2025 年斯托克欧洲 600 指数接近历史高位，以 2021 年以来最强劲全年表现收官，2024 年欧元区投资组合资金流入近 8500 亿欧元，2025 年维持在 8300 亿欧元高位，但并非每只欧洲股票都被重新估值。

上涨的基准指数可能掩盖股价远低于预估公允价值的公司，筛选发现许多欧洲股票存在约 50% 的折价，如高德美折价 49.1%，博利登折价 49.9%。汇丰银行对欧洲股票转为看多，预计斯托克 600 指数到年底上涨约 4%。

深度折价有意义的前提是企业能将收益再投资，筛选应关注投入资本回报率高于 10%、盈利能力和财务实力足以支持持续再投资的公司。如赛诺菲预期市盈率 9.36 倍有吸引力。

欧洲部分低价股因周期性、增长预期慢、行业结构差异等持续低价。如赛多利斯折价 14.8%，若其护城河、现金转换和再投资情况好，较浅折价可能更具吸引力。

可持续的再投资：企业能否持续收回资本。

护城河的持久性：周期转向时定价权等能否保护回报。

资产负债表的弹性：财务实力能否在严峻条件下生存。

市场认可度：基本面改善是否转化为积极市场情绪。

若信号良好，折价可能收窄；若变差，市场打压或合理。