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快手 -W（01024）盘中涨近 5%，截至发稿，股价上涨 2.79%，现报 47.84 港元，成交额 18.34 亿港元。

近日，快手拟分拆可灵 AI 独立上市，目标估值约 200 亿美元。快手董事长、CEO 程一笑在一季度业绩电话会上介绍，期内可灵 AI 营业收入超过 6.5 亿元，同比增长超 300%；2026 年 3 月，可灵 AI 的年化收入运行率 ARR 近 5 亿美元。

招商证券发布研报称，维持快手 -W（01024）" 增持 " 评级及目标价 64 港元，对应 2026/2027 财年 15 倍 /13 倍经调整市盈率。该行认为，快手正处于 AI 驱动内容生态重塑与商业化价值释放的关键拐点，可灵以超预期的商业化速度和领先的市场地位验证了第二增长曲线的确定性，2）AI 漫剧、AI 营销 Agent、AI 电商搜索等全局 AI 渗透正为传统业务持续注入增量。公司现金储备充裕，全年股东回报率约 4%，在坚定 AI 投入的同时维持稳健财务纪律。