日前，TCL 科技集团股份有限公司（000100.SZ，简称 "TCL 科技 "）连发多份公告，打出一套强势 " 组合拳 "：在收购广州华星半导体少数股权项目中，主动取消涉及 46.6 亿元的配套募资安排，改为全部以自有及自筹资金支付；推出不低于 11 亿元、最高 12 亿元的股份回购计划；发布合伙人持股计划，核心管理持股兑现期延长至至少 5 年。

分析人士指出，TCL 科技系列举措指向同一结论：在经营业绩持续向好、产业格局日趋明朗的背景下，TCL 科技正依托产业发展带来的底气和相对竞争力，持续强化股东回报。

多措并举加码股东回报，彰显企业决心与信心

6 月 2 日，TCL 科技发布公告表示，在公司正在推进的收购广州华星半导体（TCL 华星 t9 工厂）45% 少数股权项目中，拟主动取消配套资金募集，现金对价以自有或自筹资金支付。

3 月 31 日公司曾披露公告，拟发行股份及支付现金购买广州华星光电半导体显示技术有限公司（简称 " 广州华星半导体 "，即 TCL 华星 t9 工厂）45.00% 股权，标的资产作价为 932,480.72 万元，其中向交易对方发行股份对价金额为 466,240.36 万元，现金支付对价金额为 466,240.36 万元。现金对价部分拟向不超过 35 名（含）符合条件的特定对象发行股份募集。交易完成后，TCL 科技直接及间接控制广州华星半导体合计 100.00% 的股权比例。

本次公告宣告公司主动取消了配套资金募集增发的计划，项目相关交易的核心条款保持不变，无其他实质性调整。

6 月 2 日晚，TCL 科技同步召开了投资者交流会，170 余家机构参会。会上，公司阐释了取消配套融资的核心原因：公司在认真复盘当前经营状况和发展规划后，认为其所处发展阶段已发生变化。

第一，LCD 显示产业良性竞争格局巩固，TCL 华星竞争力继续保持领先，并已经基本度过了资本开支和少数股权回购的高峰期，过去几个季度已呈现出自由现金流和经营业绩的拐点。第二，今年以来公司总体经营情况好于预期，一季度经营业绩同环比均呈现较好改善。半导体显示业务和半导体材料业务继续保持稳健增长，新能源光伏业务经营变革初现成效。第三，银行和债券市场等融资渠道畅通，融资成本好于预期。基于外部畅通、低成本的自筹资金渠道，公司有信心支撑核心业务和重点项目发展。

基于上述内外部情况变化，" 公司在认真复盘当前经营状况和发展规划，并充分听取各方意见后，主动决定取消 46.6 亿元向市场的配套融资，更符合全体股东的长远利益。"

值得关注的是，在取消募集配套资金的同时，TCL 科技同步以 " 真金白银" 向市场传递信心。公司发布回购方案，拟使用自有资金及自筹资金，以集中竞价方式回购公司股份，回购总金额不低于 11 亿元、不超过 12 亿元，回购价格上限为 6.60 元 / 股。此次回购金额创下了公司 2020 年以来单次回购金额新高，充分展现了公司对于自身发展长期向好的信心。

与之相配合，TCL 科技对 2025 年员工持股计划进行了调整，同步推出 2025 及 2026 年合伙人持股计划，该计划参加对象包括董事、高级管理人员及核心经营骨干，持股锁定期由原有的 " 锁定一年、分两年归属 / 解锁 " 调整为 " 锁定五年，期满后一次性解锁 "。资金来源为员工合法收入及业绩奖金额度，不涉及授予折价或股份增发。

从取消配套融资，到大额回购提振信心，再到合伙人持股实现核心骨干的长期绑定，TCL 科技正在构建一套更加立体化股东回报体系。

此前不久，公司发布了《未来三年股东分红回报规划》，明确 2026 年至 2028 年每年以现金形式分配的利润不少于当年归属上市公司股东净利润的 30%，分红的确定性和可预期性都有显著提高，该方案已经在 4 月底公司的股东会上获得表决通过。从历史数据看，自 2011 年至今，除 2022 年因业绩波动未进行现金分红外，TCL 科技在其他年份均实施了现金分红，平均分红比例约 40%。

经营基本面持续向好，核心主业景气度提升筑牢价值兑现根基

打出系列组合拳、强化股东回报，TCL 科技底气何在？实际上，上市公司提升股东回报的能力，最终主要取决于自身的经营能力及效益。TCL 科技此番密集推出股东回报举措，背后正是公司主营业务基本面的有力支撑。

半导体显示业务方面，TCL 华星竞争力保持全球领先，2025 年每季度净利润中枢约为 20 亿元，2026 年及长期来看营收利润仍处于增长趋势。其中，大尺寸业务盈利稳定且利润贡献最高，主要产品价格稳中有升，利润体量贡献最高；中小尺寸 LCD 业务处于高速成长期，以广州 t9 产线为例，该产线订单供不应求，客户需求旺盛产线稼动率接近满产，产品结构优化，非 TV 产品占比超 90%，聚焦高附加值产品；从近期经营情况看，OLED 中小尺寸业务随手机旺季备货及公司新品牌客户开拓，环比逐渐呈改善趋势。

在行业及公司盈利能力持续强化的背景下，TCL 科技加快对 t9 产线的收购，将有利于强化主业竞争力、增厚上市公司股东 EPS。根据公告及 TCL 科技投资人交流纪要，2026 年一季度，t9 实现净利润 5.1 亿元，预计 2026 年全年净利润超过 21 亿元，完成收购后公司 EPS 有望显著增厚。

并且，消息显示，TCL 科技 t9 产线氧化物背板技术今年取得重大突破，TCL 华星在 SID 2026 完成全球最高迁移率 50 氧化物产品的首发亮相，今年将推动该技术量产落地，为 AI PC 与下一代显示设备提供解决方案，未来盈利能力有望进一步提升。

新能源光伏业务方面，经过近两年的经营变革，成效已初步显现。2026 年一季度，TCL 中环归属母公司净利润同比改善 13.6%，环比改善超 50%。公司 BC 战略正引领新一轮全球变革，逐步向综合能源解决方案提供商转型，公司有信心光伏业务未来将为 TCL 科技的业务组合贡献较高的商业价值。

此外，TCL 科技透露，近年公司投资业务在 AI、新材料和机器人等领域前瞻布局，随着智谱等部分投资标的上市，今年投资板块有机会获得较好的收益，这也将对冲 OLED 等业务阶段性的低谷，有利于公司总体利润保持稳健增长。

展望未来，TCL 科技表示，上市公司的良好业绩是进行股东回报的基础，TCL 科技 2025 年和 2026 年一季度均取得较好业绩增长，利润中枢持续上移，公司有信心在未来持续提高股东回报。