黄金早参丨美伊局势升级，引发通胀担忧，金价震荡走低

6 月 3 日，中东冲突紧张局势升级推动油价上涨，叠加美国最新公布的 5 ⽉ ADP 就业数据超出市场预期，强化市场对美联储更鹰派预期的押注，金价震荡走低。截至收盘，COMEX 黄金期货跌 1.27% 报 4462.70 美元 / 盎司，创两个月新低，黄金 ETF 华夏（518850）跌 1.39%，黄金股 ETF 华夏（159562）跌 1.00%，有色金属 ETF 华夏（516650）涨 0.61%。

据新华社报道，6 ⽉ 3 ⽇凌晨，伊朗格什姆岛传出爆炸声；美军中央司令部随后发表声明称，当天对位于该岛的⼀处伊朗军⽅地⾯控制站实施 " ⾃卫性 " 空袭。伊朗伊斯兰⾰命卫队打击了位于巴林的美军第五舰队总部等美国在中东地区的军事基地。美伊局势升级，油价上涨近 2%，叠加海峡通⾏量持续低位运⾏，市场对美国通胀担忧加深。

中信期货分析认为，短线黄金维持震荡调整，高利率预期仍为主要压制，需跟踪美伊谈判进展及将于 6 月 5 日公布的非农数据指引。后续情绪修复关注两种场景。（1）若海峡复航、油价持续回落，或高利率的负反馈出现，美联储鹰派预期有望边际松动，为贵金属带来上行驱动。（2）若通胀保持粘性，但美联储不转向实质加息，也可能带来实际利率的向下，对黄金构成利多。黄金长期趋势维持乐观。

值得注意的是，黄金 ETF 华夏（518850）和黄金股 ETF 华夏（159562）管理费加托管费合计 0.2% 的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。