近期，" 光模块 ""PCB（印制电路板）" 等与 AI 相关的概念持续火热，带动了一批上市公司股价的持续上涨，广东惠州的 PCB 企业中京电子（SZ002579，股价 20.76 元，市值 127.18 亿元）便是其中一家。

6 月 2 日，中京电子股票再度触及涨停，股价创下历史新高，在最近的 6 个交易日内，该企业已录得 5 个涨停板，累计涨幅高达 51.87%。当日晚间，该企业再度发布股价异动公告。

值得一提的是，中京电子此轮大涨始于 5 月 21 日，当日晚间，该企业发布了定增事项审核问询回复公告，其中介绍，消费电子等下游 PCB 需求已出现转折，且公司逐渐转型高端 HDI（高密度互联板）领域，产品层级持续提升，亏损的不利影响因素初步消除。此外，5 月 15 日该企业称 PCB 产品已批量应用于知名的存储模组企业，并已配套于光模块等算力相关领域。

《每日经济新闻》记者注意到，股价狂飙的背后，一方面，中京电子连续三年亏损后，在 2025 年成功实现扭亏为盈，但今年一季度营收和归母净利润同比有所下滑。另一方面，中京电子正积极筹划一笔不超过 7 亿元的定向增发。

6 个交易日，股价上涨超 50%

5 月 22 日，中京电子股票止住了连续下滑趋势，截至 6 月 2 日收盘，在短短 8 个交易日内，该股票上涨 62.57%，其中在最近 6 个交易日内收获了 5 个涨停板，股价一举突破历史高点。

针对股价的剧烈波动，中京电子已在 5 月 27 日和 6 月 2 日晚间两次发布股票交易异常波动公告，称内外部经营环境未发生重大变化。6 月 2 日晚间公告中，中京电子还提及，近期市场对 PCB 行业关注度较高，未来市场竞争预计将会加剧。

与市场的火热形成对照的，是中京电子 " 喜忧参半 " 的业绩。根据公告，中京电子去年实现营业收入 31.41 亿元，实现归母净利润 2737 万元，同比分别增长 7.11%、131.30%。然而，2025 年的亮眼业绩并未延续至新的一年——今年一季度，中京电子实现营收 6.99 亿元，实现归母净利润 562 万元，同比分别下降 5.88%、16.87%。此外，记者还查询到，中京电子在 2022 年至 2024 年均出现亏损情况。

《每日经济新闻》记者注意到，在此轮股价上涨启动前，中京电子在 5 月 21 日晚间发布的公告中介绍，前期亏损主要系 2022 年珠海新工厂产能未完全释放、固定资产折旧成本较高，2023 年下游消费电子需求下滑导致收入下降以及 2024 年存货跌价准备计提金额较大导致。此外，该企业还介绍，去年业绩改善主要得益于产品结构优化、珠海工厂产能利用率提升以及精细化的成本管控。

从下游领域看，随着 AI 爆发及算力基础设施建设加速，全球对高端 PCB 的需求呈现结构性增长，而此前中京电子产品收入中占比最大的应用领域为消费电子和新型显示屏。在 21 日晚间公告中，中京电子介绍，公司正逐渐转型高端 HDI 领域，产品阶层持续提升，应用领域持续拓展。

拟定增募资不超 7 亿元，实控人参与认购

随着市场需求发生变化，刚止住连续亏损的中京电子也启动了对应的扩张计划，并于近期更新了募集说明书，计划向包括公司实控人杨林在内的不超过 35 名特定对象，发行不超过约 1.84 亿股股票，募集资金总额不超过 7 亿元。

根据公告，中京电子本次募集的资金将主要投向三大方向：其中 3 亿元拟用于 " 泰国 PCB 智能化生产基地项目 "，2 亿元拟用于 " 惠州中京产线技改与升级项目 "，剩余 2 亿元用于补充流动资金。

公司表示，泰国基地的建设是其深化全球化战略布局、响应下游核心客户海外产能布局的核心举措，旨在高效承接海外客户增量订单，重点面向网络通信、汽车电子等高附加值领域。而惠州产线的技改升级，则是为了适应 AI、低空经济、机器人等新兴市场对 PCB 提出的高精度、高可靠性和智能化的需求。

值得一提的是，中京电子实控人、董事长杨林拟以现金方式认购不低于 7000 万元的股票。目前，杨林直接和间接合计控制公司 25.33% 的股权，按发行上限测算，本次发行完成后，杨林控制的表决权比例为 21.79%，仍为公司实控人。

实际上，眼下正是 PCB 行业资本开支高增之际，头部厂商纷纷宣布加码高端产能。根据国金证券研报，2025 年至 2026 年一季度，胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股等六家头部企业资本开支大幅增长，它们的投资主要聚焦 mSAP、高阶 HDI 等高端工艺。