6 月 2 日晚间，川恒股份（SZ002895，股价 34.80 元，市值 210.86 亿元）公告称，其控股子公司贵州恒轩新能源材料有限公司（以下简称恒轩新能源）拟减少注册资本 1.6 亿元，相应减少国轩控股集团有限公司（以下简称国轩控股）未实缴部分的出资额。

川恒股份董秘李建表示，此次减资系国轩控股自身战略调整，不会对公司正常经营及财务产生重大影响。恒轩新能源近年来持续亏损，其 "10 万吨 / 年电池用磷酸铁二期项目 " 已处于缓建状态。

值得注意的是，国轩控股的实际控制人，也是上市公司国轩高科的实际控制人——李缜。公开资料显示，国轩控股是李缜创业生涯的起步之处。

减资方是安徽前首富控制的公司

此次减资源于国轩控股的主动告知。5 月 25 日，国轩控股向川恒股份及恒轩新能源出具告知函，明确告知其尚未向恒轩新能源实缴的 1.6 亿元出资义务将不再履行，并提议减少相应注册资本。

此次减资 1.6 亿元后，恒轩新能源的注册资本由 8 亿元变更为 6.4 亿元。出资额和持股比例方面，川恒股份出资额保持 4.8 亿元不变，持股比例被动升至 75%；国轩控股出资额降至 1.6 亿元，持股比例随之降至 25%。由于本次减资仅针对国轩控股未实缴出资部分，不涉及价款支付。川恒股份在公告中表示，该减资事项系国轩控股的战略调整，不会对公司正常生产经营及财务状况产生重大影响。

财务数据显示，恒轩新能源近年处于亏损状态。2025 年度，公司实现营业收入 7.90 亿元，净利润为 -0.57 亿元；2026 年 1 至 3 月，营业收入为 2.12 亿元，净利润为 -0.04 亿元。截至 2026 年 3 月 31 日，恒轩新能源资产总额为 12.97 亿元，净资产为 3.81 亿元。

从交易对手方背景来看，国轩控股不同于 A 股上市公司国轩高科，但两者属于同一实际控制人。天眼查信息显示，国轩控股成立于 2002 年 7 月 31 日，李缜为第一大股东，持股比例高达 92%。

国轩控股也是李缜通过房地产挖到 " 第一桶金 " 的平台。目前，国轩控股官网上仍留有相关介绍：地产项目建成交付，使国轩初步完成了资金积累和人才积累，并希望通过成立地产集团、发展地产板块，为快速发展奠定基础。有意思的是，国轩控股官网还提到，公司当时坚持 " 创造财富、创造人才 " 的双创战略。

图片来源：国轩控股官网截图

2006 年，42 岁的李缜创立了国轩高科的前身，由此切入新能源赛道。2015 年，国轩高科成为 A 股 " 动力电池第一股 "。在《2016 年胡润富豪榜》上，52 岁的李缜首次以 140 亿元财富成为安徽首富。

减资与国轩控股战略调整有关

川恒股份与国轩控股在新能源领域的合作可追溯至 2021 年。2021 年 9 月 7 日，双方在安徽合肥签署了《战略合作框架协议》及《投资合作协议》，约定共同投资组建合资公司，依托川恒股份的资源和技术优势以及国轩控股的市场需求基础，规划建设不低于 50 万吨 / 年产能的电池用磷酸铁生产线。2021 年 10 月 18 日，双方合资设立了恒轩新能源。

针对国轩控股此次放弃部分实缴出资的情况，6 月 2 日晚间，《每日经济新闻》记者联系到川恒股份董秘李建。他表示，这次退出属于国轩控股方面的战略调整。由于没有考虑受让国轩控股对应的认缴资本，川恒股份直接做了减资。

此外，此前公告显示，《投资合作协议》规定双方应最迟不晚于 2025 年 10 月将剩余全部认缴出资缴付到位。

值得注意的是，随着行业周期变化，恒轩新能源旗下的相关项目建设迟缓。川恒股份 2025 年年度报告及评级报告中相关在建项目情况表显示，截至 2025 年 3 月底，由恒轩新能源作为运营主体的 "10 万吨 / 年电池用磷酸铁二期项目 " 状态为 " 缓建 "。该项目预计总投资 6.63 亿元，累计已投资 1.06 亿元，剩余投资额 5.57 亿元。

由于项目暂缓建设，公司已在财务上计提了相应减值准备。相关财务附注显示，本期因子公司恒轩新能源磷酸铁二期项目缓建，计提在建工程减值准备，期末余额为 1447.51 万元。

此外，该项目缓建还涉及工程款退回事宜。恒轩新能源此前因建设磷酸铁二期项目，向中建五局第三建设有限公司支付了工程款。项目确认缓建后，经双方确认，中建五局第三建设有限公司应退回 980.22 万元的工程进度款，该笔款项被计入其他应收款项目中。

不过，李建表示，该项目进展与国轩控股减资公司子公司没有关系。