自 2023 年首次发行美国存托凭证以来，Arm Holdings Plc 一直是一只相对昂贵的股票。但过去几周股价的疯狂飙升几乎令其翻倍，也把估值推升至投资者罕见的高位。

这家总部位于英国剑桥的芯片设计公司，其美国存托凭证今年以来一直颇受追捧，2026 年已累计上涨 244%，推动因素是市场看好其首次自研芯片的计划。在标普 500 指数成份股中，其表现仅逊于两家公司；在表现强劲的费城证券交易所半导体指数成份股中，Arm 位列第二。

该股最新一轮狂热涨势出现在 5 月 15 日大跌之后。当时报道称，该公司正因涉嫌违反反垄断规定而接受美国联邦贸易委员会调查。此后，Arm 的美国存托凭证已大涨 79%，市值增加 1800 亿美元。相比之下，同期半导体指数仅上涨约 14%，标普 500 指数上涨 1.9%。

Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 表示：" 至少在我们看来，公司的基本面非常强劲，但当前估值是一项关键风险，因为你今天支付的价格，已经把 2030 年的前景算进去了。"Roundhill 持有 Arm 的美国存托凭证。

受博通就人工智能芯片给出令人失望的销售预期影响，拖累了更广泛的 AI 交易，周四 Arm 股价一度下跌 9.9%。

按未来 12 个月预期利润计算，Arm 目前的市盈率超过 170 倍，远高于年初时约 51 倍的水平；按预期营收计算，其市销率达到 67 倍。若按净利润口径衡量，标普 500 指数中仅有特斯拉和 Live Nation Entertainment Inc．的估值比它更贵。若按营收口径衡量，Arm 则排名第一，最接近的是 Palantir Technologies Inc．，其市销率为 37 倍。