6 月 3 日晚间，永冠新材（603681）披露 2026 年度向特定对象发行股票预案（以下简称预案），公司拟通过定向增发募集不超过 9.27 亿元，用于年产 2000 吨电子级玻璃纤维布（以下简称电子布）建设项目、年产 16500 吨线束胶带建设项目、智能制造数智化技术升级项目及补充流动资金。

本次定增方案已于 6 月 3 日经公司第五届董事会第三次会议审议通过，尚需提交股东大会审议，并经上交所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施。

意在抢先卡位电子布领域

公开资料显示，永冠新材是全球领先的综合性胶粘产品供应商，自 2002 年成立以来，始终致力于实现高水平功能性胶粘材料自立自强。公司主营各种消费类胶粘材料，公司胶粘产品广泛应用于物流包装、建材装饰、文具办公、五金劳保等领域，销售网络覆盖全球 110 多个国家和地区。

预案称，公司本次发行的发行对象为不超过 35 名符合证监会、上交所规定条件的特定投资者，本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%。本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格予以确定，且不超过本次发行前公司总股本的 30%。本次向特定对象发行股票完成后，特定对象认购的本次发行的股票自发行结束之日起 6 个月内不得转让。

预案显示，本次发行有三大目的：

一是锚定新市场战略机遇，培育新材料矩阵与增长极。

在当前全球电子产业向高端化、智能化转型的关键时期，企业之间的竞争已不再是单一产品的比拼，而是产品矩阵、技术储备与供应链协同能力的综合较量。当前普通工业胶粘材料、民用消费级胶粘材料的市场竞争激烈，为摆脱同质化竞争，顺应下游市场需求变化，本次发行募投项目将重点切入电子级玻璃纤维布领域，在现有产品基础上进一步对公司产品矩阵进行拓展升级。电子布主要由日本、韩国等海外企业长期垄断高端供应，在国产化率低、供给缺口持续扩大等现实因素的影响下，已经构成一个时间窗口明确、需求确定性高、竞争格局尚未固化的战略机遇期。公司通过本次发行募投项目的实施，有利于抓住当前 " 供给缺口 + 国产替代 " 双重红利叠加的关键窗口，实现在电子布领域的抢先卡位。公司将有计划、分步骤地推动电子布量产，助力实现产业延伸和协同整合，优化整体业务结构，进一步增强公司盈利水平与可持续发展能力。

公司的主营业务及相关产品中，车规级胶粘新材料产品具有更高的技术含量和产品附加值。车规级胶膜新材料是新材料产业的重要发展支柱，是新质生产力的典型体现，在国内新能源汽车蓬勃发展的趋势下，公司 2025 年度车规级胶膜新材料合计实现营业收入 3.06 亿元，同比增长 39.44%，逐步形成规模化增长亮点。经过近年持续不断的资源倾斜、研发投入和市场开拓，公司车规级胶膜新材料已经在产品可靠性、质量稳定性、环境适应性、寿命周期、认证标准等方面形成较强的竞争优势。本项目将直接扩充公司在车规级胶粘新材料的产能，有助于增强公司满足大型工业客户 " 一站式 " 采购的综合服务能力，深化公司与客户的合作粘性，构筑更强的行业竞争壁垒。

因此，公司通过本次募投项目的实施，有助于锚定新市场战略机遇，培育新材料矩阵与增长极，获取转型升级的卡位优势。

二是赋能核心产线升级，迈向智能制造新标杆。

通过规模化精益生产，公司已经率先在胶粘材料行业推行 " 数字化 " 管理模式，应对行业 " 订单数量众多、交付周期快速、产品规格多变 " 的特点，结合大数据等新技术手段，提升供应链的响应速度和决策支持能力。近年来，通过持续的智能制造升级，公司江西生产基地已从生产前端的设计与建设，到生产过程中的自动化与信息化深度融合，再到后端的环保与能源精细化管理，形成了一个完整的智能化闭环，成功塑造成行业标杆性智能制造示范工厂。公司将通过总结已成功落地的江西智能制造示范工厂样板工程的经验，进一步加快江西永冠智能制造基地全面实现智能化、数据化和科技化的转型升级。通过本次发行募投项目的实施，有助于公司进一步提升江西永冠智能制造基地胶粘新材料产品生产效率和产品性能、降低运营成本、增强盈利能力，有助于公司围绕 " 智转数改 " 的战略规划，稳步推行决策、计划、执行、监控的数字化管理模式，进一步实现降本增效的目标，提高整体运营效率。

三是优化资本结构，提升公司综合竞争力。

2023 年度、2024 年度及 2025 年，公司营业收入规模分别为 545,656.35 万元、620,499.37 万元及 669,077.78 万元，各期销售收入保持较快的增长速度。随着公司业务规模的扩大，以及下游应用场景日益多样化，为保持持续发展动力，公司在产品研发、生产经营、市场开拓、产业相关项目建设等活动中需要大量的营运资金。公司通过本次向特定对象发行股票补充流动资金，可以更好地满足业务迅速发展所带来的资金需求，为公司未来经营发展提供资金支持，有利于巩固公司市场地位，提升综合竞争力。

提示市场竞争加剧等风险

永冠新材在预案中用了不少篇幅提示本次定增可能带来的风险，其中主要包括以下方面。

▲市场竞争加剧的风险

胶粘剂和胶粘带行业经过改革开放以来持续、快速、稳定的发展，已形成较大的生产规模。目前行业的基本特点是行业内企业多、规模小、分布区域广、产业集中度低、经营两极分化趋势明显。国际知名企业（如 3M、德国汉高等）已在国内投资建厂从事胶粘剂和胶粘带的生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来很大的竞争压力。少数国内领先企业在一些中高端产品领域已经能够与国外品牌进行竞争，但国内企业的整体竞争力仍然相对较弱。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持续提高产品品质和服务水平，不能进一步提升公司品牌的影响力，则会面临客户资源流失、市场份额下降的风险。

▲新业务的技术风险

公司核心技术系由公司研发团队通过长期实验研究、生产实践和经验总结而形成的。基材、胶粘剂、离型剂的组合以及关键的生产工艺参数、程序方法直接影响到产品的性能、成本以及市场竞争力。公司拥有一批较高水平的专业技术人员，具备丰富的产品开发和制造经验，但是随着科学技术的发展、募投项目的推进及其他相关产业的发展，客户对公司产品在技术和质量上提出了更高的要求，如果公司研发与生产不能同步跟进，满足市场的要求，公司产品将面临无法满足客户需求的风险。同时，稳定的研发团队是公司保持核心竞争力的基础，若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，从而对公司产生不利影响。

▲原材料价格波动风险

原材料及能源成本是公司产品成本的主要组成部分。公司生产涉及的主要原材料为塑料粒子、树脂、纸浆、SIS 橡胶以及纱等，价格受上游原料价格和市场供需关系影响波动变化。虽然公司持续改进产品生产技术工艺以提高主要原材料利用率，并不断强化原材料成本管理和控制能力，减少原材料价格波动对公司业绩的影响，但不排除未来原材料价格出现大幅波动对公司经营业绩产生较大影响。

▲募投项目新增产能消化风险

公司本次发行募集资金投资项目实施达产后，公司将增加车规级胶粘新材料、电子级玻璃纤维布的产能。公司本次发行募集资金投资项目的产品投向该市场经过可行性论证和市场分析而确定，如果募投项目投产后，该新产品下游客户需求发生不利变化，可能导致公司无法有效开拓市场以消化募投项目新增产品的产能，进而导致募投项目无法实现预期收益。

▲募集资金投资项目的实施风险

本次募集资金投资项目的实施需要一定时间，期间宏观政策环境的变动、行业竞争情况、技术水平发生重大更替、市场增量发生不利变化等因素会对募集资金投资项目的实施产生较大影响。此外，在项目实施过程中，若发生募集资金未能按时到位、实施过程中发生延迟实施等不确定性事项，也会对募集资金投资项目的实施效果带来较大影响。