机构预测年内铜价高点有望冲击 15000 美元 | 券商晨会

｜2026 年 6 月 3 日 星期三｜

NO.1 中信证券：年内铜价高点有望冲击 15000 美元 / 吨

中信证券研报表示，美铜关税评估的最终时点临近，" 关税交易 " 与库存囤积重回铜市场主线。海外 " 备货性 " 库存囤积为铜基本面提供坚实支撑，而近期 COMEX 库存加速攀升所反映的 " 交易性 " 库存囤积，有望激化铜价和铜板块走强，年内铜价高点有望冲击 15000 美元 / 吨。重点推荐铜板块盈利弹性与估值弹性共振的配置机遇。

NO.2 华泰证券：光模块功耗提升驱动液冷加速渗透

华泰证券研报称，AI 算力扩容驱动光模块需求高增，800G/1.6T 产品高速迭代带动功耗攀升，液冷散热成为必选项，催生光模块液冷 Cage（即通信连接器壳体）广阔市场空间。目前全球光模块 Cage 的生产制造主要集中于国内厂商，随着高速光模块需求持续提升，功耗不断增长，带动液冷在光模块 Cage 中加速渗透，光模块液冷有望迎来广阔市场空间。研报认为，国内的传统 Cage 厂商积极研发液冷类高级产品，布局扩充配套产能，同时利用传统产品的客户资源，持续配合进行产品测试认证，有望充分把握行业机遇。

NO.3 中信建投：机器人是 AI 应用的重要方向，板块波动聚焦优质环节

6 月 3 日，中信建投研报指出，物理 AI 是人工智能的下一波浪潮，机器人是 AI 最好的物理载体之一，未来将有数十亿个自主系统和机器人系统在物理世界中运行。近期机器人板块有所调整，判断主要系资金情绪面波动，但物理 AI 叙事是切实推进的产业趋势，值得高度重视。此外，Optimus 量产渐行渐近，近期对供应链量产量纲指引逐步清晰，其放量节奏逐步得以验证，后续 V3 产品发布、量产推进仍值得密切关注。此外，国产机器人公司 IPO 持续推进，有望带来本体估值重估，板块催化不断，聚焦优质环节。

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