意法半导体在 6 个月内股价飙升 168% 并创新高，6 月 2 日其将 2026 年数据中心营收目标提至约 10 亿美元，几乎是此前指引两倍，巴黎股价涨 8.2%，摩根士丹利因数据中心业务增长上调评级。

2026 财年第一季度营收 31 亿美元，同比增 23%，数据中心目标占预计全年营收约 8%。第一季度毛利率 33.8%，运营利润率 2.3%，净利润 3700 万美元，滚动市盈率超 400 倍，远期市盈率约 44 倍，而标普 500 指数远期市盈率接近 22 倍，意法半导体营收增速未达支撑 44 倍远期市盈率的水平。

随着人工智能服务器中 GPU 数量激增，对功率转换组件需求飙升，意法半导体有近 400 种数据中心产品，与英伟达合作扩展架构。氮化镓和碳化硅化合物半导体市场预计从 2025 年的 41 亿美元增长到 2031 年的 389 亿美元，但该市场竞争激烈，德州仪器、安森美半导体、英飞凌等都在积极布局，意法半导体未占主导地位。

意法半导体今年迄今涨 168%，股价接近历史高点，此前已因数据中心业务乐观预期上涨。市场已将完美执行等纳入估值倍数，几乎没有犯错空间。

当前价位不是买入信号，建议先搁置，若股价回调 20 - 25% 至远期市盈率接近 30 倍水平再重新评估；或关注接下来两份财报，若运营利润率提至 10 - 12%，数据中心营收加速超 10 亿美元年化增长率，投资逻辑将加强。若连续几个季度实现两位数运营利润率且数据中心营收增长大幅超指引，可重新评估观点。