近日，联想集团 ( 00992.HK ) 发布强劲业绩后，股价迎来一轮大幅上涨，引发市场广泛关注。据一份最新业绩指引显示，其基础设施方案业务集团 ( ISG ) 业绩有望在 FY2026/27 财年第一财季持续改善，继续保持强势增长。

业绩指引显示，联想集团预计截至 6 月底的第一财季，ISG 收入将达到约 61 亿美元，同比增长超 40%；运营利润率预计为 3.4%，同比提升 5.4 个百分点。这一指引显著高于彭博汇总的市场预期。彭博数据显示，分析师此前预计联想 ISG 该季度收入约为 58.7 亿美元，运营利润率约为 3.25%。

这一指引延续了联想刚刚公布的第四财季改善趋势。在截至 3 月底的第四财季，ISG 营收约为 56 亿美元，同比增长 37%；运营利润率达到 3.6%，同比提升 3.5 个百分点。按公司第一财季指引测算，ISG 营收增长将再度提速，较上一季度继续增加约 5 亿美元，环比增长接近 9%。

AI 基础设施需求正在改变服务器产业的定价逻辑。据最新财报披露，全球 AI 生态链领先企业联想集团在 25/26 财年，AI 服务器收入同比实现 50% 的高速增长，并形成超过 1400 亿元人民币订单储备，为后续增长提供更高可见性。