本文来源于星河商业观察

6 月 1 日，上交所上市审核委员会召开 2026 年第 31 次审议会议，审议结果显示，宇树科技股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。从 3 月 20 日获受理到过会，全程仅 73 天，刷新了近年来科创板 IPO" 闪电上会 " 速度。

如后续注册顺利，宇树科技将成为 A 股首家聚焦人形机器人、具身智能核心赛道的上市公司，被市场称为 A 股 " 人形机器人第一股 "。

根据招股书上会稿，宇树科技本次 IPO 计划拟募集资金 42.02 亿元，全部投向主营业务升级与产能建设。其中，20.22 亿元用于智能机器人模型研发项目，11.10 亿元投入机器人本体研发项目，4.45 亿元用于新型智能机器人产品开发项目，6.24 亿元专项用于智能机器人制造基地建设项目。按不低于 10% 的发行股份比例计算，公司发行估值约 420 亿元。

财务数据显示，2023 年至 2025 年，宇树科技营业收入分别为 1.59 亿元、3.93 亿元、16.99 亿元，扣非后归母净利润分别为 -1801.91 万元、0.78 亿元、5.91 亿元。

2025 年全年，公司人形机器人出货量超 5500 台（纯人形机器人，不含轮式双臂机器人），出货量位居全球第一。人形机器人业务收入占比首次超越四足机器人，成为公司第一大收入来源。

不过，2026 年一季度，公司营业收入为 4.23 亿元，同比增幅由上一年度的 332.64% 回落至 68.49%；受研发费用、销售费用等期间费用大幅增加的影响，扣非净利润由上年同期的 8483.65 万元降至 4025.36 万元，同比下降 52.55%。公司预计 2026 年上半年营业收入为 10.52 亿元至 11.28 亿元，同比增长 35.62% 至 45.41%，扣非净利润预计为 2.36 亿元至 2.83 亿元，较上年同期下降 6.43% 至 21.97%。

宇树科技的股东阵容涵盖美团、阿里、腾讯三大互联网巨头，以及红杉中国、经纬创投、顺为资本、深创投等头部投资机构。

创始人王兴兴直接持股 23.82%，系公司第一大股东。在特别表决权安排下，王兴兴直接持股部分的表决权比例为 63.55%，结合所控制的员工持股平台上海宇翼，合计控制公司表决权比例为 68.78%，处于绝对控股地位。

美团系汉海信息持有 7.61% 股份，加之美团通过 Galaxy Z、成都龙珠分别持股 1.02%，合计持股 9.65%，为最大外部机构股东。红杉中国通过旗下主体合计持股 7.11%，顺为资本关联公司 Astrend IV 持股 4.42%。经纬创投通过经纬壹号、经纬叁号合计持股 5.45%。腾讯通过腾讯科技（上海）有限公司持股 0.60%，阿里通过杭州灏月企业管理有限公司持股 0.45%。

具身智能赛道入局热度持续升温，行业竞争日趋激烈。特斯拉 Optimus Gen-3 已启动小批量试产，后续实现规模化量产后将与国内同类产品形成直接竞争。国内整车、消费电子企业的跨界布局，也进一步加剧了行业竞争态势。

完成上市审核后，宇树科技距正式登陆科创板只差注册及发行环节。若后续注册顺利，这家从 2016 年创立、十年间从春晚舞台走向资本市场的机器人企业，将正式开启新的发展阶段。