随着极方第三增长曲线成型，市场将重新认识上美股份的多品牌孵化能力与科研实力。

中国防脱行业迎来里程碑时刻。

5 月 28 日，毛囊全周期防脱专家极方亮相世界毛发大会（WCHR），并于主论坛发布与首都医科大学联合研发的 EDS 毛囊赋活技术，以及搭载该项技术的极方滚珠精华新品。

这个被誉为 " 毛发学奥林匹克 " 的学术大会，自 1995 年创立以来，长期由欧美日韩顶尖科研机构与国际头部药企主导，国内相关品牌多依托大会官方壁报、展位等标准化形式参与学术交流。在此次大会上，极方以官方合作伙伴的身份参会，并在大会上发布核心研究成果。

随着毛囊全周期管理技术落地，极方正从传统 " 功效型品牌 " 向 " 科研驱动型品牌 " 稳步转型升级，为行业跳出单一成分、表面养护的同质化竞争提供了新的技术路径。在向市场提供科学防脱产品的同时，极方也在输出自身的技术理念与实践范式，逐步成为国内科研派防脱品牌的重要代表。

01 千亿防脱赛道：技术创新成唯一破局点

据艾瑞咨询《2024 年中国毛发健康管理行业研究报告》预测，植发及养固赛道 2027 年市场规模可达 865 亿元，叠加防脱药品赛道，毛发养护、防脱、植固三大板块合计市场空间进一步扩容。而据青眼情报统计，仅防脱洗护发这一细分领域，2025 年市场规模即已突破 200 亿元，预计 2030 年将超 300 亿元。

庞大市场需求背后，是行业长期存在的 " 伪创新 " 困局。当前 90% 以上的防脱品牌停留在概念添加阶段，依赖功效配方与流量营销，营销费用占比普遍超过 60%，产品同质化问题突出。市面上多数防脱洗护产品，仅添加少量传统草本成分，本质仍为普通清洁产品，无法从根源解决脱发问题，也逐步消耗了消费者对国货的信任。

从行业格局来看，欧莱雅等国际美妆巨头与辉瑞（原 Upjohn）、默克等制药企业依托数十年系统化科研积淀，分别在高端防脱洗护与防脱药品领域筑起学术与产品壁垒。受研发优势加持，如今单品 470 元以上的高端防脱洗护及头皮护理细分市场，外资品牌销售额占比约 58%。

在此背景下，深耕防脱技术突破成为国货破局关键，这也是作为毛囊全周期防脱专家的极方，亮相世界毛发大会后迅速获得资本市场高度关注的核心原因。

本届大会吸引全球多个国家和地区的 1700 余名参与者，收到超过 700 篇学术摘要投稿。极方联合首都医科大学提交的研究成果，经过大会的国际同行评议成功入选，成为本届大会唯一发布核心研究成果的中国消费品牌代表，与全球顶尖科研机构的研究成果同场展示。

大会对成果的原创性、科学性、临床转化价值要求严苛，极方成功突围，充分印证自身技术硬实力，也收获国际学术界权威背书，获得了与国际巨头同台竞技的核心资本。

依托品牌专属 EDS 毛囊赋活技术，极方持续深耕毛囊全周期管理领域，将国际学术认可转化为推动国内行业标准建设的积极力量，构筑起营销手段无法复刻的长期竞争壁垒，持续抢占根源防脱赛道心智。

02 九年专研：深耕毛囊全周期管理

市面上防脱产品品类繁多，但始终未能彻底解决消费者核心痛点。行业普遍存在三大短板：重头皮清洁、轻毛囊养护，重单一成分、轻成分协同，重短期效果、轻长期安全。

这也是功效型品牌的普遍短板，多数品牌以寻找成分、打造营销故事、投放流量为核心，研发沦为营销的附属环节。极方则彻底跳出行业固有模式，坚持科研先行，以毛囊全周期防脱为核心定位，先通过基础研究定位脱发根源，再针对性研发技术方案，最终落地产品完成效果验证，从根源避开行业同质化内卷。

脱发的核心问题并非头皮清洁不足，而是毛囊生长周期出现系统性紊乱。健康毛囊遵循生长期、退行期、休止期的自然节律，熬夜、压力、激素波动等因素会打乱节律，导致毛囊提前进入休止期。唯有从毛囊生物学机制入手，修复正常生长周期，才能实现根源防脱。

极方青年科学家、复旦大学神经生物学博士刘中旺在大会现场分享了防脱的迭代路径：1.0 时代主要依赖表皮微环境改善，起效相对缓慢；2.0 时代的外用制剂如米诺地尔作用于毛囊根部，效果较为显著，但部分使用者可能经历 " 狂脱期 " 或停药后效果减退；而 3.0 时代则是对毛囊更全面的干预思路，以毛囊全周期管理为核心，依靠多成分协同实现防脱、营养供给与毛囊环境稳固的综合改善，这也正是极方深耕多年的核心领域。

极方基于 " 毛囊全周期调理 " 的核心科学认知，自主研发出被视作防脱 3.0 时代代表性成果的 EDS 毛囊赋活技术。品牌提出，健康毛囊如同人体器官，需要持续吸收营养、代谢废物以维持正常状态，脱发的本质就是毛囊这个‘种子’本身功能衰退。而 EDS 技术正是围绕该原理打造，凭借 " 激活 - 供能 - 调控 " 的时序协同作用，助力毛囊恢复正常代谢循环。

依托系统化的作用原理，EDS 毛囊赋活技术以腺苷、LCLT、咖啡因三种核心成分协同起效：腺苷打通毛囊能量通路，助力养分输送；LCLT 靶向线粒体持续供给能量；咖啡因调节毛囊生长节奏，改善毛囊代谢。其中腺苷与 LCLT 组成官方披露的能量双核，三类成分逻辑协同起效。

全套技术体系均经过第三方真人实测验证：4 周使用后，受试者平均脱发数量减少 6942 根，休止期毛发占比下降 43.77%；8 周整体脱发改善率达 56.36%，毛发生长速度提升 71.29%；12 周后头皮出油量减少 48.26%，头皮不适症状缓解率超 54%。

安全性层面，产品实现六大无添加，斩获美丽修行 4.6 分全绿安全评级。为期 12 周的临床试验中，未出现明显初期狂脱现象，96.77% 的受试者反馈头皮舒适度显著提升。

亮眼的产品表现，源于极方长达九年的持续深耕。截至 2026 年 5 月，上美股份累计申请近 200 项相关专利，极方旗下 4 款产品均取得国家特殊化妆品注册证。

如今，EDS 毛囊赋活技术、毛囊全周期管理已成为极方独有的技术标签，品牌由此确立了 " 毛囊全周期防脱专家 " 的行业地位。

03 背靠上美股份，极方的增长才刚刚开始

极方九年深耕毛囊防脱领域的深耕，是上美股份二十余年科研布局下，依托集团产学研医科研转化体系落地的重要成果。经过多年研发积淀，上美股份构建了 "1+N 产学研医创新平台 " 为核心、具备可复制性的科研转化范式，即以长期科研投入筑牢技术壁垒，把实验室科研成果转化为贴合消费者需求的产品，落地细分护肤赛道。

这套科研落地路径已在两大主力品牌身上得到市场验证。韩束依托二十余年胜肽技术积淀，2025 年营收达 73.60 亿元；newpage 一页深耕婴童功效护肤，产品复购率超 50%，2025 年收入 8.8 亿元，同比增长 134.2%。

依托集团成熟的科研转化逻辑，极方成功落地 EDS 防脱精华核心单品。借助集团科研资源与成熟运营经验，品牌研发可共享集团 300 人研发团队、国际科研平台，渠道则复用韩束成熟抖音自营体系（自营销售额 62.6%），高效缩短品牌培育周期。

上美股份创始人兼 CEO 吕义雄明确表示，2026 年除韩束外，旗下其余品牌税前销售目标为 43.6 亿元，极方将实现数倍增长。结合 2025 年财报数据，集团全年总营收 91.78 亿元，同比增长 35.1%，整体毛利率 76.43%；其中韩束收入占比 80.2%，一页占比 9.6%。随着极方等高毛利新品持续放量，集团收入结构将持续优化。

多家券商预测，2027 年韩束收入占比有望降至 65% 左右，一页提升至 15%，极方占比达到 10%，形成均衡健康的多品牌格局。极方所属高端洗护品类毛利率高于传统护肤与婴童品类，其规模扩张也将推动集团整体毛利率从 76.43% 提升至 77% – 78% 区间。

除了扎实的商业增长潜力，极方同样注重品牌温度与用户体验，兼顾人文关怀。当代年轻人普遍受脱发问题困扰，该问题同时影响生理状态与心理健康，品牌因此不止输出产品，更倡导 " 科学护发、拒绝焦虑 " 的理念。极方滚珠精华采用 8ml 独立便携包装，适配多场景使用，搭配天然薰衣草香气，在养护头皮的同时舒缓情绪。这份以用户为中心的产品设计，也让品牌成为年轻人缓解头发焦虑的优质选择。

结语：

在流量为王的时代，上美股份始终坚持 " 科研长期主义 "，将每年超 2% 的收入投入研发。这种看似慢的方式，实则是最快的成长路径，只有掌握核心技术，才能建立真正的竞争壁垒。

从韩束环肽技术到一页婴童功效护肤，再到极方 EDS 毛囊赋活技术与毛囊呼吸理念，上美股份用一个又一个成功案例证明，科研才是国货美妆穿越周期的真正护城河。作为毛囊全周期防脱专家，极方亮相世界毛发大会，为消费者带来科学有效的根源防脱方案，更为上美股份打开了全新增长天花板。

对比珀莱雅 25 倍、丸美 22 倍的 2026 年预期 PE，上美股份 15 倍的估值存在明显修复空间。随着极方第三增长曲线成型，市场将重新认识上美股份的多品牌孵化能力与科研实力，公司估值有望迎来系统性修复。

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