其传统信贷业务仍是利润压舱石，且经营效率在提升。

利息净收入的较大幅度增长，离不开净息差逆势回升的显性助力，核心盈利能力改善。在 2025 年全行业净息差持续收窄的大趋势下，天津银行是少数实现息差回升的城商行，达到了 1.53%，同比增长 6bp；净利差同样回升 6bp 至 1.61%。

这是天津银行最值得肯定的经营成果。去年该行在生息资产收益率下降 29bp 的被动局面下，通过更大力度的负债端成本管控，存款付息率从 2.52% 降至 2.18%，下降 34bp，是息差改善的核心引擎，使得计息负债成本率大幅压降了 35bp，最终实现了息差的正向提升。

这体现了管理层的主动作为。早在 2023 年，天津银行就提出并需要未来持续深化的 " 双五战役 " 核心战略，其中很重要的两点就是「成本攻坚战」和「存款攻坚战」，旨在通过精细化管理来降低存款付息率，压实揽存增存责任来实现存款规模快速提升。

从结果来看，如今这两大攻坚战效果开始显现。今年一季度，该行存款付息率继续保持下降趋势，较年初下降 26 个基点，付息负债付息率较年初下降 27 个基点，成本收入比保持良好水平；存款占负债比重较年初增长 1.09 个百分点。

其次是对公贷款投放强劲，服务实体经济有力。2025 年，天津银行持续加大了对区域市场贷款投放，为增厚收入创造了有利条件，贷款总额达 4936.22 亿元，增长 8.8%。特别是在对公领域，该行将资源大力向此倾斜，对公贷款余额 3916.03 亿元，同比增幅达 17.2%，显著高于总贷款及总资产增速，同时公司贷款占总贷款的比重进一步提升至 79.4%。

拆分对公贷款结构来看，其中短期贷款同比下降 3.2%，占公司贷款的比重由上年末的 17.1% 减少至 14.1%，而中长期贷款出人意料的大涨 21.5%，占比由 82.9% 增加至 85.9%。中长期对公贷款有较快增长，说明天津银行回归本源，满足对公客户长期项目资金需求，加大信贷资产投放。

这一点，在财报数据中亦有明显体现。2025 年该行在京津冀地区对公贷款余额达 2574.33 亿元；" 一带一路 " 结算量同比 +51%，东盟 +64%；航运金融投放同比 +92.8%；科技创新企业贷款及绿色贷款增幅分别达 38.19%、15.18%；普惠小微法人贷款余额 126.22 亿元，增长 29.26%。

对公业务的亮眼成绩，体现了天津银行作为区域城商行 " 服务地方经济 " 的定位，战略方向正确，政策响应积极。

非息收入全面承压，转型陷阵痛

正如开篇我们所提到的，整体业绩表现较好的另一面，是天津银行也有不少经营难题待解答。

还是从营收结构来看，与利息净收入取得双位数增长形成鲜明对照，该行非息收入表现就并不那么乐观了。其中，手续费及佣金净收入下滑最严重，2025 年录得 11.85 亿元，同比大幅下降 29.4%，占总营收比重由 10.05% 降至 6.99%，下滑了 3.06 个百分点。

进行分项拆解，其收入端的代理佣金及承销服务费是最大扰动因素，同比下降 41.2%，一年内减少了 4.69 亿元收入。这其实是 " 减费让利 " 政策及结构性损伤共同导致的结果：一方面，金融监管总局持续推动银行 " 减费让利 " 实体经济，银行代理业务费率被压缩；另一方面，在债券承销市场 " 价格战 " 白热化，城商行承销费率本就缺乏议价权的现实境遇下，天津银行还面临着结构性难题，其中间业务高度依赖代理和承销，缺乏理财、托管、投行等高附加值业务支撑，来对冲其他业务下滑带来的压力。

另外，在收入端压缩的同时，其支出端继续膨胀，手续费支出反而增长 18.2%，说明为了维持中间业务规模，天津银行被动提高了渠道分润和营销成本。

更让市场担忧的是，该行手续费及佣金净收入在今年一季度继续大幅下滑，仅录得 4.07 亿元，同比大降 29.83%。

投资业务同样也在萎缩，对收入增长形成显著拖累。受投资规模下降以及市场波动影响，2025 年该行投资收益同比大降 23.9% 至 19.8 亿元，最终导致资金营运业务收入暴跌 35.1%，占营收比重从 28.3% 降至 18.1%。与此同时，该行交易净损益也已降至 8.86 亿元，较上一年度的 10.12 亿元下降 12.5%。

可以发现，2025 年天津银行手续费净收入 + 投资收益 + 交易损益这三项，合计同比下降超 30%，意味着其非息收入中的两大压舱石（手续费 + 投资）皆在承压。

进入到今年一季度，情况并非有好转，虽然受益于当期市场回暖，其投资收益暴涨了 52.54%，但是手续费净收入与交易净损益都出现较大滑坡，尤其是后者从上年同期的 3.16 亿元直接降为 -3.14 亿元。简单说，就是该行交易性投资组合出现了账面浮亏，从贡献利润的主力项变成了拖累项，单季侵蚀约 6.3 亿的利润空间。

但它并没有击穿一季度利润表，这是因为，虽然该行受到交易净损益的 -6.3 亿冲击，但是却被核心主业利息净收入 25.61% 的强势增长以及投资收益的增厚大致对冲掉了，最终促使一季度营收和净利都有小幅增长。

零售不良有所上升，

中长期逾期贷款增加

在资产质量方面，天津银行稳健，但是也存在一些隐忧。数据显示，2025 年该行整体不良率为 1.70%，与上年末持平；拨备覆盖率 171.56%，较上年末上升 2.35 个百分点。其中，公司贷款不良率显著下降，制造业不良率从 6.19% 降至 5.21%，建筑业从 2.06% 降至 1.59%，租赁和商务服务业从 0.60% 降至 0.25%。

但与之相对应的是，该行个人贷款质量却在急剧下降。其个人贷款总额从 973.12 亿缩至 800.15 亿（-17.8%），不良余额从 27.59 亿增至 37.1 亿（+34.5%），两者叠加，导致个贷不良率从 2.84% 跳升至 4.64%。对比来看，天津银行 4.64% 的个人贷款不良率在上市银行中属于极高水位（上市城商行平均约 1.5%-2.5%）。

为什么会出现这种情况？《每日财报》分析认为，或主要与以下症结有关。

一是历史包袱集中暴露。该行在财报中明确表示 " 调整互联网贷款资产结构，适度压降互联网合作贷款规模 "，这说明，前几年其与互联网平台合作的消费贷 / 经营贷质量比较差，当前是在主动缩表出清，而非被动恶化。

二是宏观环境叠加冲击。居民收入预期走弱、市场利率下行，导致以贷还贷套利空间缩小，且互联网贷款客群多为 " 长尾 " 客户，受到宏观市场影响本就比较大，偿债能力有所下降，易带来较多坏账。

此外，我们关注到，天津银行逾期贷款结构也在变化，中长期问题贷款在激增。年报数据显示，该行 1-90 天及 90 天 -1 年的逾期贷款金额和占比都有不同程度下降，但是逾期 1-3 年贷款却暴增 89.51% 至近 50 亿元，占总贷款的比重提升 0.43 个百分点至 1.01%；3 年以上逾期贷款也有超 24% 的增长。

或是意识到问题所在，今年一季度，天津银行按照「五大攻坚战」工作要求，聚焦「控新降旧」，不断完善风险管控体系，精准施策，强化专项行动督导，推动不良资产多元化处置，多措并举全力推动「化险攻坚战」，使得资产质量整体有了较为明显的改善。截至 2026 年 3 月末，该行不良贷款余额为 83.09 亿元；不良贷款率降至 1.67%，较年初压降 0.03 个百分点。

经由上述深度分析，天津银行交出的是喜忧参半成绩单。最值得肯定的是其净息差逆势回升，存款成本管控成效显著，深耕区域实体反哺规模稳增长；最值得警惕的方面也有很多，特别是中间业务持续下行，个人贷款不良率上升，逾期 1-3 年贷款暴涨。短期看，该行个人贷款不良仍在出清过程中，业绩可能进一步承压，若不久后见顶回落，则是具备一定的估值修复空间；长期看，需重点关注战略转型成效，从 " 对公 + 天津 " 单极模式向更均衡的结构转型能否成功，以及逾期贷款的核销和清收进展是否顺利。

END

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