在高端医疗影像设备赛道竞争白热化的当下，国产龙头联影医疗（688271）再出重磅激励举措。5 月 31 日，公司披露 2026 年限制性股票激励计划，拟拿出 550 万股股票惠及 1524 名员工，授予价 86 元 / 股，较市场价折价近 30%，既彰显对核心团队的重视，更以高业绩目标锚定未来增长，为千亿市值征程注入人才动能。

此次激励计划规模可观，股票来源为公司定向发行及回购的 A 股普通股，总授予数量 550 万股，占公司总股本 8.24 亿股的 0.67%。其中 450 万股用于首次授予，100 万股作为预留份额，为后续人才吸纳预留空间。激励覆盖 1524 名员工，占 2025 年底 8703 名员工总数的 17.51%，涵盖研发、销售、核心技术及管理骨干，并非局限于高管团队，体现 " 普惠核心、全员绑定 " 的思路。

最受市场关注的是 86 元 / 股的授予价格，折价力度显著。对比公告前不同周期市场均价，前 1 个交易日均价 120.22 元，折价 28.47%；前 120 个交易日均价 124.32 元，折价达 30.83%，整体折价幅度稳定在 30% 左右，远高于监管要求的 50% 底线，实打实让利核心员工 。按当前 117.35 元股价测算，员工每股浮盈超 30 元，激励诚意十足。

不过，" 福利 " 并非无偿获取，解锁门槛清晰且严格。激励计划分三个归属期，分别按 30%、30%、40% 比例解锁，有效期最长不超过 60 个月。公司层面以 2025 年营收为基数，设定硬核增长目标：2026-2028 年营收增长率分别不低于 20%、44%、72.8%，对应营收目标 165.6 亿元、198.72 亿元、238.46 亿元，2028 年即便完成触发值也将突破 200 亿元 。同时叠加个人绩效考核，考核结果直接影响实际归属比例，将员工利益与公司业绩深度捆绑。

这已是联影医疗连续第三年推出股权激励，足见公司对人才激励的常态化布局。2024 年，公司以 87.75 元 / 股价格，向 869 名员工授予 262.19 万股；2025 年，授予价升至 94.92 元 / 股，覆盖人数增至 1404 人，授予总量 499.99 万股 。连续三年扩大覆盖、优化定价，既反映行业人才竞争激烈，更体现公司通过 " 股权留人 " 筑牢技术壁垒、加速全球化扩张的决心。

作为 " 国产高端医疗影像设备第一股 "，联影医疗 2022 年登陆科创板时市值一度突破 1700 亿元，但随后陷入震荡调整。2024 年 9 月股价跌至 91.67 元，跌破 109.9 元发行价，市值一度不足 800 亿元。2024 年 10 月后随大盘回暖重回千亿阵营，2025 年 9 月受医疗器械板块调整影响再度回落，截至 6 月 1 日股价 117.35 元，较 2025 年 9 月高点跌近 30%。

股价波动背后，业绩却持续高增，形成 " 业绩向上、股价震荡 " 的反差。2025 年公司营收 138 亿元，同比增长 33.98%；净利润 18.69 亿元，增长 48.14%，扣非净利润增速更是高达 75.18%，盈利质量亮眼。2026 年一季度延续增长态势，营收 29.08 亿元，同比增 17.34%；净利润 3.99 亿元，增 7.78%。海外业务成为核心增长点，2025 年境外收入 34.31 亿元，同比增长 51.39%，海外收入占比升至 24.86%，全球化布局成效显著。

此次高折价激励计划，正是联影医疗在业绩稳健、股价调整期的关键布局。一方面，通过实打实的股权收益绑定核心人才，应对高端医疗设备行业研发周期长、技术迭代快、人才稀缺的挑战，筑牢自主可控技术根基 ；另一方面，以三年高增长目标倒逼经营突破，尤其助力海外市场拓展，践行 " 在海外再造一个联影 " 的战略目标。

对二级市场而言，此次激励计划传递出双重信号：一是公司对未来业绩增长充满信心，硬核营收目标绝非空谈；二是核心团队与公司利益深度绑定，将合力推动技术创新与市场扩张。短期看，激励摊销费用或对利润产生小幅影响，但长期来看，人才活力释放与业绩增长潜力完全可覆盖成本。

在国产替代加速、全球市场突破的关键阶段，联影医疗以股权为纽带，凝聚千余名核心力量，既稳住人才基本盘，更按下增长加速键。未来三年，随着激励计划落地、业绩目标兑现、海外市场持续突破，这家千亿医疗龙头有望穿越股价震荡周期，重回增长快车道，重塑国产高端医疗设备的全球竞争力。

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